Dow 的跌勢主導華爾街週五的下跌；小型股為強勁一週畫下句點

週五交易日結束時，美國主要股指均收在紅盤之下，Dow 跌幅最大。Nasdaq 100 收盤距離平盤僅一點多，但表面之下的狀況看起來較不具支撐力。

在所提供的市場寬度概況中，Dow 的 30 檔成分股僅有六檔上漲。Nasdaq 100 中，下跌家數以 67 比 33 多於上漲家數。網路安全及部分軟體類股吸引買盤，但這股需求並未擴散至整體市場。

然而，就整個星期而言，情況有所不同。Russell 2000 上漲約 2%，輕鬆超越大型股指數。Dow 設法保住溫和的週漲幅，而 S&P 500 及兩項 Nasdaq 指數週線收低。

收盤最終數字

• Dow industrial average：52,220.21，下跌 653.07 點，跌幅 1.24%。
• S&P 500：7,623.68，下跌 39.75 點，跌幅 0.52%。
• Nasdaq Composite：25,955.34，下跌 53.52 點，跌幅 0.21%。
• Russell 2000：2,775.90，下跌 8.13 點，跌幅 0.29%。
• Nasdaq 100：28,957.53，下跌 1.16 點，四捨五入後實質持平於 0.00%。

小型股在週度統計中領先

• Dow industrial average：上漲 0.41%。
• S&P 500：下跌 0.47%。
• Nasdaq Composite：下跌 0.71%。
• Russell 2000：上漲 2.003%。
• Nasdaq 100：下跌 0.79%。

Russell 的優異表現顯示，大型股指數的疲軟僅涵蓋了本週故事的一部分。小型股在週前半段獲得足夠買盤，足以吸收週五的跌勢，並以明顯領先作收。

這種分歧被解讀為具有建設性。目前待解的問題是，小型股能否延續漲勢，以及市場參與度能否擴大。

網路安全類股獲得買盤

當日最出色的個股表現中，有一部分來自網路安全及少數軟體類股：

• CrowdStrike：上漲 8.25%。
• Palo Alto Networks：上漲 7.22%。
• Datadog：上漲 4.62%。
• Fortinet：上漲 4.05%。
• Snowflake：上漲 3.65%。

少數半導體相關類股也上漲：

• Ambarella：上漲 5.35%。
• SK hynix ADR：上漲 4.06%。

在大型指數表現吃力的一天，這些是超常的漲幅。然而買盤依然集中，Nvidia 下跌 0.58%，Apple 小跌 0.16%，Amazon 下跌 0.95%。

能源類股表現突出，多數 Dow 成分股走低

能源仍是另一個強勢領域，原油價格當日上漲超過 4%，重回 100 美元上方，報 103.57 美元。Brent 原油交易價格略低於 117 美元：

• SLB：上漲 7.07%。
• Baker Hughes：上漲 4.18%。
• Chevron：上漲 2.89%。

在 Dow 成分股中，Cisco 上漲 1.53%，Honeywell 上漲 1.30%，Microsoft 上漲 0.66%，IBM 上漲 0.58%。

不過，這些漲幅並未抵消整體的疲弱。Dow 跌幅顯著的個股：

• American Express：下跌 3.68%。
• Coca-Cola：下跌 2.76%。
• Nike：下跌 2.60%。
• Sherwin-Williams：下跌 2.49%。
• Home Depot：下跌 2.47%。

跌勢橫掃金融、消費與工業相關類股。這在很大程度上解釋了為何即便部分科技股吸引買盤，Dow 仍表現吃力。

表面之下，本週贏家與輸家分歧明顯

整體指數本週僅小幅波動，但表面之下的行情卻十分劇烈。網路安全類股在贏家中格外突出，而一批半導體、AI 基礎設施與電力相關個股則遭到沉重拋售。

本週的贏家包括：

• CrowdStrike：上漲 13.27%。
• Cochlear：上漲 11.96%。
• Palo Alto Networks：上漲 11.27%。
• Lennar：上漲 10.17%。
• Lockheed Martin：上漲 9.44%。
• IBM：上漲 9.23%。
• Box：上漲 9.13%。
• Datadog：上漲 9.12%。
• Best Buy：上漲 7.82%。
• Ambarella：上漲 7.78%。
• Biogen：上漲 7.75%。

贏家並不限於科技股，房屋建商 Lennar、國防承包商 Lockheed Martin 和零售商 Best Buy 都吸引了需求。在科技股內部，對比十分鮮明：CrowdStrike 與 Palo Alto Networks 漲幅達雙位數，而眾多晶片與 AI 基礎設施類股跌幅達雙位數。

本週的輸家包括：

• Credo Technology：下跌 13.21%。
• Lam Research：下跌 12.82%。
• Bloom Energy：下跌 12.75%。
• KLA：下跌 12.17%。
• CoreWeave：下跌 11.65%。
• GE Vernova：下跌 11.57%。
• AT&T：下跌 10.71%。
• Astera Labs：下跌 10.03%。
• General Motors：下跌 9.58%。
• Meta Platforms：下跌 9.40%。

重點是，Nasdaq Composite 本週 0.71% 的跌幅掩蓋了截然不同的結果。買家聚焦於特定個股，而其他股票仍承受實際壓力。以大盤作為背景參考，再讓每檔個股的技術面決定傾向與風險。

下一個重大考驗是財報

焦點轉向財報密集的一週，Microsoft、Alphabet 與 Amazon 成為焦點。這些公司的業績與財測將考驗買家能否對大型科技股重拾信心。

軟體與網路安全個股的大幅走勢對這些個股而言令人鼓舞。若要整體市場好轉，交易者會希望這種強勢擴散開來。

交易課題：觀察指數之下

Nasdaq 100 收盤實質持平。然而，在所提供的市場寬度數據中，其成分股有近三分之二收跌。

為什麼會這樣？因為指數是加權的，大型成分股可以抵消許多小型成分股的跌幅。指數持平並不代表一般個股也持平。

交易者應同時觀察指數與參與度，再讓個股的價格走勢決定交易。買家需要突破阻力並守住。在那之前，強勁反彈只是開始；還有更多工作要做。