AI売り一巡後、資産運用会社が株式分散投資を推奨

運用会社が弱気相場での買いを積極的に行う姿勢は、月曜日の回復の速さを説明する一因となっている。また、データセンターに対する州レベルの規制が予想以上に深刻でない限り、AI株の下落は引き続き買い手を引きつけることを示唆している。売り一巡時の債券利回りの低下は、金融環境の緩和を示唆しており、集中したメガキャップ銘柄だけでなく、株式市場全体にとって有益となる。分散投資の推進は、ヘッドラインのテクノロジー指数が回復しても、小型株、新興市場、インフラ、短期クレジットへと資金がシフトし、市場のリーダーシップが広がる可能性を示唆している。テキサス州のデータセンター政策が、その見通しに対する主要なリスクである。

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以前:

• WSJ：Anthropic、テクノロジー売りにもかかわらず来週ANTティッカーでナスダック初登場を目指す

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ウェルスマネージャーは先週のAI売りを、AIサイクルの終焉ではなく、混雑したポジションの整理と見なし、投資の幅を広げることを推奨している。

要約:

• ウェルスマネージャーは総じて木曜日の売り後も株式に対して強気の姿勢を維持しており、混雑したAIポジションのリセットであって、持続的な下降ではないと見ている
• S&P 500は木曜日に4.4%下落、ナスダックは5.5%下落、フィラデルフィア半導体指数は約12%下落し、6月の水準から約38%低下
• 一部の運用会社は連邦レベルの政治リスクを誇張と見なし、テキサス州などの州規制がデータセンター成長に対するより具体的な脅威と捉えている
• 債券利回りの低下は、インフレ抑制と景気後退ではなく減速ながら持続可能な成長の兆候と解釈された
• 分散投資が共通のアドバイス：小型株、新興市場、インフラ、資産担保証券、短期クレジット
• これらの見解は月曜日の米国株反発前に収集された

先週木曜日の米国テクノロジー株の顕著な下落後、ウェルスマネージャーはほとんどが株式に対して強気の見通しを維持している。彼らの見解では、この下落はAI投資の物語の中断ではなく、過密ポジションの調整を表していた。彼らの一貫した推奨は、投資家が撤退するのではなく分散投資すべきであるというものだ。これらの評価は月曜日の米国株式市場の回復前に収集された。

売りは、米国中間選挙での民主党の進展がより厳しいAI規制とデータセンター建設への新たな制約をもたらし、インフラ拡大を妨げるという懸念によって引き起こされた。これは選挙後の初期の上昇を反転させた。木曜日、S&P 500は4.4%下落し、ナスダックは5.5%下落した。フィラデルフィア半導体指数は約12%下落し、6月からの下落は約38%に達した。圧力は金曜日まで続き、テクノロジー株比率の高い北アジア市場が下落を主導した。

多くの運用会社は政治リスクを誇張と見ている。ある運用会社は、AIは戦略的優先事項として超党派の支持を引き続き受けており、連邦レベルの規制はおそらく大統領の拒否権に直面するだろうと指摘した。この見解によれば、より差し迫ったリスクは、テキサス州などの州が新たなデータセンタープロジェクトを制限することから生じる。これにより、拡大が完全に止まることなく、端部で減速するだろう。

他の運用会社は債券市場のシグナルを指摘した。利回りは株式売り一巡を通じて低下し続けている。ある運用会社はこれを、インフレ懸念が抑制されており、債券市場が景気後退ではなく減速ながら持続可能な成長を織り込んでいることを示していると解釈した。その会社は、この規模の調整をエクスポージャーを増やす機会と表現し、すでにポートフォリオを調整したと述べた。

分散投資が中心テーマとなった。アドバイザーは、世界の小型株、新興市場、インフラ、資産担保証券、短期クレジットを、下落に耐えたか、異なるリターン源を提供する領域として挙げた。ある投資責任者は、自社が年初来、米国メガキャップテクノロジーのオーバーウェイトポジションを縮小し、均等加重指数にシフトしてきたと述べた。彼は、破裂するテクノロジーバブルはなく、他の銘柄へのリターンの拡大があるだけだと主張した。

アジアでは、市場が米国のデータセンター建設の可能性のある遅延を評価する中、アナリストは短期的な変動性を予想している。時間の経過とともに、計算能力は海外に移転でき、潜在的にアジアのサプライチェーンを支援し、中国は独自のAIエコシステムを構築すると彼らは主張する。一部の投資家は、売りによって質の高い銘柄がファンダメンタルズが示す水準以下に押し下げられ、アクティブ投資家に機会を生み出したと見ている。

ある運用会社は次のような見方を示した：これは過去12ヶ月間でAI関連銘柄の約5回目の急激な下落であり、セクターは毎回回復している。月曜日の上昇は、そのパターンが続くかどうかの初期テストとなるだろう。