法國殖利率超越義大利，暴力抗議推高借貸成本

法國現在借貸成本高於義大利。在週末暴力抗議後，法國10年期殖利率週一攀升至約4.85%，為G7國家中最大增幅。

義大利傳統上是歐洲風險較高的借款國，殖利率約為4.52%。利差擴大已開始影響法國房貸、儲蓄和就業。

法國借貸成本為何飆升

針對教育和生活成本問題的抗議在週末升級為暴力事件。據Guardian報導，近2400人被拘留。

法國與德國10年期公債利差是評估法國風險的重要指標。該利差目前接近145個基點（1.45個百分點），而9月初約為85個基點。

法國預算赤字預計今年將達到國內生產毛額（GDP）的5.4%，遠高於歐盟3%的上限。

總理塞巴斯蒂安·勒科爾努要求在2027年前節省約540億歐元的預算，但他未掌握議會多數席位。

「法國本就面臨嚴峻財政背景，加上2027年選舉將近，週末事件為市場增添另一層政治風險。」

這項評估來自德意志銀行分析師吉姆·里德。

法國股市是否發出警訊？

法國主要股指CAC 40較8月高點下跌約10%。每次反彈嘗試均未能站穩。

週一，該指數跌破7,890點支撐位。下一個支撐位接近7,510點。

銀行股跌幅最大。據Telegraph報導，法國巴黎銀行、法國農業信貸銀行和法國興業銀行各自下跌超過2%。

法國家庭現在應注意什麼

• 房貸。據經紀商Pretto數據，10月20年期房貸平均利率達3.66%，高於年初的3.17%。對於一筆25萬歐元的貸款，每月約需多付63歐元。及早取得書面利率可能有助於買家。
• 儲蓄。Livret A免稅帳戶利率為1.70%，大致與通膨持平。低收入者符合條件可享有2.50%的LEP帳戶（需經資產審查）。每位銀行存款保障上限為10萬歐元。
• 人壽保險。assurance-vie保單中的歐元計價基金在2025年平均報酬率為2.63%。公債殖利率上升通常會隨著時間推移推高這些回報。
• 就業與零售。家樂福預計維修費用超過1000萬歐元，部分加盟店員工已被強制休假。國家無薪假計畫涵蓋總薪資的60%。許多零售商的保單要求在兩個工作日內提交失竊報告。
• 旅遊與進口。歐元跌至約1.12美元，為2025年5月以來最低水準。這使得以美元計價的旅遊和進口商品更加昂貴。

Moody's 週五審查能否打破循環？

Moody's 預計於10月23日審查法國Aa3信用評級，且展望已為負面，根據國家債務機構。S&P 將於11月27日進行審查。

評級下調可能進一步推高殖利率。這反過來將加劇引發抗議的生活成本壓力。

隨著春季選舉將近，公債殖利率或許能最佳衡量這場動盪對法國家庭造成的財務損失。