CoreWeave株、債務懸念が続く中6%上昇

CoreWeaveの株価は、AIインフラ企業が計画していたコペンハーゲンのデータセンター容量の大部分が現在稼働していると発表した後、火曜日朝に6%以上上昇した。

この動きにより、同社の高コストな設備建設が進んでいるという安心感が株主にいくらか生まれた。それでも、重大な財務懸念は続いている。CoreWeaveの債券を購入する人々は異例に高い利回りを求めており、市場が同社の債務返済能力を疑っている兆候だ。

投資家はCoreWeaveの債務の何を懸念しているのか

CoreWeaveは、AIシステムを構築する企業に最高級のNvidiaプロセッサをリースしている。データセンターの建設には数十億ドルの支出が伴い、その大部分は債務で賄われている。

同社の財務への圧力は高まり続けている。4〜6月期の純利息費用は6億4000万ドルに達し、前年同期の2億6700万ドルから増加した。

同社の債券が発するシグナルはさらに憂慮すべきものだ。

債券とは、投資家が定期的な利息と引き換えに企業に対して行う融資である。CoreWeaveには、年率9.75%のクーポンが付き、2031年満期の27億5000万ドルの発行債がある。

しかし、この発行債は下落して取引されているため、実効年利回りは15.76%に達する可能性がある。これは、CoreWeaveが債務を全額履行した場合、買い手ははるかに多くを受け取ることになることを示唆している。

こうした高い利回りは、返済が危険にさらされる恐れがあるとの見方が広がっていることを示している。

ジム・クレーマー、Nvidiaに自社資金でCoreWeaveを支援するよう求める

そうした懸念から、CNBCの司会者ジム・クレーマーは火曜日、Nvidiaの最高経営責任者であるジェンセン・フアンに詰め寄った。

クレーマーは、フアンがCoreWeaveを堅実だと見なすなら、Nvidiaは同社のハイイールド債を購入し、リスクの一部を自ら負うべきだと主張した。

ジェンセンがCoreWeaveは金銭的に確実だと考えているなら、彼らの15%の債券を買い占めるべきだ

— Jim Cramer (@jimcramer) 2026年10月27日

今月初め、フアンはCoreWeaveを擁護する発言をしていた。

「私は楽観的です。彼らの資本コストは実際に低下しています」と、同氏はBloombergに語った。

NvidiaはすでにCoreWeaveの約10%の株式を保有し、2032年までの未使用のコンピューティング容量を購入する63億ドルの契約を結んでいる。

既存の債券を取得すればNvidiaのエクスポージャーは深まるが、CoreWeaveに直接新しい資金が渡るわけではない。

ウォール街はCoreWeave株に何を予測しているのか

債務懸念があっても、ウォール街のアナリストは概ね強気だ。

TipRanksによると、対象となった30人のアナリストのうち22人がCoreWeaveを「買い」と評価し、平均12か月目標株価は130.92ドルだ。

これは火曜日朝の58.54ドルという水準から約124%の上昇余地に相当する。ただ、目標株価は39ドルから250ドルという広いレンジにわたり、複数の銀行は最近、目標を引き下げてもいる。

株主にとっての重要な問いは、CoreWeaveが拡大するAI事業から、成長を資金調達している債務を返済するのに十分な現金を生み出せるかどうかだ。