BOJ คงอัตราดอกเบี้ยที่ 1.25% พร้อมกับประเมินว่าเงินเฟ้อพื้นฐานตอนนี้สอดคล้องกับเป้าหมาย 2% แล้ว ขณะที่กรรมการหนึ่งคนต้องการให้ขึ้นดอกเบี้ย
เมื่อสิบปีก่อน แนวคิดที่ว่า BOJ จะสามารถหาเส้นทางไปสู่เป้าหมายเงินเฟ้อได้เลยนั้นเป็นเพียงจินตนาการล้วน ๆ แต่วันนี้เรามาถึงจุดนั้นแล้ว ตอนนี้ธนาคารกลางสามารถประกาศได้ว่าเงินเฟ้อพ่ายแพ้แล้ว นี่สมควรเปิดแชมเปญฉลองหรือไม่? อย่าเพิ่งเร็วไป
การไปถึงจุดหมาย ดูเหมือนจะต่างจากการโน้มน้าวให้คณะกรรมการลงมือปฏิบัติโดยสิ้นเชิง
วันนี้ BOJ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.25% ด้วยผลโหวต 8 ต่อ 1 โดย Takata เป็นเหยี่ยวเพียงคนเดียวในคณะกรรมการอีกครั้ง เขาผลักดันให้ขึ้นหนึ่งในสี่เปอร์เซ็นต์พอยต์เป็น 1.50% แต่เพื่อนร่วมคณะกรรมการไม่ถูกโน้มน้าว อะไรอยู่เบื้องหลังเรื่องนี้?
ส่วนที่โดดเด่นที่สุดของการตัดสินใจวันนี้คือถ้อยแถลงของ BOJ ที่ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานตอนนี้อยู่ในระดับที่สอดคล้องกับเป้าหมาย 2% เป็นส่วนใหญ่ เจ้าหน้าที่ยังมองว่าระดับราคาจะเพิ่มขึ้นใกล้ระดับดังกล่าวต่อไปข้างหน้า สำหรับสถาบันที่ใช้เวลามากกว่าสิบปีในการพยายามทำให้เงินเฟ้อกลับมาได้อย่างยั่งยืน นี่คือเหตุการณ์สำคัญที่น่าจดจำ
นอกจากนี้ BOJ ยังปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อพื้นฐานสำหรับปีงบประมาณ 2027 ขึ้นเป็น 2.6% จาก 2.4%
หากการเพิ่มขึ้นของราคาอยู่ในระดับที่เจ้าหน้าที่แสวงหามานานแล้ว เหตุใดจึงไม่รีบเร่งดำเนินนโยบายให้เร็วขึ้น?
เสียงข้างมากท่วมท้นของคณะกรรมการ ดูเหมือนยังคงหนุนแนวทางที่ระมัดระวัง เนื่องจากการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่งเกิดขึ้นในเดือนกันยายน จึงแทบไม่มีความต้องการที่จะตามติดทันทีจนกว่าผลกระทบของการคุมเข้มครั้งก่อนต่อเศรษฐกิจจะชัดเจนขึ้น ช่างเป็น BOJ มากจริง ๆ ใช่ไหม?
แต่ประเด็นใหญ่กว่า ในความเห็นของผม คือปัญหาเรื่องการเมือง
กรรมการสองคนที่นายกรัฐมนตรี Takaichi แต่งตั้ง — Asada และ Sato — โหวตคัดค้านการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน นี่เป็นเครื่องเตือนใจว่า การชนะความเห็นชอบจากคณะกรรมการให้ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอาจไม่ใช่เรื่องง่าย แม้ BOJ จะประกาศชัยชนะด้านเงินเฟ้อแล้วก็ตาม
ปีหน้าอาจยิ่งยากขึ้นสำหรับธนาคารกลาง Takaichi จะมีโอกาสแต่งตั้งกรรมการเพิ่มอีกสองตำแหน่งในปี 2027 หากคนที่เลือกมีแนวโน้มเอียงไปทางนโยบายผ่อนคลายแบบเดียวกัน — ซึ่งน่าจะเป็นเช่นนั้น — Ueda อาจเผชิญกับคณะกรรมการที่แตกแยกมากขึ้น
แม้จะมีข้อความในวันนี้ การตั้งราคาในตลาดบ่งชี้ความน่าจะเป็นประมาณ 57% ที่จะมีการปรับขึ้นอีก 25 จุดเบสิสในเดือนธันวาคม นั่นแทบไม่ใช่การโหวตความเชื่อมั่นต่อขั้นตอนถัดไปอย่างแข็งแกร่ง และไม่ได้บ่งชี้ว่ามีความเชื่อมั่นมากนักว่า BOJ จะเร่งคุมเข้มในปีหน้า
ในการแถลงข่าวภายหลัง Ueda อาจกล่าวย้ำอีกครั้งว่าการคุมเข้มเพิ่มเติมยังคงเป็นทางเลือก ขณะที่จงใจทำให้ช่วงเวลาไม่ชัดเจน ตามสไตล์เดิม จุดสำคัญที่ต้องจับตาคือ เขาจะเน้นย้ำความสำเร็จด้านเงินเฟ้อ หรือความสำคัญของการชั่งน้ำหนักการเติบโต ค่าจ้าง และภาวะการเงิน
ถ้าเขาไม่ส่งสัญญาณที่ชัดเจนกว่านี้ ผมสงสัยว่านักลงทุนจะเข้าสู่เดือนธันวาคมโดยยังคงถามคำถามเดิม
หลังต่อสู้มานานขนาดนี้ ในที่สุด BOJ ก็ได้ทำเครื่องหมายในช่องเงินเฟ้อสำเร็จ งานที่ยากกว่าตอนนี้คือการทำให้ทุกคนก้าวไปด้วยกันในขั้นตอนถัดไป
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
BoJ คงอัตราดอกเบี้ยที่ 1.25% ระบุว่าเงินเฟ้อพื้นฐานสอดคล้องกับเป้าหมาย 2% และปรับเพิ่มคาดการณ์ CPI พื้นฐานปีงบประมาณ 2027 เป็น 2.6%
การตัดสินใจของ Bank of Japan ใกล้เข้ามา; คาดกันอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราที่ 1.25% โดยมุ่งเน้นที่สัญญาณการปรับขึ้นในเดือนธันวาคม
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้น เนื่องจากการเทขายหุ้น AI หนุนอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัย ผลักดันอัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีลงสู่ประมาณ 4.90% และกดดันเงินดอลลาร์
ผลผลิตจากโรงงานของญี่ปุ่นพุ่งขึ้น 2.2% ในเดือนกันยายน สูงกว่าการคาดการณ์ ยอดขายปลีกลดลง 0.7% ต่ำกว่าเป้าหมาย ทำให้ Bank of Japan ได้รับสัญญาณที่ผสมผเส