法國10月通膨升溫，歐洲央行陷入政策困境

• 法國10月初步CPI年增率為3.4%，高於預期的3.2%
• 前值為3.1%
• 法國10月初步HICP年增率為3.8%，高於預期的3.6%
• 前值為3.4%

法國10月整體物價漲幅預計將進一步升高，初步資料顯示年通膨率創下2023年12月以來最強勁水準。

能源成本再次成為整體物價上漲的主要推動力。10月能源年通膨率從9月的21.3%加速至24.1%。

細項方面，10月食品通膨率微幅下滑至1.2%，而服務通膨率估計較先前的2.4%進一步升至2.7%。第二項趨勢更令人擔憂，顯示能源成本正開始向經濟各層面擴散，並也將滲入核心通膨。

對歐洲央行而言，此種局面令人感到不安。法國經濟已處於壓力之下，其財政挑戰日趨嚴峻。在此基礎上再加入升高的通膨壓力，歐元區第二大經濟體的前景日益呈現停滯性通膨特徵。

歐洲央行正面臨其關鍵困境：進一步收緊政策的危險。財政焦慮導致法國債券承受巨大壓力，此壓力可能擴散至整個歐元區，從而加劇了此項擔憂。

歐洲央行陷入了進退兩難的境地。