米国のマネーサプライが記録更新も、ビットコインには効果なし

ビットコイン（BTC）は今週、米国のマネーサプライが8月に過去最高の23.34兆ドルに達したにもかかわらず値を下げた。ビットコインの支持者は、その供給量の限界がこの種の拡大に対するヘッジとして機能すると主張している。

連邦準備制度のM2指標（現金、預金、小売マネーファンドを広く測定する尺度）は、8月に約1,250億ドル増加した。この増加にもかかわらず、ビットコイン価格は逆方向に動いた。

米国のマネーサプライが増加する中、固定供給はなぜ重要なのか？

連邦準備制度（Fed）のデータによると、M2は23.34兆ドルとなり、2025年8月から前年比5.7%の増加となった。市場ニュースレター「The Kobeissi Letter」は、このペースを2022年5月以来で最も強いと述べた。

追加のFedデータによると、M2は12月から8月の間に約9,880億ドル上昇し、月平均約1,230億ドルとなっている。

速報：米国のM2マネーサプライは8月に+1,130億ドル急増し、過去最高の23.41兆ドルに。前年比では+5.7%で、2022年5月以来最大の前年比増加。これはまた、成長加速が3カ月連続となる。2026年に入ってから、M2は平均+1,360億ドル上昇…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年11月8日

8月には、通貨とFed銀行準備金を含むマネタリーベースが約1,120億ドル減少した。現金と当座預金および普通預金をカバーするM1指標は、M2成長の約1,050億ドルを占めた。

中央銀行は総計を追跡している。議長Kevin Warshの下での最初の金融政策報告書にはマネーサプライが組み込まれている。

「奇妙に聞こえるかもしれないが、マネーは金融政策と何か関係があると思う。」

Kevin Warsh（連邦準備制度議長）、昨年のHoover Institutionのイベントでの発言より。

ビットコインの供給量は2,100万コインに上限があり、どの中央銀行も調整できない天井である。その支持者たちは、限られた供給を通貨拡大に対するカウンターバランスとして宣伝している。

マネーサプライが上昇するのに、なぜビットコインは上昇しないのか？

CoinGeckoのデータは、ビットコインが実際に先週下落したことを示している。

暗号資産運用会社の21Shares社（21Shares）は、10月中に蓄積されたボラティリティの圧縮が下方への動きで終わったと報告している。同社は、11月の部分的な回復をスポットビットコインETFの流入の再開に関連付けている。

最大4カ国のマネーサプライ合計は8月に過去最高の103.66兆ドルに達した。ビットコインの上昇はそれに遅れをとり、債券利回りが上昇した。

BitMEX共同創業者のArthur Hayes氏は、トレーダーにビットコインのロングポジションを取るよう助言している。彼の主張は、AIデータセンターのブームが終わった後に、数兆ドル規模と評価される救済が行われるという予想に依存している。

この乖離は、マネーサプライの成長が依然としてビットコインを動かすのか、それともETFのフローや利回りの方が重要になったのかを試している。ETFの流入が戻れば、どちらの解釈が正しいかが明らかになるだろう。