原油小幅走低，俄羅斯豁免令蓋過荷莫茲海峽油輪爆炸

目前油價的小幅下跌有限，顯示市場參與者將對俄羅斯能源的豁免視為供應衝擊的緩衝，而非重大結構性轉變，尤其荷莫茲海峽的風險仍在。柴油市場在此是關鍵。俄羅斯成品油出口增加將緩解該領域的緊張，該領域已承受煉油廠遭襲所帶來的大部分供應壓力。然而，荷莫茲海峽水雷爆炸若獲得證實，將迅速在航運上重新引入風險溢價，可能推高戰爭險保費與運費。巴基斯坦軍事領導層訪問德黑蘭創造了降低緊張局勢的微弱可能性，但在缺乏具體進展下，交易者傾向保持懷疑。預期市場將出現波動且受消息驅動的交易。

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• 歐元兌澳元走軟，三大逆風擾亂早盤交易

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華盛頓為了維持與莫斯科的外交接觸，決定維持俄羅斯石油供應，目前足以抵銷荷莫茲海峽最新的中斷。

摘要：

• 原油期貨本週開盤小幅走低。
• 川普的行政命令暫停了依據《Graham Act》對俄羅斯能源的制裁與關稅，引來兩黨抱怨。
• 在Truth Social上，他將豁免描述為讓俄羅斯繼續參與烏克蘭談判的工具，並提到人質談判取得進展，以及莫斯科對德黑蘭的援助有限。
• 據德黑蘭媒體報導，IRGC海軍部隊表示，南部荷莫茲海域一艘油輪因水雷襲擊而起火爆炸。
• 據ISNA報導，巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆·穆尼爾（Asim Munir）本週可能前往德黑蘭。
• 股票和債券期貨微升，歐元則因法國各地及其他歐元區城市的動盪壓力而下跌。

本週初油價小幅下跌，因為川普總統對俄羅斯原油豁免制裁與關稅的影響，蓋過了週末荷莫茲海峽油輪爆炸的消息。

川普的行政命令擱置了根據《Graham Act》對俄羅斯能源的罰款與關稅，此舉招致美國兩黨的批評。這項放寬措施為更多俄羅斯燃料流向國際市場打開大門，是亞洲早盤交易中原油價格走軟的核心因素。

在Truth Social上發文時，川普解釋說，這項豁免是為了讓俄羅斯留在烏克蘭戰爭的談判桌上，並聲稱正在取得重大進展，包括人質談判。他暗示現在實施制裁將危及這一點，因此將行動延後。他補充說，莫斯科對伊朗的支持未達其可能程度，他希望維持這種情況。川普還指出，烏克蘭對俄羅斯柴油煉油廠的打擊是擠壓全球柴油供應的因素，影響了美國，即便俄羅斯仍繼續出口大幅折扣的柴油。他嚴厲批評烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskyy），指責他反對結束衝突。

能源面向是油市的主要驅動力。俄羅斯煉油廠遭襲後，柴油供應轉緊。放寬對俄羅斯產品的出口限制，將為受限的市場注入供應，同時美伊衝突已擾亂波斯灣貨運。

這種中斷的程度在週日凸顯出來，當時伊朗的IRGC海軍表示，一艘油輪在荷莫茲海峽南部觸及水雷後起火爆炸，據伊朗媒體轉述。有關船隻身分或可能傷亡的資訊並未立即公布，也沒有獨立消息來源證實這項報導。

外交上出現可能的途徑，因為伊朗ISNA通訊社報導，巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆·穆尼爾（Asim Munir）可能於下週訪問德黑蘭。

在其他市場，股票與債券期貨小幅走高，歐元則因法國及歐元區其他地方的大規模抗議而走弱。

石油的近期展望取決於俄羅斯豁免是否帶動燃料運送實際增加，以及荷莫茲海峽航運威脅是否加劇。