金価格が年初来安値に下落：アナリストが見通しを共有

10月30日、金価格は1オンスあたり$3,900を下回り、年初来の安値を更新した。現在、1月の高値から約30%下落している。

この下落の多くはFedに対するタカ派的な賭けに起因しているが、アナリストの間では、さらにどれだけ下落するかについて見方が分かれている。

2026年に金の下落が続いている要因

今回の下落により、金は2か月連続の月間下落に向かっている。一方、最近の取引で頻繁に試される$4,000の水準は、脆弱なサポートとして機能している。

力強い米経済指標が売りをあおっている。第3四半期のGDP成長率は予想を上回り、9月のPCEインフレは前月比0.5%、前年同月比3.6%上昇した。

その結果、トレーダーは12月のFed利上げを引き続き予想している。この予想は、Fedが今週、金利を3.75%から4.00%に据え置いたにもかかわらず維持されている。

中東の供給懸念による原油価格の上昇は、実質利回りを高い水準に保ち、利回りを生まない資産である金の保有コストを押し上げている。

投機的な売りとETFからの資金流出が、下落をさらに増幅させた。

金は反発する前にどこまで下落する可能性があるか？

短期的には、アナリストは慎重な姿勢を維持している。

Standard CharteredのSuki Cooper氏は、金が$3,886のサポートを維持しなければならないと警告した。持続的な下抜けは、より深刻な調整を引き起こす可能性がある。

JPMorgan Private BankのYuxuan Tang氏も、下振れリスクがより大きいと見ている。同氏は、Fedが12月と2027年初めに再び利上げを行うと予想しており、これにより10年物米国債利回りが5.25%から5.50%のピークに押し上げられる可能性がある。

「金利がピークに達したとき、金はしっかりとした底を見つけるだろう」とTang氏は述べ、流動性が薄いことを挙げた。

ただし、長期予測はより楽観的だ。Reutersが30人のアナリストを対象に行った調査では、2026年は$4,495、2027年は$4,650の中央値予測が出た。Cooper氏は、ドル離れと通貨価値の下落に注目が移るにつれ回復すると予測している。

現時点では、トレーダーは上値の$4,000と下値の$3,886に注目している。米中間選挙と12月のFedの決定が次の動きを左右する可能性がある。