Intel 和 Amazon 在財報公布後暴跌；交易員關注關鍵支撐位

Amazon 和 Intel 股價在財報公布後下跌，強勁的 AI 成長不足以避免賣潮。

Amazon 的雲端部門銷售成長 39%，而 Intel 的資料中心收入攀升 78%。儘管有此成長，兩家公司的股價仍大幅下跌。市場參與者如今正在檢視此類成長的費用與持久性。在週五交易時段前，關鍵的價格門檻正受到監控。

在 10 月 29 日的財報報告後，Amazon (AMZN) 和 Intel (INTC) 股價大幅下跌，儘管它們的雲端和資料中心業務顯示強勁成長。Amazon 大量的 AI 支出正侵蝕自由現金流，而 Intel 低於預期的預測對其轉機產生懷疑。對市場參與者而言，關鍵問題是盤後跌勢是否會吸引持續性買盤。

在 2026 年 10 月 29 日星期四下午 4:50 ET，在預定下午 5 點的財報電話會議之前，觀察到以下盤後水準：

• Amazon 約為 $228.62，比其約 $244.23 的發布前五分鐘參考點低了 6.4%。
• Intel 交易在 $76.83 附近，比其約 $92.08 的參考點低了 16.6%。
• Nasdaq 期貨在同一初步反應期間下降了約 1.23%。

這些數字代表延長交易時段的數據，並非常規交易時段的收盤價格，也非即時市場報價。

Amazon 的 AWS 業務正在快速擴張，但股東們正關注現金生成。

該公司公佈的季度包含多項顯著強勁的指標。

根據 官方第三季財報發布，收入成長 12% 至約 $201.94 billion，略低於分析師預期的 $202.2 billion。

Amazon Web Services 以約 $46 billion 的收入脫穎而出，比前一年成長 39.3%，為該部門近五年來最快的擴張。

營業收入攀升至 $28.1 billion，創下 13.9% 的營業利潤率紀錄。

這些數字並不反映一家在成長或營業利潤上陷入困境的公司。

那麼，是什麼導致股價下跌？

原因似乎涉及該成長的成本、它所消耗的現金，以及股東是否認為未來收益將驗證目前的支出。

在過去十二個月中，Amazon 的自由現金流為負 $42.4 billion，相較於一年前同期正的 $14.8 billion。

這代表 $57.2 billion 的變動。

值得注意的是，這並不表示 Amazon 的業務已停止產生現金。過去十二個月的營業現金流量實際上成長 29% 至 $168.3 billion。缺口主要與基礎設施所需的巨額支出有關，尤其是人工智慧。

該公司重申其 2026 年約 $220 billion 的現金資本支出預測。

同時，第四季收入指引範圍為 $240 billion 至 $247 billion，中點為 $243.5 billion，略低於分析師共識 $244.5 billion。

第三季每股盈餘 $1.89 也低於 $1.97 的預估。然而，一年前的 EPS 數字受到 Amazon 的 Anthropic 投資所帶來的 $9.5 billion 稅前利潤所拉高。因此，將逐年標題 EPS 變動視為核心業務類似弱點的呈現，將具有誤導性。

真正的問題並非 Amazon 能否擴張其 AI 業務。最新數字顯示出可觀的需求。

更棘手的問題是，一旦必要的基礎設施支付完畢，有多少成長最終會流向股東。

這與僅僅展示快速的雲端收入成長是不同的衡量標準。

Amazon 股價的初步反彈已收復了大部分失地。

即時的價格下跌十分嚴峻。

Amazon 從其約 $244.23 的發布前五分鐘水準跌至盤後低點 $214.01 附近，跌幅約 12.4%。

後續的買入活動將股價從該低點顯著拉回。

截至下午 4:50 ET 的數據快照，Amazon 交易在 $228.62 附近，仍比其參考價格低了約 6.4%。

此次反彈值得關注，但尚未提供令人信服的證據表明賣潮已結束。

Amazon 需關注的關鍵價格水準

$224.90 至 $229.10 的區間是初步支撐測試。此區域提供了判斷反彈是否正在建立基礎的第一個機會。在隨後的回落中守住此區域將改善短期復甦的情況。反覆未能守住此區域將使股價容易受到新的壓力。

$232.30-$234.90：第一個有意義的復甦障礙。如果買方超越初步穩定區域，這是下一個可以評估反彈力度的區域。短暫的價格飆升至該區域不如持續的移動並隨後有買方能夠捍衛收復價格的證據來得有意義。

$239.70-$244.25：較高的復甦區域。此區域延伸至 Amazon 的財報前參考價格。達到此區域將代表從財報衝擊中更為實質的復甦。它本身並不會解決對 AI 支出或自由現金流的擔憂。

$219.70，其次是 $213-$214：下行區域。新一輪的崩壞將使第一個較低的觀察水準落在 $219.70 附近。低於此水準，市場將接近初步的財報低點。買方是否能守住該低點，或賣方能否迫使價格突破該低點，可能有助於決定下一階段。

Intel 的資料中心優勢面臨更為薄弱的預測

Intel 的賣潮更為嚴峻，儘管財報報告包含令人振奮的營運改善跡象。

其 官方第三季結果 顯示收入成長 21% 至約 $16.5 billion。

Non-GAAP 盈餘達每股 $0.52，高於分析師預期的約 $0.40。GAAP 稀釋每股盈餘為 $0.60。

Intel 的資料中心與 AI 業務收入成長 78% 至 $7.3 billion。

GAAP 毛利率也改善至 43%，相較於一年前的 38.2%。

然而，市場反應顯示了孤立看待這一季的危險。

Intel 預期第四季收入在 $15 billion 至 $16 billion 之間。中點 $15.5 billion 比 Reuters 引用的共識值 $17.07 billion 低了約 9.2%。

