エヌビディア株、中国調査とグーグルのチップ競争でベア相場に突入

AIブームの立役者であるエヌビディアがベア相場に突入した。株価は月曜日に約177ドルまで下落し、10月に記録した最高値から26%下落。同社のCEOを巻き込んだ中国のスパイ疑惑が浮上したことが要因だ。

ベア相場とは、最高値から20%以上下落した状態を指す。エヌビディアは米国の主要なインデックスファンドのほとんどに組み込まれているため、一般投資家もその影響を感じている。

中国の密輸捜査、司法省にまで波及

エヌビディアの取締役会は日曜日、ジェンセン・フアンCEOが、米情報機関が中国人スパイとみなしていたとされるアリス・フアンとの関係を認めたことを受け、調査を開始した。

さらに大きなリスクは、彼女の元雇用主であるメガスピードにある可能性がある。シンガポールに本拠を置く同社は、中国の顧客向けに数十億ドル相当のエヌビディア製ハードウェアを購入。米当局は、これらのチップの一部が輸出規制を無視して中国に違法に持ち込まれた疑いがあるとみている。

ニューヨーク・タイムズ紙によると、商務省の捜査官は、エヌビディアの弁護士が上級当局者の承認を引用して接触してきた後、この案件を司法省に移送したという。

タイムズ紙は、エヌビディアが結果に影響を与えた証拠はなく、同社は密輸に反対していると述べた。それでも、SECの元委員長ゲイリー・ゲンスラー氏は深刻な結果を招くと予想している。

「捜査結果が出れば、厳しい選択を迫られるだろう」と同氏は述べた。

グーグル、エヌビディア対抗の2つのチップを発表

スパイ疑惑の混乱の中、グーグルは月曜日、エヌビディアの製品に対抗する2つのAIチップを発表した。アンソロピック、メタ、オラクルは既にグーグルのテンソル処理ユニット（TPU）を採用しており、OpenAIも購入を計画していると報じられている。

$GOOGL $NVDA – グーグル、エヌビディアとのAIチップ戦争を激化

アルファベットは、2種類の専用AIチップ「TPU 8tx」と「8i Max」を発表。セキュアコンピューティングと高度なAIワークロードをターゲットに、エヌビディアに挑む

グーグルのTPUは、エヌビディアのGPUよりも約30%低コストとされ…

— ウォルター・ブルームバーグ（@DeItaone）2026年11月9日

ブルームバーグ・インテリジェンスは、TPUの売上高が今年の約120億ドルから2028年には1350億ドル以上に成長すると予測している。アルファベットの株価は2.4%上昇し、約295ドルとなった。

投資家の一部がエヌビディアの底打ちを予想する理由

エヌビディアは5営業日で約12%下落し、ウォール街の2.5兆ドル売り越しをさらに悪化させた。

アナリストの見方も急激に悪化した。CryptoQuantのアナリストコンセンサス指数は10月10日の+0.4から11月9日には-2.6に低下し、これまでで最も悲観的な水準を記録した。

CryptoQuantのCEO、Ki Young Ju氏は、この4週間で論調が「AIスーパーサイクル」から「ドットコムバブル」に変わったと指摘。それでも、明るい兆しもあるとみている。

「極端な弱気相場は、売りの開始ではなく、終了の兆候であることが多い」と同氏は記している。

投資家のアンソニー・ポンプリアーノ氏は、フアン氏の問題がAI不況の底を示すことになれば「客観的に見て笑える」と付け加えた。

ジェンセンの不倫問題がAI売り相場の底だったと分かれば、客観的に見て笑えるだろう。

市場の神々は、悪霊を追い払うためにAIのゴッドファーザーの評判を犠牲にしたのだ。

— アンソニー・ポンプリアーノ 🌪（@APompliano）2026年11月9日

取締役会の結論とエヌビディアの今後の収益報告が、この賭けが成功するかどうかを左右することになる。