美國商業庫存8月環比增長0.4%，符合預期

• 前值為+0.8%
• 剔除汽車的零售庫存環比增幅與前值+0.8%持平

作為背景，Census Bureau每月發布美國商業庫存報告——正式名稱為Manufacturing and Trade Inventories and Sales報告——通常在參考月份結束後約六週公布。該數據匯總了製造商、批發商和零售商的庫存和銷售數據，這三個部門持有美國經濟中的大部分商品。

到報告發布時，大部分內容已為市場所熟悉。工廠訂單數據已包含製造業庫存。Advance Economic Indicators發布（約在月末四週後）包含批發和零售庫存的早期估算。商業庫存報告填補了最後的零售細節和總庫存數據，因此對市場影響甚微。

需要關注的主要數據是總庫存的環比變化以及庫存銷售比率，該比率顯示按最新銷售速度清空當前庫存所需的月數。比率上升可能指向需求疲軟或有意增加庫存。比率下降則表明庫存不足，可能需要補貨。

該報告的主要用途在於追蹤GDP。私人庫存變化是季度增長中最波動的組成部分之一，可能使整體數據變動一個百分點或更多。經濟學家依賴月度數據，尤其是剔除汽車的零售庫存，以優化其GDP預測。由於數據以美元計值，商品通脹快速上升時期即使實物庫存不變，庫存價值也可能上升。

近年來，庫存波動的重要性有所增加，企業提前應對關稅、重建供應鏈並適應不斷變化的貿易政策，所有這些都導致季度GDP數據出現較大扭曲。