欧州最大の資産運用会社アムンディ、MSTR保有株を44％増やし2億9100万ドルに

欧州最大の資産運用会社アムンディ（Amundi）は、11月6日に提出されたForm 13Fによると、第3四半期にStrategy（MSTR）のポジションを約44％増加させた。この提出書類によると、同社の保有株は190万3725株に達し、9月30日の価格ベースで2億9140万ドルの価値となる。

これは、6月30日にアムンディが開示した132万4053株（当時の保有額は約1億1510万ドル）から57万9672株の増加を意味する。パリに本社を置く同社は、9月末時点で2兆5790億ユーロの資産を運用しており（前年同期比11％増）、自らを欧州をリードする資産運用会社と位置づけている。

この提出は、MSTRが第3四半期の上昇分の多くを失った時期に行われた。Strategy株は9月30日に153.09ドルで終了したが、月曜日には約126ドルとなり、18％の下落となった。ヤフーファイナンスのデータによると、月曜日の終値でアムンディの報告された保有株価値は約2億3900万ドルとなる。

13F提出書類はスナップショットであり、取引記録ではない。アムンディはグループ内の他の17の運用会社を統合した共同報告書を提出したため、Strategyの項目は単一の自己勘定での賭けではなく、顧客、ファンド、裁量ポジションを含む可能性があり、同社は9月30日以降に保有株を調整した可能性がある。

株価下落の中、ストラテジーは買い続ける

Strategy自体も買い集めを続けた。同社は先週、さらに1036BTCを8190万ドル（平均価格7万9012ドル）で取得した。これは月曜日の8-K提出書類と会社発表に示されており、これにより同社のトレジャリーは85万0364BTC（購入額641億6000万ドル、平均7万5456ドル）となった。

この平均コストは現在、スポットのビットコイン価格を上回っており、前週に811BTCを追加した後でも、保有は帳簿上では含み損となっている。Strategyの公開台帳は依然として同社を最大の企業ビットコイン保有者として位置づけており、その保有はビットコインの2100万枚の供給上限の約4％を占める。

MSTR自体は第3四半期中におよそ2倍になった。6月30日の13Fは、アムンディの当時より小さかったポジションを1株あたり86.93ドルと評価しており、9月30日の終値153.09ドルと比較すると、ポジションのドル建て価値は株数の増加率よりも速く成長した。その後、株価はビットコインの下落に追随して7万5000ドル半ばまで下落し、9月30日のポジションを依然として保有している者にとって、時価評価益のかなりの部分を消し去った。

タイミングが重要なのは、Strategyがビットコイン購入の大部分を、ATMプログラムを通じて新たなMSTR普通株を発行することで資金調達しているためだ。株価が低くなると、取得するコインあたりの希薄化が大きくなり、今年の同社株の動きを特徴づけてきたフィードバックループが生まれる。

同期間に銀行もビットコイン代替投資の保有を増加

四半期中にビットコインへのエクスポージャーを追加した欧州の大手機関はアムンディだけではなかった。バークレイズ自身の13F（これも11月6日提出）は、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）の394万2900株（9月30日時点で1億8670万ドル相当）を示しており、3カ月前の265万8147株から48％増加している。SECの記録による。

そのバークレイズの項目にも同じ注意点が当てはまる。13Fには顧客、運用、トレーディングブックのポジションが含まれており、銀行が自己資本をビットコインに投入した証拠ではない。それでも、2つの提出書類は第3四半期について同じ絵を描いている。つまり、伝統的な欧州の運用会社は、現物市場が秋に向けて冷え込む中でも、ビットコイン代替投資へのエクスポージャーを増やし続けたということだ。

機関投資家による追加は、四半期末以降の弱い相場とは対照的だ。ビットコインは7万5000ドル半ばに下落し、Strategy株はそれに追随して下落し、アムンディが開示したMSTRポジションの価値は、提出書類上の株数が一定のままでも縮小した。月曜日の終値では、開示されたポジションは9月30日の水準を約5200万ドル下回っている。

アムンディが10月の下落局面で買い増しを続けたのか、ポジションを減らしたのか、単に保有し続けたのかは、次の13Fまでわからない。現時点では、11月6日の提出書類が欧州最大の資産運用会社からの記録として残っている。つまり、約190万株のStrategy株、44％増、四半期末評価額2億9100万ドルだ。