企業比特幣拋售觸及罕見阈值，Strategy 等待 MSCI 裁決

上市公司正以過去僅出現過三次的速度拋售比特幣。每一次之後，比特幣都出現了大漲。不過，立即買入的投資者在市場反彈前仍經歷了進一步下跌。

比特幣國庫買賣比率（衡量企業購買相對於出售的指標）已降至 89.58%。

Capriole Investments 創始人、BeInCrypto 專家委員會成員 Charles Edwards 在 X 上強調了這一數據。

“比特幣國庫公司正在投降。從歷史上看，這是好事。累計買入與賣出比率剛剛跌破 90%。這種情況此前只發生過三次，每一次都是明顯的買入機會。”

為什麼這對比特幣可能是利多消息？

該比率此前三次跌破 90% 分別發生在 2019 年 12 月、2022 年 6 月以及 2024 年 9 月。

BeInCrypto 對歷史數據的分析顯示，此後比特幣的漲幅達到信號出現時水準的 2.1 倍至 9.6 倍。

然而，在這些讀數出現後，比特幣最初又下跌了 11% 到 46%。該指標歷史上通常標誌劇烈拋售期，而非精確的市場底部。

哪些公司正在拋售比特幣？

根據 Lookonchain 的數據，2026 年有 14 家上市公司已出售或轉移了大約 108,247 枚比特幣，價值 80.8 億美元。

比特幣礦商是這一活動的主要參與者。

MARA 以 40,581 枚比特幣的出售量位居榜首，其中 13,597 枚用於償還以比特幣為抵押的貸款。

追蹤器中的一些數字反映的是與交易相關的預估流出與交割，而非確認的現貨交易。

與此同時，Strategy 仍在買入。它在 11 月 2 日至 8 日期間又收購了 1,036 枚比特幣，儘管比特幣的交易價格低於該公司的平均買入價。

今晚 MSCI 決定為何重要？

這一拋售發生在 Strategy 股東可能面臨的一個重大事件之前。

MSCI 將於 11 月 11 日歐洲中部時間晚上 11 點後不久公佈其指數剔除名單。

修訂後的資格標準可能將 Strategy 和 Metaplanet 排除在主要股票基準之外。

Strategy 估計，追蹤 MSCI 指數的基金持有其約 16 億美元的股票。摩根大通此前預測潛在資金流出為 28 億美元。

被剔除將迫使其被動基金出售 MSTR 股票，可能削弱 Strategy 為額外比特幣收購籌集資金的能力。

Strategy 不會被強制清算其比特幣持倉。任何指數調整將在 11 月 30 日之後生效。