ローガン氏、金利経路にはさらに少なくとも2回の0.25%ポイントの利上げが必要と発言

ローガン氏は最近のコメントで、経済、インフレ、金融政策に関する自身の見解を述べた。

• 中央銀行には少なくともさらに2回の0.25%ポイントの利上げが必要である。
• 所定の会合での金利決定を省略しても、最終的な政策方向は変わらない。
• 政策変更への漸進的アプローチは、突然の景気後退の危険を最小限に抑えることができる。
• 段階的な再調整により、家計、企業、投資家は借入コストの上昇に適応できる。
• 最終的な目標はやや制限的な政策姿勢である。
• Fedが目標金利を伝達すると、経済はより円滑に調整され、休止から依然として利益を得ることができる。
• ローガン氏は、インフレがFedの2%目標に向けて戻らなかったことを"受け入れがたい"と表現した。
• 50ベーシスポイントの利上げの後、さらにどのような措置が必要かを評価するために休止を入れるのが論理的である。
• 金融状況が経済を後押ししている。
• 市場金利の上昇は、投資家が金融政策立案者にはまだ多くの作業があると見ていることのシグナルである。
• 長期金利は上昇したが、経済への抑制効果は予想ほど深刻ではなかった。
• 経済は力強く拡大しており、家計支出は堅調である。
• 雇用市場は均衡しており、ややタイトになる可能性がある。

コメントはタカ派的なトーンであったが、時間軸にはある程度の余裕があった。ローガン氏は、さらに50ベーシスポイントの引き締めが不可欠であると考えており、結果を評価するために会合をスキップするか後に休止を導入することを認めている。市場参加者にとって、重要な違いは引き上げのスケジュールと最終的な金利目標との間にある。会合を見送っても、引き締めサイクルが終了したことを自動的に示すものではない。

ローガン氏の経済見通しは、彼女の政策志向を強化している。成長と家計支出は依然活発であり、雇用市場はタイトになる可能性があり、金融環境は経済に引き続き追い風となっている。彼女の見解では、長期利回りの上昇は、さらなる政策引き締めの必要性を排除するほど十分な抑制を発揮していない。さらに50ベーシスポイントの引き上げの後、問題は政策がインフレを安定的に2%に戻すのに十分な制限性を持つかどうかである。