米国の生産者物価は9月に6.3%上昇、予想の5.3%を上回る

• 前回のヘッドライン数値は5.4%でした。
• 当月の最終需要PPIは予想の+0.5%と比較されています。
• 前月の上昇率は+0.4%でした。
• 前年比では、食品とエネルギーを除いた指標は予想の+4.4%と比較されています。
• その指標は前回4.6%でした。
• 月次では、食品とエネルギーを除いた指標は予想の+0.3%と比較されています。
• 前月の食品とエネルギーを除いた指標は+0.2%でした。
• 食品・エネルギー・貿易を除いた指標では、年間数値は前回の+4.7%と比較されています。
• 食品・エネルギー・貿易を除いた月次指標は前回の+0.3%と比較されています。

毎月、US Bureau of Labor StatisticsはProducer Price Indexを発表します。これは、国内生産者が受け取る販売価格の平均的な動きを測定するものです。CPIは消費者側からインフレを追跡する一方、PPIは売り手の視点を取り、それらのコストが家計に届く前の卸売価格とビジネス価格を記録します。

ヘッドライン数値は最終需要指数であり、BLSが2014年に旧完成品指標の後継として導入しました。この指数は、個人消費、資本投資、政府、輸出向けに販売される財、サービス、建設を含みます。サービスは指数の約3分の2を占めるため、PPIは単なる工場出荷時点の指標ではありません。

食品とエネルギー価格の月次変動が激しいことが、市場がコア指標に注目し続ける理由です。そのコア指標の1つは食品とエネルギーを除いています。より厳格な食品・エネルギー・貿易を除いた指標は、さらに貿易サービスも除外します。貿易サービスは小売業者と卸売業者のマージンの動きを追跡しますが、これらは不安定であり、根本的なコスト圧力の良い指標とは限りません。

PPIは長い間、パイプライン指標として扱われてきました。生産者レベルのコスト上昇が最終的に消費者に届くという前提に基づいています。今日の市場では、このレポートの主な影響は、Fedが好むインフレ指標であるcore PCE price indexを予測するのに役立つことです。一部のPPI入力は、ポートフォリオ管理手数料、航空運賃、医師および病院サービスなど、PCEに直接流れ込みます。core PCEが発表される前に、エコノミストはCPIとPPIを一緒に使用してそれを推定するため、これらのPPIカテゴリで予期しない結果が出ると、全体の数字が穏やかに見えても、Fedの価格設定を変える可能性があります。