日本財務大臣認為工資驅動型通膨逼近，央行立場一致

Katayama的言論可能緩和Reuters在週三發布的民調中所指出的部分政治風險，該民調中多數經濟學家警告，由政府任命的日本央行理事的反對意見可能會對日圓造成壓力。她將經濟描述為接近工資驅動的通膨，使用了一些支持進一步加息論點的措辭，此舉傾向於支持日圓並維持短期JGB收益率的上升壓力。她對進口主導的物價上漲的關注也將油價納入視野，因為源自中東衝突的能源成本是日本通膨的直接驅動因素。計劃中的消費稅削減與日本央行緊縮政策之間的摩擦仍然存在，交易者可能會根據理事們在下次加息時的投票方式來評判她的「無差距」言論。

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Katayama的觀點是財政支持與貨幣緊縮可以相容，但她「無差距」立場的真正考驗將在BOJ的下次投票中到來。

摘要：

• 根據財務大臣Satsuki Katayama的說法，日本目前看到的物價上漲大部分是由更昂貴的進口造成的。
• 她表示，該國正處於一段由薪資上漲維持的持續通膨的邊緣。
• 計劃中的消費稅削減和家庭補助旨在減輕生活成本增加的打擊，Katayama向國會表示。
• 當一名議員問及消費稅削減是否可能與BOJ加息衝突時，她回應說政府和央行正在多方面進行討論，她看不到雙方立場之間存在差距。
• 這些言論發表之際，多數經濟學家預期BOJ將在12月將其利率上調至1.50%。

財務大臣Satsuki Katayama於週三表示，該國正處於由薪資上漲所產生的持續通膨轉變的邊緣，且她看不到政府立場與日本央行立場之間存在分歧。

在向國會發言時，Katayama表示日本目前的物價上漲主要是進口帳單升高的結果。她補充說，經濟已接近薪資成長維持通膨的階段，這是央行長期以來視為貨幣政策正常化先決條件的轉變。

Katayama表示，政府計劃的消費稅削減和家庭補助旨在緩解家庭受到的較高生活成本的影響。在回答一名議員關於消費稅削減是否可能破壞央行通過加息遏制通膨的努力的提問時，她表示政府和日本央行正在多個領域交換意見，她看不到雙方立場有差距。

這個問題凸顯了投資者一直在密切關注的緊張關係。支持家庭支出的財政措施可能在BOJ收緊政策之際增加需求，投資者一直警惕進一步加息的政治阻力跡象。9月份，由首相Sanae Takaichi政府選擇的兩名理事投票反對將利率上調至1.25%的決定，日圓一度走弱。

週三發布的Reuters調查顯示，多數經濟學家預期BOJ將在12月將其政策利率上調至1.50%，這將延續每季度一次的加息步伐。近四分之三的受訪者表示，央行下次行動時若出現任何新的反對意見，可能會拖累日圓，目前該貨幣仍僅略高於其2026年的低點。

Katayama的評論可能有助於讓市場放心，即政府並未抵制貨幣緊縮，儘管她並未明確支持進一步加息。進口成本，包括與中東衝突相關的能源價格，仍是她所述的通膨的主要驅動因素。

央行將在10月30日結束下一次會議，屆時將發布新的成長和物價預測。隨後焦點將轉移到12月，屆時投票的分歧可能與利率決定同等重要。