GDP ยูโรโซนไตรมาส 3 ขยายตัวเร็วกว่าที่คาดไว้ แต่โมเมนตัมชะลอตัวและเศรษฐกิจขนาดใหญ่ทำผลงานต่ำกว่าศักยภาพ แรงกดดันเงินเฟ้อก็เป็นความเสี่ยง
เศรษฐกิจยูโรโซนประกาศตัวเลข GDP เบื้องต้นไตรมาส 3 ที่ดีกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม การพิจารณาอย่างละเอียดมากขึ้นเผยให้เห็นข้อควรระวังหลายประการซึ่งทำให้ความประทับใจเชิงบวกนี้ต้องมีเงื่อนไข
การขยายตัวรายไตรมาสชะลอลงเหลือ 0.4% จาก 0.6% ในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดความเร็วของโมเมนตัม
การเจาะลึกข้อมูลให้มุมมองที่ละเอียดขึ้น
ไอร์แลนด์เป็นผู้นำด้วยการเพิ่มขึ้นรายไตรมาสถึง 5.5% ซึ่งสูงที่สุดในบรรดาสมาชิกยูโรโซน ถึงกระนั้น GDP ของประเทศนี้มีความผันผวนอย่างฉาวโฉ่ในปีที่ผ่านมา จึงสมควรได้รับความระมัดระวัง การขยายตัวนี้ถูกขับเคลื่อนโดยอุตสาหกรรมที่บริษัทข้ามชาติครอบงำ โดยเฉพาะข้อมูล การสื่อสาร และการผลิต
ตัวเลขการเติบโต GDP โดยรวมของไอร์แลนด์มักให้ภาพที่บิดเบือนเกี่ยวกับสุขภาพทางเศรษฐกิจภายในประเทศ เนื่องจากมันถูกกำหนดอย่างมากโดยการผลิตตามสัญญาและผลกำไรทั่วโลกของบรรษัทข้ามชาติที่ส่วนใหญ่กลับไปยังผู้ถือหุ้นต่างชาติ แทนที่จะเป็นรากฐานของมาตรฐานการครองชีพในท้องถิ่น
สเปนยังคงแสดงความแข็งแกร่งด้วยการเติบโต 0.6% และเนเธอร์แลนด์ก็จัดการเพิ่มขึ้น 0.6% ได้เช่นกัน
ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่อื่นๆทำผลงานได้ไม่ดีเท่า เยอรมนีเติบโตเพียง 0.2% อิตาลีซบเซาที่ศูนย์ และฝรั่งเศสหดตัว 0.1%—ซึ่งแทบไม่ใช่สัญญาณของความยืดหยุ่นในหมู่เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของภูมิภาค
สิ่งนี้มีความหมายอย่างไรสำหรับ ECB?
แรงกดดันเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในฝรั่งเศสและสเปน แม้ว่าภาพการเติบโตยังไม่สม่ำเสมอ แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อของรัฐต่างๆในเยอรมนีนำมาซึ่งความโล่งใจบ้าง ความกังวลหลักคือต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะส่งต่อเข้าสู่ราคาในที่สุด และเป็นภาระต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
นั่นคือชนิดของแรงกดทับที่ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ (stagflationary squeeze) ที่ผู้กำหนดนโยบายหวังว่าจะหลีกเลี่ยงได้
คำถามที่แท้จริงตอนนี้คือว่ายูโรโซนสามารถรักษาโมเมนตัมการเติดโตของตนได้หรือไม่ ในขณะที่ราคาที่สูงขึ้นกดทับครัวเร่าันและธุรกิจมากขึ้น รายงานล่าสุดชีว่าเศรษฐกิจยืดหยุ่นดีกว่าที่คาดไว้บ้าง แต่ไม่ว่าสิ่งนี้จะดำเนินต่อไปในไตรมาสที่ 4 หรือไม่นั้นยังไม่แน่นอน
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
CPI เบื้องต้นเดือนตุลาคมของอิตาลีเพิ่มขึ้น 5.4% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่คาดการณ์ โดยราคาพลังงานเป็นตัวเร่งให้เกิดการพุ่งขึ้นนี้ และราคาอาหารถและค่าขนส่งก็เร่งตัวขึ้นเช่นกัน.
ดัชนี CPI ระดับรัฐของเยอรมนีในเดือนกันยายนบ่งชี้ถึงอัตราเงินเฟ้อระดับประเทศที่ชะลอตัวลงในเดือนตุลาคม โดยคาดว่า CPI ทั่วไปจะอยู่ที่ 3.0% หรือต่ำกว่า ซึ่งยังคงสร้างแรงกดดันต่อ ECB
ข้อมูลเบื้องต้นจาก Destatis แสดงว่า GDP ของเยอรมนีเพิ่มขึ้น 0.2% Q/Q ใน Q3 ปี 2026 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.1% โดยการเติบโตประจำปีอยู่ที่ 1.2%
การเติบโต GDP ไตรมาส 3 ของสเปนชะลอลงเล็กน้อย สอดคล้องกับที่คาดไว้ แต่เงินเฟ้อที่พุ่งใกล้ 5% อาจกระตุ้นให้ ECB ดำเนินการ