9月の英国小売売上高が予想を下回り、BOEの利上げジレンマを強める

• 月次ベースでは、英国の小売売上高は9月に0.4%減少し、予想の0.1%減を上回った。
• 8月の数字は上方修正され、0.5%から0.7%に引き上げられた。
• 年次ベースでは、9月の売上高は0.8%増加し、予想の1.0%増に届かなかった。
• 前回の年次数字は上方修正され、2.4%から2.7%に引き上げられた。
• 自動車と燃料を除くと、月間売上高は0.7%減少し、予想の0.1%減を大幅に上回った。
• 前回の自動車除く月次数字は上方修正され、0.6%から0.9%に修正された。
• 自動車と燃料を除く年次売上高は0.8%増加し、予想の1.5%増に及ばなかった。
• 前回の自動車除く年次数字は上方修正され、2.7%から2.9%に修正された。

9月の小売売上高データは市場予想を下回り、月間で0.4%の減少となり、予想の0.1%減と比較される。前月の数字は上方修正され、現在は0.5%から0.7%の増加を示している。月次での未達にもかかわらず、四半期業績は依然として良好で、小売売上高数量は第3四半期に第2四半期比で0.7%増加した。

セクター全体にわたる広範な弱さが明らかだった。スーパーマーケットの売上は過去2ヶ月の成長後に減少し、非食品店の数量は0.4%縮小した。衣料品小売業者は9月の異常な暖かい天候にも打撃を受け、秋冬コレクションへの需要が抑制された。

消費者がより慎重になっている兆候もあり、一部の店舗では来店客数の減少と顧客支出の減少が報告されている。

報告書の発表前、市場は11月の利上げ確率を約98%、12月の確率を45%近く織り込んでいた。今日の数字は、特に最近のインフレ指標を考慮すると、11月の期待を妨げる可能性は低い。しかし、このデータは12月の利上げの根拠をより明確でなくし、市場の確率は五分五分となっている。

Bank of Englandは難しいバランス取りに直面している。インフレは依然として根強く、労働市場と消費者支出の両方が経済の強さについて安心感を低下させている。

現時点では、11月の利上げは依然として非常に可能性が高いようだ。しかし、小売売上高の発表は政策立案者にそれ以上慎重に行動するさらなる根拠を与えている。