質押退出渠道崩潰，Ethereum下跌20%

高於預期的美國通膨資料使Ethereum在週二一度跌向2,000美元。該代幣隨後在約2,060美元處穩定下來，但賣壓仍未消退。

在表面之下，Ethereum的Staking資料卻講述了一個截然不同的故事。提款仍然稀少，引發了市場是否處於長期轉折點的疑問。

Ethereum Staking退出佇列枯竭

排隊解除質押的ETH數量在10月11日約為457,840枚。到11月9日，這個數字暴跌近99%，僅剩下5,061枚ETH。

ValidatorQueue的資料顯示，此後該佇列反彈至約66,000枚ETH，但這一恢復仍使其比10月水準低了約86%。

退出佇列是潛在賣壓的晴雨表，因為解除質押是代幣出售前的典型步驟。薄弱的佇列表示立即提款的迫切性很低，但無法確認持有者是否通過其他方式出售。

與此同時，約4,450萬枚ETH（占流通供應量的36.4%）仍處於質押狀態。

CryptoQuant分析師PelinayPA認為，更深的質押參與度可能會通過收緊可用流通量，在中期至長期內支撐價格。

另一方面，入場佇列已從2月份的逾400萬枚ETH下降到約91萬枚ETH，表明新的質押承諾湧入正在失去動力。

Staking能否保護Ethereum免於更深的崩盤？

另一個威脅正在大型持有者中形成。

Santiment記錄到，11月初每天有超過630筆鯨魚級別的stETH交易，每筆交易價值10萬美元或以上。這是自4月以來此類活動持續時間最長的一次爆發。

「高借貸活動顯示，stETH正被大量用作抵押品來借入ETH及其他資產，」Santiment表示。

此類借貸使投資者在價格急遽下跌時容易面臨強制清算。

Ethereum在週二交易時段內已跌破Santiment的2,050美元警告門檻。與此同時，Ethereum現貨ETF在11月9日錄得1.846億美元的資金流出。

在未來幾個月，大量的質押ETH池可能提供價格支撐。持續站穩在2,200美元以上將強化這個論點。

然而，持續的ETF資金流出、質押入場的減弱以及任何強制賣出來潮都可能壓垮這一支撐，使2,000美元水準面臨風險。