Microsoft、2027会計年度に1700億ドルの設備投資を予測、プラスのキャッシュフローを維持

設備投資予測はAIサプライチェーンにとって重要な数字だ。来四半期に500億ドル超、年間で約1700億ドルを支出する計画は、半導体メーカーやサードパーティのデータセンター事業者への持続的な需要を示唆しており、CPUとGPUが支出の中心となる。フッドCFOによるキャッシュフローに関する保証と借入に関する控えめなコメントは、拡大の資金調達方法に対する懸念を和らげる可能性があり、一部の競合をめぐる資金調達の議論とは対照的だ。Azureの成長率49～50%の予測は、投資家に効率性の議論に関する短期的な指標を提供する。

先に：

• Microsoft、第1四半期の予想を上回り、Azureは48%成長、設備投資は予想を60億ドル下回る

MicrosoftはAIに記録的な水準の支出を行う見通しで、CFOは規模だけではなく効率性が支出を賄えるようにすると主張している。

概要：

• MicrosoftのCFOであるエイミー・フッド氏は、同社は2027会計年度においてもフリーキャッシュフローがプラスになるとの見通しを述べた。
• 設備投資は第1四半期に約450億ドル、第2四半期に500億ドルを超える見通しで、年間で約1700億ドルとなる。
• 増加は、CPU、GPU、および下半期に投入されるサードパーティのキャパシティによって推進される。
• Azureの売上高成長率は第2四半期に49～50%と予測され、エンジニアリングの効率化が貢献する。
• 四半期中、5大陸で24のデータセンターが稼働を開始した。
• Copilotの5万シートを導入する企業は前年比で8倍となり、日次Copilotユーザーは5倍に増加した。

MicrosoftのCFOエイミー・フッド氏は、水曜日の決算電話会議で、同社のAIインフラ投資からのリターンについて説明した。同氏はアナリストに対し、設備投資が約1700億ドルに近づいているものの、今会計年度もフリーキャッシュフローはプラスを維持すると述べた。

フッド氏は、第1四半期の設備投資は約450億ドルで、第2四半期は500億ドルを超える見込みだと述べた。同氏は、インフラの効率性向上により、設備投資1ドルあたりがより多くの収益と長期的な高いリターンを支えることができると主張し、これはAI支出が報われるかどうかに対する投資家の懸念に向けたメッセージだ。支出の加速は、CPU、GPU、および下半期に投入されるサードパーティのキャパシティによって推進される。

資金調達について、フッド氏は、魅力的で賢明であれば代替の資金調達オプションも検討するが、現時点ではその必要性はなく、プラスのキャッシュフローに満足していると述べた。

効率性というテーマは繰り返し登場した。フッド氏は、エンジニアリングの改善により、第1四半期にAzureの追加キャパシティ要件に対応できたと述べ、その効果と他の要因により、第2四半期のAzure成長率は前年同期比49～50%に押し上げられる見込みで、第1四半期の48%から加速する。最高経営責任者サティア・ナデラ氏は、四半期中に5大陸で24の新しいデータセンターが稼働し、より迅速にキャパシティが追加されており、チップ、モデル、ソフトウェア全体の最適化により既存インフラからより多くのものを引き出していると述べた。

ナデラ氏はまた、MicrosoftのAIツールの利用拡大を強調した。前年と比較して、Copilotの5万シートを導入する顧客数は8倍に増加し、日次Copilot利用は前期比約50%増、前年比5倍増となった。LinkedInでは、AIを活用した求人検索を毎日1,000万人以上の会員が利用しており、エージェント型採用ツールの顧客は2万5,000社に上る。採用アシスタントを利用するリクルーターは、面接候補者を33%早く特定でき、レビューするプロフィール数は83%減少したと述べた。

最新のガイダンスにより、疑問はMicrosoftが十分に支出しているかどうかではなく、フッド氏が述べたリターンが予定通りに得られるかどうかに移った。