該公司也預測第四季 Non-GAAP EPS 為 $0.25，大幅低於約 $0.43 的預期。

這是一個前瞻預期上的顯著差距，特別是對於一家股價在 2026 年已歷經強勁反彈的公司。

個人電腦業務呈現另一項挑戰。Intel 的客戶計算與物理 AI 群組收入下降 5% 至 $8.1 billion，管理層預期 PC 市場的疲軟至少將持續到 2027 年上半年。

還有另一個重要的製造問題。

Reuters 報導 指出，Intel 在以色列 Kiryat Gat 的生產設施在 10 月發生中斷，預計將使第四季收入減少約 $300 million，2027 年第一季也將有類似金額。

這為更廣泛的需求和執行挑戰增加了一個具體的近期供應限制。

對 Intel 股東來說，正面的發展是資料中心需求和營運表現顯著改善。

負面的是，這些改善目前不足以防止近期前景的急遽下調。

Intel 的初步反彈並不保證底部

Intel 的即時盤後反應是戲劇性的。

從發布前約 $92.08，股價跌至 $71.20，跌幅約 22.7%。

隨後的反彈將股價拉高至 $79.16。

但復甦難以維持，所提供下午 4:50 截止時的最新完成五分鐘柱線收在 $76.83 附近。

這使得 Intel 比其財報前參考價格低了約 16.6%。

現在重要的區別是在激進賣出之後的暫時反彈與買方開始重新掌控的更具說服力的復甦之間。

Intel 需關注的價格水準

$77.15-$80.00：第一個復甦決策區域。這是交易員應立即監控的區域。持續收回將表明買方在吸收初步賣壓方面變得更為成功。如果反覆低於此區域，特別是伴隨更低的反弹高點，則應繼續保持謹慎。

$84.60-$86.20：更重要的復甦測試。達到此區域將代表超越初步反彈的有意義進展。它也很重要，因為它包含了所提供事前的選擇權隱含價格範圍的下限。隱含範圍反映了選擇權定價預期，並非股票可以移動多遠的保證限制。

$71.20-$72.55：初步賣潮低點區域。回到此區域可能特別具有資訊性。如果賣出減緩且買方建立較高的低點，市場可能正在開始吸收財報失望。持續崩壞將削弱該解讀。

$69.70-$70.00：下一個較低的觀察區域。如果初步低點果斷失守，這將成為下一個下行監控區域。這不是預測 Intel 必須達到 $70。

Nasdaq 反應提供了額外背景

其中一個最有用的觀察是，在初步反應期間 Amazon 和 Intel 的走弱程度遠超過技術基準。

Nasdaq 期貨在可比觀察窗口內下降了約 1.23%。

Amazon 表現比該移動差了約 5.16 個百分點，而 Intel 則差了約 15.33 個百分點。

這很重要，因為它有助於區分廣泛的市場下跌與集中在個別公司的賣壓。

相對弱勢表明股票特定的財報資訊是市場重新定價的重要部分。它並未建立每個頭條的確切貢獻或因果方向。

這次財報週還有更廣泛的背景。

在 investingLive 較早的 Amazon 和 Intel 財報預覽 中，中心問題是 AI 驅動的成長能否證明支出合理並支持未來的現金流。

那個問題現在看來特別相關。

此次賣出也追隨了 Alphabet 的劇烈財報反應，其中強勁的雲端成長被圍繞搜尋表現和巨額投資的擔憂所掩蓋。

然而，斷定投資者已普遍轉而反對 AI 投資，尚言之過早。

不同公司有不同的現金生成概況、需求趨勢和已反映在其估值中的預期。

這些結果表明，市場對 AI 投資的財務回報要求越來越高，並非必然在質疑 AI 基礎設施的需求是否存在。

週五的交易時段可能提供初步重新定價持久性的更清晰測試。

建設性的復甦：Amazon 收回其第一個復甦區域並向 $232.30-$234.90 進展，而 Intel 能守住 $77.15-$80.00 上方並建立較高的低點。此類行為將表明至少部分初步賣壓正在被吸收。

持續賣壓：Amazon 未能守住 $224.90-$229.10 區域並向 $219.70 移動，而 Intel 反覆跌破 $80 並回到 $71.20-$72.55 附近。這將表明早期反彈不足以建立有意義的穩定。

無明確結果：兩支股票在其大的盤後區間內不規則移動，買方和賣方都未取得令人信服的控制。在這種情況下，等待更好的價格確認可能比試圖從孤立的價格尖峰預測下一步動向更為有用。

週五常規交易時段的前 30-60 分鐘值得關注，特別是相對於 Nasdaq 期貨和上述價格區域。然而，開盤期間也可能產生虛假突破和大量波動。

排定的公司電話會議可能在該時段開始前大幅改變預期。

Amazon 和 Intel 財報要點

這裡對交易員和投資者有一個有用的區別。

Amazon 展現了快速的雲端成長和創紀錄的營業盈利能力，但其巨額支出正對自由現金流造成壓力。

Intel 在資料中心需求和利潤率上展現了大幅改善，但下一季的前景比投資者預期的要弱得多。

這兩項發展可以同時成立。

對長期投資者而言，重要問題涉及永續成長、資本效率、執行和估值。

對短期交易員而言，下一個學習機會來自於價格在初步財報衝擊後的行為。

強勁的結果仍可能使有更強預期的市場失望。而有時候，對反應的反應比第一步本身告訴我們更多。

市場數據反映了 2026 年 10 月 29 日下午 4:50 ET 的盤後快照。延長交易時段可能涉及波動性和較低的流動性。提到的價格區域是條件性觀察區域，不構成交易建議。僅供教育目的。交易涉及風險。