Fed的Musalem：提前升息可限制對經濟的損害

以下是Fed的Musalem透過新聞通訊社發表的言論：

• 更快地採取升息行動可降低對整體經濟造成損害的可能性。
• 美國央行將不得不「很快」再次升息。
• 逐步、循序漸進的利率變動比突然的舉措更好。
• 對政策利率上調的預期正在推高長期債券收益率。
• 通膨仍然過高，如果沒有Fed的行動，不太可能緩解。
• 目前，央行政策立場是寬鬆的（accommodation）。
• 總體而言，金融狀況仍然寬鬆。
• 目前Fed的最佳行動方案是重建價格穩定。
• 金融狀況有所收緊，但幅度很小。
• 整體經濟和勞動力市場都表現穩健。
• 風險仍然偏向於更高的通膨。
• 通膨預期保持穩定。

評估認為，Musalem的言論顯然是鷹派的。在他看來，除非Fed採取更多行動，否則通膨不會自行緩解，而政策仍在提供寬鬆。他寧願儘早採取適度的步驟，這降低了持續的通膨迫使突然、更嚴厲的緊縮從而對廣泛的經濟造成更大損害的風險。

對於市場參與者來說，重要的區別在於，在他看來，長期收益率的上升並沒有使金融狀況足夠緊縮。經濟和勞動力市場的健康狀況讓Fed有採取行動的空間，而穩定的通膨預期提供了安慰，但並沒有消除再次行動的必要。政策傾向於在短期內再次升息，但懸而未決的問題是，這種預期將多快轉化為實際決定。