Tom Lee จาก Fundstrat ชี้ว่าการบังคับชำระบัญชีเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดความพังทลายของ Nasdaq

Intel สูญเสียเกือบหนึ่งในสามของมูลค่าตามราคาตลาดในวันศุกร์ เมื่อสิ้นสุดเซสชัน Nasdaq Composite ได้บันทึกเดือนที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่มีนาคม 2025 โดยปิดลดลง 5.3%

Tom Lee จาก Fundstrat เสนอทฤษฎีทางเลือก: นักลงทุนรายใหญ่รายเดียวอาจถูกบังคับให้ขายทิ้งการถือครองในเทคโนโลยีของตน ทำให้ผู้ถือหุ้นอื่นต้องแบกรับความเจ็บปวดที่เกิดขึ้น

ข้อโต้แย้งของ Lee สำหรับผู้ขายที่ถูกบังคับเพียงรายเดียว

ระหว่างที่ Nasdaq ลดลงในวันศุกร์ Lee บอกกับ CNBC ว่าตลาดกำลังอยู่ใน \"การสู้รบภายใน\" และคำสั่งขายดูเหมือนถูกบังคับ

“วันนี้ดูเหมือนใครบางคนกำลังถูกบังคับชำระบัญชี ฉันไม่รู้ว่าเป็นสถาบันหรือไม่” เขากล่าว

Lee ใช้คำว่า \"liquidated\" ในความหมายของการบังคับขาย สถานการณ์เกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนซื้อหุ้นด้วยมาร์จิ้น; หากราคาหุ้นลดลง ผู้ให้กู้เรียกร้องชำระคืน บังคับให้นักลงทุนขายโดยไม่คำนึงถึงราคาปัจจุบัน

การขายในวงกว้างเช่นนี้สร้างแรงกดดันขาลงต่อราคา ทฤษฎีของ Lee คือว่าปรากฏการณ์นี้ แทนที่จะเป็นการเทหนีออกจากหุ้นโดยทั่วไป เป็นสิ่งที่อยู่เบื้องหลังภาวะตกต่ำของภาคเทคโนโลยีในวันศุกร์

S&P 500 เวอร์ชันถ่วงน้ำหนักเท่ากัน ที่บริษัทเล็กมีน้ำหนักเท่ากับยักษ์อย่าง Nvidia กำลังปรับตัวสูงขึ้นระหว่างการสัมภาษณ์ของเขา สำหรับ Lee ตัวชี้วัดนี้ชี้ว่าทุนยังคงเคลื่อนไหวในตลาดหุ้น

ดัชนีถ่วงน้ำหนักเท่ากันปิดวันลดลง 0.79% S&P 500 มาตรฐานที่ให้น้ำหนักมากกว่ากับบริษัทใหญ่ที่สุด ลดลง 1.82%

ผลลัพธ์ที่น่าผิดหวังมาถึงในวันเดียวกัน

หุ้นของ Intel ลดลง 28.6% หลังจากประมาณการไตรมาสสี่ที่น่าผิดหวัง ซึ่งเป็นผลงานวันเดียวที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1974 Amazon รายงานกระแสเงินสดอิสระติดลบ 42.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นผลจากการใช้จ่ายจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับ AI

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Lee เคยโต้แย้งว่าอัตราผลตอบแทนที่ลดลงต่ำกว่า 5% เป็นสัญญาณของการสิ้นสุดของการเทขาย AI วันศุกร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีสิ้นสุดเซสชันที่ 4.93% อย่างไรก็ตาม Nasdaq ประสบกับการขาดทุนวันเดียวที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 5 มิถุนายน

Steve Sosnick หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Interactive Brokers ตั้งข้อสังเกตว่าลูกค้ารายย่อยของบริษัทเขาไม่ได้ออกจากตลาด อย่างไรก็ตามในวันพฤหัสบดีพวกเขาได้มุ่งเน้นการซื้อเข้า Alphabet

ตลาดกำลังกลั้นหายใจสำหรับวันที่ 3 พฤศจิกายน

ตามที่ Lee นักลงทุนสถาบันขาดความมุ่งมั่นที่จะซื้อหุ้นที่กำลังลดลงก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมวันอังคาร เขาเตือนว่าในระหว่างนี้ แม้แต่ความช็อกเล็กน้อยก็สามารถผลักดันราคาลงต่ำอย่างมีนัยสำคัญ

“ฉันคิดว่าผู้คนกำลังทำเครื่องหมายในปฏิทินจนถึงวันที่ 3 พฤศจิกายน” เขาเสริม

ผู้ประกาศของ CNBC ถ่ายทอดว่าตลาดคาดหวังว่าพรรคเดโมแครตจะทำกำไรในทั้งสองสภาของรัฐสภา Sosnick เห็นพ้อง โดยอธิบายว่าทฤษฎีที่โดดเด่นในขั้นตอนนี้

ข้อมูลจาก CME FedWatch กำหนดความน่าจะเป็น 72% ให้กับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

Lee ทำนายว่าผู้ซื้อจะกลับเข้าตลาด ผลของการเลือกตั้งวันอังคารจะเป็นตัวกำหนดว่าคำทำนายนั้นจะเป็นจริงหรือไม่