สัญญาณ S&P 500 ที่หาได้ยากปรากฏเป็นครั้งแรกในรอบ 36 ปี จะเกิดอะไรต่อไป?

สัญญาณตลาดที่ไม่เคยพบเห็นในข้อมูล 36 ปี เพิ่งปรากฏใน S&P 500 ซึ่งชี้ให้เห็นถึงสิ่งที่ผิดปกติที่กำลังเกิดขึ้นภายใต้พื้นผิวของดัชนีที่ใหญ่ที่สุดของวอลล์สตรีท.

เมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน S&P 500 เคลื่อนเข้าสู่ดินแดนถูกขายจนต่ำเกินไปอย่างรุนแรง ในขณะเดียวกันกับที่เกือบครึ่งหนึ่งของสมาชิกถูกซื้อจนเกินพอ.

นี่เป็นข้อมูลจาก Bespoke Investment Group ซึ่งระบุว่าดัชนีปิดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันมากกว่า 2 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ซึ่งเป็นมาตรวัดว่าราคาลดลงไปเท่าใดจากแนวโน้มล่าสุด.

อย่างไรก็ตาม 46.8% ของสมาชิก S&P 500 อยู่ในดินแดนถูกซื้อจนเกินพอ.

นับตั้งแต่ปี 1990 มีเหตุการณ์ที่เทียบได้เกิดขึ้นห้าครั้ง. ในกรณีก่อนหน้านี้เหล่านี้ หุ้นที่ถูกซื้อจนเกินพอไม่เคยมีสัดส่วนเกิน 33.4% ของดัชนี.

อะไรซ่อนอยู่เบื้องหลังสัญญาณ S&P 500 ที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนนี้?

คำตอบมีรากฐานมาจากวิธีการที่ดัชนีถูกสร้างขึ้น.

บริษัทที่ใหญ่กว่ามีอิทธิพลต่อ S&P 500 มากกว่า. ด้วยเหตุนี้ การร่วงลงอย่างรุนแรงของชื่อใหญ่อย่าง Nvidia, Alphabet และ Meta สามารถดันทั้งดัชนีลงลงได้ แม้ในขณะที่หุ้นอื่นอีกหลายร้อยตัวกำลังปรับตัวขึ้น.

เดือนตุลาคมเป็นตัวอย่างที่ชัดเจน.

S&P 500 ทั่วไปร่วงลง 0.9% ในขณะที่ตัวเทียบที่ถ่วงน้ำหนักเท่ากัน – ซึ่งสมาชิกแต่ละตัวมีอิทธิพลใกล้เคียงกัน – ปรับตัวขึ้น 5%.

ส่วนต่าง 5.9 จุดเปอร์เซ็นต์ดังกล่าวมากที่สุดที่พบเห็นนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2009.

นักลงทุนตั้งคำถามถึงผลตอบแทนจากการใช้จ่าย AI จำนวนมาก แม้กระนั้น 9 ใน 11 ภาคส่วนปรับตัวขึ้น.

บริษัทใดบ้างที่อาจได้รับประโยชน์เมื่อการหมุนเวียนนี้เผยตัว?

การเปลี่ยนแปลงที่เพิ่งเริ่มนี้เอื้อต่อธุรกิจที่อยู่นอกแวดวง AI.

• ผู้ผลิตพลังงานอย่าง Chevron และ ConocoPhillips อาจดึงดูดการลงทุนต่อไปหากราคาน้ำมันยังคงทรงตัว.
• บริษัทด้านการดูแลสุขภาพอย่าง Eli Lilly และ Johnson & Johnson อาจได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนที่มองหาผลประกอบการที่มั่นคงกว่า.
• หุ้นสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นรวมถึง Walmart อาจดึงดูดความสนใจเมื่อนักลงทุนลดความเสี่ยงในหุ้นเทคโนโลยีที่มีราคาแพง.

ยังกระนั้น กำไรที่สะสมในเดือนตุลาคมได้ทำให้การกลับทิศเป็นความน่าจะเป็นจริงได้.

คำถามใหญ่นักลงทุนคือว่าการหมุนเวียนนี้จะคงอยู่ยาวนานพอที่จะสนับสนุนการปรับตัวขึ้นของตลาดในวงกว้าง หรือรอยร้าวใน Big Tech จะกระจายไปยังตลาดส่วนที่เหลือ.