米国の9月耐久財受注は1.8%増、予想を上回る

• 前月の数値は0.0%で変わらなかった。
• 輸送機器を除くと、受注は0.5%増加し、予想の0.6%と比較された。
• 前月の輸送機器除く数値は+0.3%だった。
• 国防を除くと、受注は2.2%増加し、前月の0.1%から上昇した。
• 航空機を除く非国防資本財受注は0.5%上昇し、予想の0.7%を下回った。
• 前回の数値は+1.6%だった。

過去1年間、耐久財受注は横ばいで推移しており、最新のデータもそのパターンに適合している。今回の増加は歓迎すべきだが、長期にわたる停滞の後に続くものである。

コアの数値は強いが、耐久財報告書が大きな市場反応を引き起こすことは滅多にない。難しい Federal Reserve の決定が迫っている場合でもである。

次に Whirlpool についてだが、この家電メーカーは昨日、厳しい業績を発表した。同社の株価は市場開始前に5%下落し、金融危機の最悪期以来の低水準に達した。株は2021年の高値から90%下落している。Whirlpool は米国の深刻な住宅市場の低迷により、急激な下降局面にある。関税は追い風となるはずだったが、同社は勢いを得ることができず、現在は多額の負債を抱えている。

David Tepper は昨年、大きなポジションを取得したが、その後完全に手放した。株の不振を考えると、彼はおそらく安心しているだろう。

参考までに、US Census Bureauは、対象月が終了してから約4週間後に、耐久財受注に関する暫定月次報告書を東部時間午前8時30分に発表する。このデータは、機械、車両、航空機、家電、コンピュータ、電気機器など、少なくとも3年間持続するように設計された製品に関するメーカーの新規受注、出荷、未充足受注、在庫を追跡している。

ヘッドラインの数値は、新規受注全体の前月比変化を測定し、その変動の大きさで知られている。Boeing の影響を強く受ける民間航空機の受注は不安定で、1か月の間にヘッドラインをプラスマイナス数パーセントポイント動かす可能性がある。そのため、市場参加者は輸送機器を除いた受注に注目する。これにより航空機や自動車が除外される。国防受注も変動性を高める。

最も注目されている指標はコア資本財受注で、正式には航空機を除く非国防資本財と呼ばれる。この数値は企業投資の代理指標となり、企業が設備への支出を増やしているかどうかを示す。コア資本財の出荷も重要であり、GDPの設備投資項目に直接影響を与えるため、エコノミストが成長予測を修正することが多い。

暫定値は約1週間後に包括的な工場受注報告書で更新される。これには非耐久財も含まれる。改定は、特に変動が大きいカテゴリーでは大幅になることがある。

耐久財報告書が大きな市場変動を引き起こすことはめったにないが、設備投資の期待を変えることはある。近年では、関税関連の在庫積み上げ、米国へのサプライチェーン回帰、人工知能に牽引されたデータセンターや電力設備への大規模な支出などのトレンドを反映してきた。