ฟิวเจอร์สของ Fed Funds ชี้ความน่าจะเป็น 22% ที่จะไม่มีการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกในปีนี้

ฟิวเจอร์สของ Fed Funds แสดงถึงความน่าจะเป็น 22% ที่ธนาคารกลางยุติการปรับขึ้นดอกเบี้ยสำหรับปี 2023

นี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญจากแนวโน้มหลังการเปิดเผยดัชนี CPI ซึ่งเป็นจุดข้อมูลที่เกี่ยวข้องมากที่สุดสำหรับเฟดก่อนการตัดสินใจในสัปดาห์หน้า อย่างไรก็ตาม ผู้ค้าในขณะนี้กำลังมุ่งความสนใจไปที่วิธีที่ FOMC อาจตอบสนองต่อภาวะตกต่ำในตลาดหุ้น ซึ่งขับเคลื่อนโดยความกังวลเกี่ยวกับการระดมทุนด้าน AI

สำหรับการประชุมที่กำลังจะมาถึง ผู้ค้าเห็นความน่าจะเป็นเพียง 5% สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดที่เห็นในเดือนนี้ โอกาสของการปรับขึ้นในเดือนธันวาคมยังคงอยู่ที่ 78% แม้จะไม่ถูกมองว่าแน่นอนอีกต่อไป ราคาของสัญญาเดือนมกราคมอยู่ที่ 27 จุดพื้นฐาน ซึ่งแทบจะไม่เพียงพอสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งเดียว

ในส่วนถัดไปของกราฟ ตลาดคาดการณ์การเข้มงวด 63.5 จุดพื้นฐานสำหรับทั้งปี ซึ่งต่ำกว่าระดับ 80-90 จุดพื้นฐานที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ในเดือนนี้อย่างมาก

การกำหนดราคาใหม่อย่างมีนัยสำคัญกำลังเกิดขึ้นในตลาดตราสารหนี้ โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุสองปีร่วงลง 18 จุดพื้นฐานมาอยู่ที่ 4.64% ในวันนี้ สิ่งนี้เกิดขึ้นภายหลังการยื่นขอตั้งหุ้นประเภทใหม่ของ Meta เอกสารยื่นดังกล่าวบ่งชี้ว่าการคาดการณ์ระยะยาวทั้งสามที่นำเสนอต่อคณะกรรมการพิจารณาการระดมทุนหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจเริ่มได้เร็วที่สุดในฤดูใบไม้ร่วงนี้ ฝ่ายบริหารยังมองว่าการระดมทุนผ่านตราสารทุนเป็น "สิ่งจำเป็น" สำหรับแผนธุรกิจที่คาดหวัง และคาดการณ์ถึงเงินทุนระยะใกล้เพิ่มเติม รวมถึงตราสารทุน

ตลาดตราสารหนี้อาจกำลังตีความว่านี่เป็นสัญญาณว่าการออกตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว โดยการระดมทุนในอนาคตจะเปลี่ยนไปสู่ตราสารทุน สิ่งนี้เป็นลบสำหรับราคาหุ้น — Meta ร่วงลง 7.5% ในวันนี้ — แต่อาจส่งผลให้อุปทานตราสารหนี้ลดน้อยลง ซึ่งลดผลกระทบการเบียดขับ (crowding out) ในตลาดตราสารหนี้ การขาดแคลนเงินทุนอาจยิ่งกระตุ้นความวิตกกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของการขยายตัวด้าน AI ในวงกว้าง และบ่งชี้ถึงการถดถอยในภาคส่วน

สำหรับเฟด การชะลอตัวของการระดมทุนด้าน AI อาจไม่ใช่ยารักษาเงินเฟ้อ การปิดกั้นของอิหร่านยังคงดำเนินอยู่ ผลักดันราคาน้ำมันขึ้น 2.35 ดอลลาร์ สู่ 99.50 ดอลลาร์ในวันนี้ โดยต้นทุนเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้นมากยิ่งกว่า สิ่งนี้เป็นกระสุนให้นักกำหนดนโยบายสายเหี่ยว และอาจจุดชนวนการอภิปรายอย่างเข้มข้น — และอาจเป็นการลงคะแนนที่แตกแยก — ในที่ประชุมสัปดาห์หน้า