Brentが下落、イランの2日間でのホルムズ海峡再開計画は米国の譲歩次第

価格下落は主に、トレーダーがここ数週間で原油に織り込んでいたリスクプレミアムの縮小によるものであり、物理的な供給改善の結果ではない。海峡が係争中である間は供給は依然として逼迫している。この動きはすぐに反転する可能性を残している。ワシントンはまだテヘランの条件に対する回答を示していない。その条件のいくつか（制裁緩和やイラン指定の航路の承認など）は、短期的には米国が譲歩するのが政治的に難しい可能性が高い。週末には、タンカーが水路で機雷に衝突したとの報告、ウクライナによるロシアの製油所への新たな攻撃、そして中間選挙後の米軍の行動可能性に関する継続的な議論があり、これらはいずれも供給リスクを浮き彫りにしている。米国が明確に立場を示すまで、石油市場はヘッドラインに大きく反応し続け、どちら方向にも急変する可能性が高い。

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トレーダーはカタール主導の外交を戦争プレミアムを削減する正当な理由と解釈したが、海峡再開の提案された2日間のスケジュールは、ワシントンがまだ正式に回答していない一連のイランの条件を受け入れるかどうかにかかっている。

要約：

• Brent原油は月曜日の早朝アジア取引で1バレル約2ドル下落した。これは紛争終結に向けたイラン・カタール協議の3日目と同時期である。
• イラン外相は、カタールがテヘランに対し、当初の7日間の提案を2日間に圧縮するよう説得したと述べた。1日目に米国が行動し、2日目に海峡が再開される。
• テヘランの条件には、最近の米国制裁の解除、6月の石油適用除外の復活、地域における米軍プレゼンスの縮小、代替航路の公式承認、およびすべての戦闘作戦の停止が含まれる。
• 米国は公式回答を出していない。ルビオ国務長官は協議が進行中であることを認めたが、具体的な時期は示さず、トランプ大統領は緊急性は感じていないと述べた。
• バンス副大統領からの書簡について、イランの安全保障責任者はワシントンの姿勢の前向きな変化と説明した。
• OPEC+は海峡の閉鎖が続いているにもかかわらず、12月の生産割り当てを3カ月連続で据え置いた。

ロイター通信によると、原油価格は月曜日の早朝アジア取引で下落し、Brentは1バレル約2ドル下落した。イランとカタールの代表が戦争終結と海峡再開を交渉するために3日連続で会合したためである。

協議の中心は、イランによれば、米国が一連の条件を満たせば48時間以内に海峡の海上交通を再開できるという提案である。アラグチ外相はアルジャジーラに対し、カタールがテヘランに対し当初の1週間の提案を短縮するよう要請し、2日間の日程が合意されたと語った。この枠組みでは、米国が初日に一連の行動を実施し、2日目に海峡の再開と通常の航行の回復が行われる。

イランの要求は広範囲に及ぶ。アラグチ氏はそれらを、最近制定された米国制裁の解除、6月の石油適用免除の復活、米軍プレゼンスの縮小、イランとオマーンが海峡に指定した新たな航路の公式承認、そしてレバノンでのイスラエルの作戦を含む全戦線での敵対行為の停止として列挙した。さらに、イランは凍結資産の解放を求めており、その一部はカタールに保管されている。パキスタンはカタールとともに調停役を務めている。

この計画に関するワシントンからの公式声明はまだない。マルコ・ルビオ国務長官は、カタールが仲介する交渉が進行中であることを確認したが、具体的なスケジュールは把握していないと述べた。ドナルド・トランプ大統領は、協議は順調に進んでいると述べたが、合意を急ぐ必要性は感じていないと述べた。より前向きな見方はイランの安全保障責任者モフセン・レザイ氏からもたらされた。同氏は、JD・バンス副大統領からの連絡はワシントンからの顕著に異なるアプローチを表しており、非常に励みになる進展であると述べた。

外交努力は海峡での継続的な紛争と並行して進んでいる。日曜日、イスラム革命防衛隊は、イランの許可なく海峡を航行中に2隻のタンカーが機雷に衝突し爆発したと報告したが、この主張は独立した情報源によって確認されていない。テヘランは海峡の航行に制限を課し、それらの規則に違反したと非難する船舶を標的にしている。

価格下落の持続性はおそらく米国の対応次第だろう。テヘランの条件のいくつか、特に制裁とその航路の承認に関するものは、意見の不一致の核心に触れており、調停者が埋めようと努力しているにもかかわらず、両者の間には依然として隔たりがある。

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