หุ้น CoreWeave ปรับขึ้น 6% ขณะที่ความกังวลเรื่องหนี้ยังคงอยู่

หุ้นของ CoreWeave เพิ่มขึ้นมากกว่า 6% ในเช้าวันอังคาร หลังจากที่บริษัทโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI กล่าวว่าความจุส่วนใหญ่ของศูนย์ข้อมูลโคเปนเฮเกนตามแผนได้เปิดดำเนินการแล้ว

การพัฒนานี้ให้ความมั่นใจแก่ผู้ถือหุ้นว่าการก่อสร้างที่มีต้นทุนสูงของบริษัทกำลังดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ความกังวลทางการเงินที่สำคัญยังคงอยู่ ผู้ที่ซื้อพันธบัตรของ CoreWeave กำลังมองหาผลตอบแทนที่สูงผิดปกติ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าตลาดสงสัยในความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท

อะไรที่ทำให้นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับหนี้ของ CoreWeave?

CoreWeave เช่าตัวประมวลผลระดับสูงของ Nvidia ให้กับบริษัทที่สร้างระบบ AI การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลเกี่ยวข้องกับการใช้จ่ายหลายพันล้าน โดยส่วนใหญ่ใช้หนี้เป็นแหล่งเงินทุน

ความตึงเครียดทางการเงินของบริษัทยังคงเพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิสำหรับไตรมาสเมษายน–มิถุนายนอยู่ที่ 640 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 267 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

สัญญาณจากพันธบัตรของบริษัทยิ่งน่ากังวลมากขึ้น

พันธบัตรคือเงินกู้ที่นักลงทุนให้แก่บริษัทเพื่อแลกกับดอกเบี้ยประจำ CoreWeave มีพันธบัตรมูลค่า 2.75 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมีอัตราคูปองรายปี 9.75% และครบกำหนดในปี 2031

แต่พันธบัตรนี้ซื้อขายในราคาที่ลดลง ดังนั้นอัตราผลตอบแทนรายปีที่แท้จริงอาจสูงถึง 15.76% นั่นหมายความว่าผู้ซื้อจะได้รับเงินมากกว่าก็ต่อเมื่อ CoreWeave ชำระหนี้ตามข้อผูกพันทั้งหมด

อัตราผลตอบแทนที่สูงเหล่านี้บ่งชี้ถึงการรับรู้อย่างกว้างขวางว่าการชำระคืนอาจมีความเสี่ยง

Jim Cramer ท้าทาย Nvidia ให้หนุน CoreWeave ด้วยเงินของตัวเอง

ความกังวลเหล่านี้ทำให้ Jim Cramer พิธีกรของ CNBC เข้าเผชิญหน้ากับ Jensen Huang ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Nvidia ในวันอังคาร

Cramer โต้แย้งว่า ถ้า Huang มองว่า CoreWeave มีความมั่นคง Nvidia ควรซื้อพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงของบริษัท และรับความเสี่ยงบางส่วนด้วยตัวเอง

ถ้า Jensen คิดว่า CoreWeave มีความสามารถในการชำระหนี้ เขาควรซื้อหนี้ 15% ของพวกเขา

— Jim Cramer (@jimcramer) 27 ตุลาคม 2026

เมื่อต้นเดือนนี้ Huang ได้พูดเพื่อปกป้อง CoreWeave

“ฉันมองในแง่ดี ต้นทุนเงินทุนของพวกเขากำลังลดลงจริง ๆ” เขาบอกกับ Bloomberg.

Nvidia ถือหุ้นประมาณ 10% ใน CoreWeave อยู่แล้ว และมีข้อตกลงมูลค่า 6.3 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อความจุการประมวลผลที่ไม่ได้ใช้จนถึงปี 2032

การซื้อพันธบัตรที่มีอยู่จะเพิ่มความเสี่ยงให้ Nvidia แต่จะไม่ทำให้เงินใหม่ตกไปอยู่ในมือของ CoreWeave โดยตรง

การคาดการณ์ของวอลล์สตรีทสำหรับหุ้น CoreWeave คืออะไร?

แม้จะมีความกังวลเรื่องหนี้ นักวิเคราะห์บนวอลล์สตรีทส่วนใหญ่ยังคงมองในแง่ดี

ตามข้อมูลของ TipRanks นักวิเคราะห์ 22 จาก 30 คนที่ติดตามให้คะแนน CoreWeave เป็น 'ซื้อ' และราคาเป้าหมายเฉลี่ย 12 เดือนอยู่ที่ 130.92 ดอลลาร์

นั่นหมายถึงการเพิ่มขึ้นประมาณ 124% จากระดับ 58.54 ดอลลาร์ในเช้าวันอังคาร แต่เป้าหมายมีช่วงกว้างตั้งแต่ 39 ถึง 250 ดอลลาร์ และธนาคารหลายแห่งก็ได้ปรับลดเป้าหมายลงเมื่อเร็วๆ นี้

คำถามสำคัญสำหรับผู้ถือหุ้นคือว่า CoreWeave จะสามารถสร้างกระแสเงินสดเพียงพอจากการดำเนินงาน AI ที่ขยายตัวเพื่อจัดการกับหนี้ที่ใช้ระดมทุนการเติบโตหรือไม่