Sieg 仍支持私人信貸，即使提款請求超過上限且BDC價格滯後

Andy Sieg（Citi 財富管理主管）表示，銀行持續為客戶推薦私人信貸。非交易私人信貸基金的贖回要求已大幅超過正常的每季 5% 上限。

這些被稱為商業發展公司 (BDC) 的工具提供長達多年的貸款，但允許定期提款。因此，部分客戶無法提取其全部投資。

Citi 的私人信貸信心是否與市場定價一致？

在 CNBC 的 Halftime Report 節目中，Sieg 將私人信貸和私募股權描述為長期建構模塊，而非可交易資產。

他指出客戶承諾長達 10 到 30 年，因此關鍵在於盡職調查團隊是否徹底檢查每位經理人。

「客戶對他們所獲得的回報感到滿意」

Andy Sieg（Citi Wealth 主管）在 CNBC

與此同時，許多上市 BDC 的交易價格低於其報導資產價值的 10% 至 20%，根據 Valuation Research 的 資料。

初步數據也顯示，14 家最大非交易 BDC 中有 11 家的請求在第三季平均為 13.0%，低於第二季的 13.9%。即便如此，該水準仍遠高於典型的 5% 上限。

在 10 月的一篇 部落格 中，國際貨幣基金組織 (IMF) 將私人信貸標記為市場壓力的可能放大器。它表示，若條件收緊，借款人可能會動用已承諾的直接貸款信用額度，從而對基金流動性造成壓力。

Citi 的財富擴張中有多少部分是有機的？

財富管理收入已連續十季 增長。第三季的年增率為 15%。

創紀錄的 380 億美元新客戶資金（Citi 稱之為淨新增投資資產）在該季入帳。現有客戶透過將更多資產轉移至該銀行佔了大部分，Sieg 在一份備忘錄中寫道。

淨利息收入成長 20%，而非利息收入則上升 5%，Family Wealth Report 的 資料 顯示。因此，存款收入對成長的貢獻大於投資費用。

不過，Sieg 表示，排除市場收益的有機流量成長超過 10%，儘管他承認市場順風的作用。

客戶對提款限制的反應，可能揭示私人市場資產是否仍是財富平台的核心持份。