Fedの金利決定、インフレデータ、ビットコインオプション満期が今週を定義する

今週は、ホリデーシーズンに向けて、株式、ビットコイン（BTC）、米ドルの価値を決定づけるかもしれない。水曜日から金曜日の間に、Fedが会合を開き、インフレ統計が発表され、$11 billion相当のビットコインオプションが満期を迎える予定だ。

4週間前、市場参加者は今週の利上げが有力だと考えていた。現在、その確率は10%未満だ。それでも、ウォール街で中央銀行が引き締めを終えたと信じる人はほとんどいない。

なぜFedの据え置きが12月にとって重要なのか？

Fedは9月に借入コストを引き上げた。2023年以来初めての利上げである。その決定により、基準金利は3.75%から4.00%の範囲に達した。

この金利は、消費者金融のほぼすべての側面に影響を与える。住宅ローン、自動車ローン、クレジットカード債務のコストに影響を及ぼす。

それはまた、大規模な資金フローを導く。リスクフリーの預金からの高いリターンは、テクノロジー株やデジタル通貨などの投機的資産への意欲を減退させる。

中央銀行は水曜日に金利を据え置くと予想されている。CME FedWatch Toolによると、無行動の確率は90.6%である。1か月前は、利上げが64.2%の確率で有力視されていた。

12月の見通しは異なる。CME FedWatch Toolは12月の利上げの確率を68%としている。ロイターの調査では、調査対象となった100人のエコノミスト全員が利上げを予想している。

なぜ遅らせるのか？ Yardeni Researchは政治カレンダーを理由に挙げている。

「我々は、委員会は水曜日に利上げすべきだが、中間選挙が近すぎるため行われないと信じている」と研究者らは示した。

米国中間選挙は11月3日に行われる。連邦準備制度理事会（Fed）議長のケビン・ウォーシュ氏は、水曜日の東部時間午後2時30分に記者会見を開く予定だ。

木曜日のインフレデータは市場の上昇と後退を左右できるか？

木曜日の午前中に、Fedが好むインフレ指標が発表される。個人消費支出（PCE）価格指数は、米国の消費者向け商品とサービスの価格上昇率を測定する。

MarketWatchは、エコノミストが年間3.7%の上昇を予測していると報じている。中央銀行は2%を目標としている。さらに、その傾向は反転し、8月の3.4%から上昇している。

コアPCEは予想よりはるかに低い、予告通り：

PCE 0.3% MoM、予想0.3%
PCE 3.4% YoY、予想3.7%

コアPCE 0.2% MoM、予想0.3%、
コアPCE 3.0% YoY、予想3.3% https://t.co/vZws3Ik41Q

— zerohedge (@zerohedge) September 30, 2026

経済成長は価格圧力を和らげるために鈍化していない。第3四半期のGDPは3.2%と予測されており、前四半期の2.2%と比較される。

債券市場は懸念を示している。Mortgage News Dailyによると、住宅ローン金利に影響を与える10年物国債利回りは、今週5%前後で終了した。10月14日には5.33%に達していた。

インフレ指標が高ければ、12月の利上げ期待が強まるだろう。低ければ、それらは弱まるだろう。

歴史的な先例はリスクを浮き彫りにする。5月と6月、ビットコインは約$82,000から低い$60,000sまで下落した。利下げ期待が薄れたときである、とBeInCryptoは述べている。

しかし、驚くべき展開が起きた。Fedが9月に実際に利上げを行ったとき、ビットコインは実際には上昇し、約$75,350から$76,100超まで、ほんの数分で跳ね上がった。

欧州と日本は圧力を強めているのか？

欧州中央銀行（ECB）も木曜日に会合を開く。Admiral Marketsによると、ロイター調査では73人中70人のエコノミストがECBが金利を2.50%に据え置くと予測している。大多数は12月の利上げを予想している。

ロイター調査：100人のエコノミスト全員が12月のFed利上げを予想

ロイター調査では、100人中94人のエコノミストが連邦準備制度理事会が10月の会合で金利を3.75%〜4.00%に据え置くと予想している… https://t.co/uaMMeBzh67

— BigBreakingWire (@BigBreakingWire) October 20, 2026

日本銀行（BOJ）は金曜日に決定を発表する。現在の金利1.25%は1995年以来の最高水準である。

この決定は世界的な影響を持つ。長年にわたり、投資家は低コストの円借入を利用して、暗号通貨を含む海外資産を購入してきた。BeInCryptoは以前、日本での金利上昇期待がそのようなキャリートレードの巻き戻しを引き起こす可能性があると指摘していた。

金曜日の$11 Billionオプション満期はビットコインをどのように動かすのか？

BeInCryptoのデータによると、ビットコインは日曜日に$80,472で取引されていた。これは10月初旬の高値である$86,000超を大幅に下回る。

金曜日が続く。東部時間午前4時に、$10.97 billion相当のビットコインオプションがDeribit取引所で満期を迎える予定だ。これらのオプションは、保有者に、特定の日付より前に、所定の価格で買うまたは売る権利を与える。

このイベントは、Deribitのスケジュール上で最大の単一満期であり、プラットフォーム上の全未決済ビットコイン契約の35%を占める。

強気のコールオプションは、弱気のプットオプションをほぼ2対1の割合で上回る。

最大の個別ポジションは、合計約19,950 BTCであり、$95,000の行使価格に集中している。その水準に達するには、現在のビットコイン価格が5日以内に約18%上昇する必要がある。

Deribitのデータは別の結果を示している。$78,000の水準では、これらの契約の大半が無価値で満期を迎えるだろう。

週の終わりまでに、市場参加者は12月の金融政策についてより明確な見通しを得るだろう。Fedは12月8-9日に再び会合を開き、ECBは12月17日、BOJは12月18日に会合を開く予定だ。

3つの中央銀行すべてにわたり、市場の価格設定は70%超の利上げ可能性を示している。今週は、これらの期待が強まるか、それとも崩れ始めるかを決定するだろう。