สัปดาห์หน้าของออสเตรเลีย: รายงานการประชุม RBA, ข้อมูลการจ้างงาน โดยอัตราว่างงานอยู่ที่ 4.6%

รายงานการประชุมของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ประจำเดือนกันยายนมีความสำคัญเป็นพิเศษต่อค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียและอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เนื่องจากคำกล่าวหลังการตัดสินใจของผู้ว่าการมีความผ่อนคลายมากกว่าผลลัพธ์ที่ออกมา บันทึกที่ชี้ไปทางการหยุดพักจะสนับสนุนการคาดการณ์ของตลาดที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงและอาจทำให้สกุลเงินอ่อนค่าลง ขณะที่บันทึกที่ยังคงความเป็นไปได้อย่างชัดเจนในการคุมเข้มเพิ่มเติมจะสนับสนุนมุมมองของเวสต์แพค (Westpac) เกี่ยวกับการปรับขึ้นอีกครั้งก่อนสิ้นปี ราคาน้ำมันเป็นปัจจัยที่ไม่แน่นอนในทั้งสองสถานการณ์ เนื่องจากคณะกรรมการกล่าวถึงความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ส่งผลกระทบต่อราคาเชื้อเพลิงโดยเฉพาะ การพุ่งขึ้นของน้ำมันดิบครั้งใหม่เนื่องจากการโจมตีในอ่าวเปอร์เซียจะช่วยเสริมข้อโต้แย้งด้านเงินเฟ้อ ตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอกว่าคาดจะเพิ่มความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านขาลงต่อการเติบโต

---

หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้ง คำถามสำคัญสำหรับออสเตรเลียในสัปดาห์นี้คือว่า ความมุ่งมั่นของ RBA หรือภาษาที่นุ่มนวลกว่าของผู้ว่าการจะกำหนดทิศทางนโยบายในอนาคตได้ดีกว่ากัน

ประเด็นหลัก:

• รายงานการประชุมของ RBA เดือนกันยายน ซึ่งมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐานเป็น 4.60% จะเผยแพร่ในวันอังคาร
• CBA จะตรวจสอบว่ารายงานการประชุมสอดคล้องกับน้ำเสียงที่นุ่มนวลกว่าของผู้ว่าการ Bullock หลังการประชุมหรือไม่ และระบุว่าอุปสรรคสำหรับการปรับขึ้นครั้งต่อไปสูงขึ้นแล้ว
• เวสต์แพคยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอีกหนึ่งครั้ง ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มขึ้นเป็น 4.85% ภายในเดือนธันวาคม
• ข้อมูลกำลังแรงงานเดือนกันยายนในวันพฤหัสบดีคาดการณ์ว่าอัตราการว่างงานจะไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.6% ซึ่งเป็นจุดสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2021
• เวสต์แพคคาดการณ์การจ้างงานใหม่ 20,000 ตำแหน่ง สอดคล้องกับฉันทามติ ในขณะที่ CBA คาดการณ์ที่อ่อนแอกว่าที่ 10,000 ตำแหน่ง หลังจากเดือนสิงหาคมที่มีการเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ 40,000 ตำแหน่ง
• ความเชื่อมั่นผู้บริโภคทรุดตัวลงหลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และภาวะธุรกิจกลายเป็นลบในเดือนสิงหาคม

การเปิดเผยข้อมูลสำคัญสองรายการจะกำหนดความคาดหวังสำหรับการดำเนินนโยบายครั้งต่อไปของ RBA ในสัปดาห์นี้: รายงานการประชุมประจำเดือนกันยายนในวันอังคาร และการสำรวจกำลังแรงงานเดือนกันยายนในวันพฤหัสบดี ทั้งสองรายการกำหนดเวลา 11:30 น. ตามเวลาซิดนีย์ (00:30 GMT หรือ 20:30 น. ET ของวันก่อนหน้า)

