歐洲市場因廣泛抗議而承壓

數週前因學校環境不佳而在法國爆發的示威活動已經加劇，隨著燃料成本和生活成本上升，帶來了與執法部門的衝突、盜竊和火災。

法國2025年預算赤字佔GDP的5.1%，公共債務幾乎達到120%，使政府幫助家庭的能力有限。

政府目前正尋求在2027年預算中削減540億歐元的支出，以防止財政狀況惡化，但在社會動盪期間通過此類削減措施將十分困難。

10月初，比利時列日也發生了抗議活動，隨後蔓延至瓦隆和布魯塞爾的其他地區，以及愛爾蘭、西班牙、義大利、德國、希臘和奧地利。

這些示威活動雖然大多和平，但正對歐洲債券市場和EUR/USD匯率構成壓力。

例如，法國長期政府債券殖利率已達到5.5%，自2013年以來首次超過美國殖利率。法國的違約保險成本也升至2013年以來的最高點。

歐洲股市同樣面臨壓力，因為中東戰爭導致的能源成本上升、烏克蘭對俄羅斯煉油廠的攻擊，以及對人工智慧投資回報的擔憂，加劇了壓力並削弱了樂觀情緒。

什麼可能安撫市場？

一個強勁的財報季。

好消息是，共識預測顯示STOXX Europe 600的盈利增長20.7%，其中能源、科技和工業類股領漲。天然氣和石油價格上漲推升能源收益，而人工智慧投資熱潮則增加了對歐洲機械和工業產品的需求。

路透社報導，科技業盈利可能增長近33%，工業利潤成長11%。銀行可能提供額外支撐。

當然，很多事情取決於企業對第四季和2027年的展望、保護利潤率的能力，以及將營收成長轉化為現金流的能力。

此外，第三季的盈利預測已獲上調，使超越預期變得更加困難。

然而，即使盈利超出預期，鑑於歐洲尚未解決的財政問題，任何安慰都可能是暫時的。通膨威脅持續存在，可能迫使央行維持鷹派立場，這對經濟和金融市場來說並非好兆頭。