俄羅斯攻擊烏克蘭、沙烏地誓言報復胡塞武裝，油價上漲

原油目前因地緣政治風險而溢價，來自兩個方面：交易員評估美國直接打擊胡塞武裝可能擴大波斯灣出口航線附近的衝突。沙烏地的管線擴建計畫預計歷時多年，意味著該國重新調配或替代中斷流量的能力有限，從而強化了供給緊縮的說法。在成品油方面，額外的俄羅斯柴油可能緩解中間餾分油的壓力，但烏克蘭威脅進行冬季報復，使能源基礎設施風險兩面都存在。由於美伊談判毫無進展，石油風險溢價短期內難以緩解。

週一，作者對支撐金價的薄弱敘事感到絕望。事實上，金價目前明顯走低。同樣的敘事也曾用來「解釋」油價的下跌，但同樣存在缺陷。

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作為交易員，作者並不為有缺陷的敘事所困擾；事實上，這些敘事是受歡迎的，因為它們為更理性的思考者創造了流動性。然而，在他於investingLive的日常工作中，這些敘事卻讓他困擾，因為他的部分職責是幫助交易員理解市場。這促使他昨天發文，認為金價的上漲建立在薄弱的基礎之上：

• 黃金在亞洲因能源休戰故事而上漲，該故事似乎非常脆弱

作者希望這對一些investingLive交易員有所幫助。這並非什麼高深學問。

作者現在發一篇追蹤文章，回顧週一的油價走勢。

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原油從兩個方向獲得支撐：脆弱的俄烏能源休戰破裂，沙烏地阿拉伯準備報復胡塞武裝，而俄羅斯柴油的消息只是暫時緩解了壓力。

關鍵要點：

• 西德州中質原油（WTI）和布蘭特原油（Brent）在週一交易時段走高，受中東和俄烏緊張局勢推動，隨後在結算時從高點略有回落。
• 澤倫斯基表示，俄羅斯在川普宣布美俄能源協議後攻擊烏克蘭，指控莫斯科違反了能源停火協議，並警告如果沒有能源休戰，烏克蘭將在冬季作出回應；俄羅斯襲擊後烏克蘭東部發生停電。
• 俄羅斯的諾瓦克提到，兩國政府正在討論供應問題，指出全球市場可能獲得額外柴油，並表示年底前出口量可達300萬至350萬噸。
• 沙烏地阿拉伯能源部長承諾對胡塞武裝襲擊石油和天然氣設施造成人員傷亡作出嚴肅回應，川普表示他將決定美國是否加入沙烏地對該組織的打擊。
• 沙烏地阿美（Aramco）執行長警告全球原油供應仍然非常緊張，沙烏地能源部預計將管線輸送能力擴大到每日1000萬桶需要兩到三年時間。
• 伊朗表示繼續透過中間人與美國交換訊息；據報導，華盛頓透過卡達接受了德黑蘭七項條件中的部分，伊朗認為這還不夠。

油價週一上漲，因中東新的不確定性以及俄烏緊張局勢升溫推動WTI和Brent在交易時段走高，結算時從高點略有回落。

關於俄烏局勢，美國總統唐納德·川普在油價結算後的週五宣布了一項美俄能源協議，並在週末發表了強硬言論。烏克蘭總統弗拉基米爾·澤倫斯基週一表示，俄羅斯在川普宣布後攻擊烏克蘭，指控莫斯科違反了與川普相關的能源停火協議。他警告稱，如果俄羅斯不同意能源停火，烏克蘭將在冬季進行報復。儘管協議已宣布，但俄羅斯襲擊後，烏克蘭東部夜間發生停電。

原油隨後從盤中高點回落，與諾瓦克關於與川普相關的柴油供應安排的評論一致。諾瓦克表示，俄羅斯和美國政府正在談判供應問題，俄羅斯有能力向全球市場提供額外柴油，年底前出口量可能達到300萬至350萬噸。

在中東，沙烏地阿拉伯能源部長承諾對胡塞武裝襲擊該國石油和天然氣設施造成人員傷亡作出嚴肅回應，川普表示他將決定是否加入沙烏地對葉門該組織的打擊。供應擔憂提供了額外支撐，沙烏地阿美執行長警告全球原油供應仍然非常緊張。基準油價也因沙烏地能源部預期將石油管線輸送能力提高到每日1000萬桶需要兩到三年時間而受益。10月6日，能源部長表示，約每日600萬桶的流量通過東西管線，在遭受攻擊後約五天恢復運作。

在其他方面，伊朗外交部發言人表示與華盛頓的訊息交換繼續透過中間人進行，德黑蘭將在完成對美國立場的審查後作出回應。據報導，美國透過卡達發送的回應中接受了伊朗七項條件中的部分，但伊朗認為這還不夠。

目前焦點轉向川普是否加入打擊胡塞武裝的決定、沙烏地阿拉伯回應的形式以及伊朗的最終答覆，同時冬季攻擊烏克蘭能源基礎設施的威脅構成了第二個供應風險來源。