ในเดือนกันยายน คณะกรรมการนโยบายการเงินของ RBA ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐานเป็น 4.60% โดยเป็นมติเป็นเอกฉันท์และเป็นที่คาดการณ์อย่างกว้างขวาง ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งที่สี่ของรอบนี้ คณะกรรมการระบุว่าเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป โดยชี้ไปที่แรงกดดันด้านกำลังการผลิตในประเทศ รวมถึงผลกระทบจากภายนอกจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและการลงทุนใน AI ที่เฟื่องฟู คณะกรรมการยอมรับว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวและตลาดแรงงานอ่อนตัวลง แต่ไม่เพียงพอที่จะนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายภายในกรอบเวลาที่เหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากแรงกดดันด้านราคาน้ำมันที่เกิดขึ้นใหม่

CBA คาดว่ารายงานการประชุมจะให้ความกระจ่างเกี่ยวกับข้อโต้แย้งในการคงอัตราดอกเบี้ย และวางแผนที่จะติดตามว่ารายงานดังกล่าวสอดคล้องกับน้ำเสียงที่ผ่อนคลายกว่าของผู้ว่าการ Michele Bullock ในการแถลงข่าวหรือไม่ ซึ่งเธอกล่าวว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งจะต้องใช้เวลาในการส่งผล CBA เชื่อว่าอุปสรรคสำหรับการปรับขึ้นครั้งต่อไปอยู่ในระดับสูงแล้ว เวสต์แพคมีท่าทีแข็งกร้าวกว่า โดยคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอีกหนึ่งครั้งเป็น 4.85% ภายในเดือนธันวาคม และกล่าวว่าตลาดจะหันไปหารายงานการประชุมเพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับแนวโน้ม

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อครัวเรือนแล้ว ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของเวสต์แพคลดลง 4.7% เป็น 80.4 ในเดือนตุลาคม ใกล้กับระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ของการสำรวจ โดยความเชื่อมั่นในกลุ่มผู้ที่ถูกสำรวจหลังการตัดสินใจต่ำกว่าผู้ที่ถูกสำรวจก่อนหน้านั้นมาก

ข้อมูลการจ้างงานในวันพฤหัสบดีเป็นไปตามการเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจประมาณ 40,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม ซึ่งยังคงผลักดันให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2021 เนื่องจากอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานเพิ่มขึ้นเป็น 67.1% ซึ่งต่ำกว่าสถิติสูงสุดเล็กน้อย เวสต์แพคคาดการณ์การเพิ่มขึ้น 20,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน สอดคล้องกับฉันทามติ โดยอัตราการมีส่วนร่วมจะลดลงเล็กน้อยเป็น 67.0% และอัตราการว่างงานคงที่ที่ 4.6% เวสต์แพคกล่าวว่าแรงกดดันด้านค่าครองชีพและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกำลังดึงดูดผู้คนเข้าสู่กำลังแรงงานมากขึ้น ทำให้อุปทานแรงงานยังคงสูงกว่าอุปสงค์

CBA คาดการณ์การเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่ 10,000 ตำแหน่ง โดยสังเกตว่าข้อมูลภายในของตนเองชี้ว่าการเติบโตของการจ้างงานใกล้เคียงกับ 20,000 ตำแหน่งต่อเดือน และยังคาดการณ์อัตราการว่างงานที่ 4.6% อีกด้วย CBA เตือนว่าตัวเลขอัตราการว่างงานอาจมีความผันผวนมากกว่าปกติ: กลุ่มตัวอย่างสำรวจที่มีอัตราการว่างงานต่ำมากกำลังถูกหมุนเวียนออก ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านขาขึ้น ในขณะที่การเพิ่มขึ้นของเดือนสิงหาคมอาจถูกประเมินสูงเกินไปและอาจมีการปรับเปลี่ยนบางส่วน CBA แนะนำไม่ให้ตีความการลดลงของอัตราการว่างงานว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้ม โดยคาดว่าอัตราจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัว

แยกต่างหาก การสำรวจธุรกิจของ NAB ในวันอังคาร ตามหลังการลดลงของภาวะธุรกิจในเดือนสิงหาคมเข้าสู่ดินแดนลบเป็นครั้งแรกในรอบหกปี