AI支出が予想を下回り、Microsoft株が4.7%上昇

Microsoftは予想を上回る決算を発表し、設備投資をウォール街が見込んでいた水準以下に抑えたことから、同社株は水曜日の時間外取引で4.7%上昇した。四半期の設備投資額は$39.37 billionで、予想の$45.93 billionに対して下回った。

他の大手テクノロジー企業では、投資家は逆の反応を示した。対照的にAlphabetは四半期に$51.4 billionを投じ、株価は時間外取引で8%下落した。

Microsoftの支出減少は業績予想上回りとともに

アナリストは売上高を$90.63 billionと予想していたが、Microsoftは$92.28 billionを達成した。調整後EPSは$4.89で、コンセンサスの$4.73を上回った。

Yahoo Financeのデータによると、時間外取引の価格は$555.33で、終値の$531.01に対して上回った。

この2つの数字の差は注目に値する。BigGoによると、7月に最高財務責任者のAmy Hood氏は、同社が四半期に$50 billion以上を支出するだろうと述べた。

Calcalistが報じたところによると、その7月の更新後、株価は時間外取引で8%以上上昇していた。

支出減少：本当の削減か、それとも会計上の変更か？

確定的な答えはまだ出ていない。Microsoftは7月にリース分類を変更した際、2026年の支出額を約$175 billionに訂正した。

Hood氏によると、再分類によって同社の計画は変わっていない。

…実際の投資計画に変更はない

減額が本当の削減なのか会計上の影響なのかは、決算説明会で明らかになるはずだ。

$MSFT 第1四半期決算は圧勝

• 売上高 $92.2B、予想 $90.7B
• EPS $4.89、予想 $4.72
• Azure売上高 $33.2B、予想 $32.3B
• 営業利益 $45.9B、予想 $43.9B
• 商業RPO: $677B、予想 $706B
• CapEx $39.4B、予想 $45.9B

— Shay Boloor (@StockSavvyShay) 2026年10月28日

ケビン・ウォーシュ氏の利上げ警告が圧力を強める

これらの数字は、Federal Reserve議長ケビン・ウォーシュ氏が発言した直後に発表された。同氏は記者団に対し、利上げがAIに影響を与えないという議論に懐疑的だと述べた。

同氏の説明によると、テックセクターはすでに金利の影響を感じており、クレジットスプレッド（貸し手がリスクのない政府債務の上に要求するプレミアム）も拡大している。

借り入れを行うAI開発企業にとって、これは現実的な懸念だ。Heraldが引用したBank of Koreaの報告書によると、Microsoftは今年$230 billionの債券発行を行う5つの大手テック企業の1つだ。

数日前、BeInCryptoは、投資家が大手テック企業をめぐる勝ち目のない試練に直面しており、支出の増加も削減も罰せられると報じた。水曜日、Microsoft株は設備投資額が小さくなったことで上昇した。