Morgan Stanley經濟學家認為Fed暫停升息是更多升息的前奏

市場參與者預計Fed將在週三會議上維持利率不變。然而，Morgan Stanley的美國頂級經濟學家Michael Gapen認為，該央行的暫停將表明還會有進一步的升息。

交易員已將暫停升息納入考量，並預期12月升息。因此，聲明的措辭而非實際決定，可能會影響對利率敏感的資產，包括Bitcoin (BTC)。

什麼會讓Fed按兵不動聽起來鷹派？

Gapen在接受CNBC採訪時表示，Fed很可能維持利率不變，同時暗示仍會有更多升息。他指出，委員會將會聲稱在行動前需要時間評估潛在的經濟趨勢。

異議票，即反對多數決定的投票，提供了關鍵訊號。當Fed在7月暫停升息時，有三名官員投票支持升息，而Gapen預測本週三會有兩人投下異議票。

據Gapen說法，較少的異議票會被解讀為鴿派——顯示升息意願較低——而三張異議票則會被視為鷹派。

Fed主席Kevin Warsh未對決定作出預告。儘管如此，Gapen認為以迴避前瞻性指引著稱的Warsh不太可能表示進一步升息是可能的。

該央行升息發生於9月，Warsh也已指出10月和12月是對未來決定至關重要的會議。

在能源成本持續的情況下，經濟能否承受更多升息？

Gapen指出，自上次會議以來金融條件收緊，為決策者採取漸進方式提供了理由。市場目前對進一步升息的定價，已經在完成Fed的部分目標。

儘管如此，官員們仍需要決定是否確認這項市場預期。

與此同時，中東持續衝突正對石油和柴油市場構成壓力。Gapen表示，如果Warsh忽視潛在的第二輪效應——即能源成本上升蔓延至更廣泛的價格水準——他會感到驚訝。

據Gapen說法，經濟能夠承受總計75至100個基點的升息，相當於一個百分點。相比之下，總共六次或七次升息——這將使利率回到2023年的水準——會是另一種情境。

Gapen認為，Fed可以在每隔一次會議上升息，同時審視最新數據，但能源市場將影響這些動作的速度。