กรีน: BoE รอผลกระทบเงินเฟ้อรอบสองไม่ได้

ความเห็นของกรีนเพิ่มน้ำหนักให้กับกลุ่มสายเหยี่ยวใน MPC และสนับสนุนการคาดการณ์ของตลาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งรายงานล่าสุดระบุไว้ที่ประมาณ 84% แรงสั่นสะเทือนด้านพลังงานจากสงครามอิหร่านเกี่ยวข้องโดยตรงกับคำเตือนของเธอเกี่ยวกับผลกระทบรอบสอง: หากต้นทุนน้ำมันและดีเซลที่เพิ่มขึ้นส่งผ่านเข้าสู่ค่าจ้างและการตัดสินใจด้านราคา ข้อโต้แย้งสำหรับการเคลื่อนไปสู่นโยบายที่ตึงตัวมากขึ้นก็ยิ่งแข็งแกร่งขึ้น ซึ่งทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษระยะสั้นและปอนด์สเตอร์ลิงผูกติดกับราคาพลังงาน ในช่วงเวลาที่ผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกอยู่ในระดับสูงอยู่แล้ว คำพูดของเธอเพิ่มแรงกดดันต่อตลาดพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ ท่าทีของเธอจะได้รับการสนับสนุนในวงกว้างในคณะกรรมการหรือไม่นั้นจะขึ้นอยู่กับตัวเลขค่าจ้างและเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรที่จะออกมาในครั้งถัดไป

ข้อความของเธอตรงไปตรงมา: การรอจนกว่าเงินเฟ้อจะปรากฏขึ้นในค่าจ้างและราคาจะหมายความว่าธนาคารกลางล้าหลังไปแล้ว ดังนั้นการดำเนินการจึงต้องมาเร็วขึ้น

สรุป:

• เมแกน กรีน สมาชิก Bank of England Monetary Policy Committee พิจารณาว่านโยบายการเงินของสหราชอาณาจักรไม่เข้มงวดเป็นพิเศษ
• เธอกล่าวเตือนว่าการลงมือเฉพาะหลังจากผลกระทบเงินเฟ้อรอบสองเกิดขึ้นจริงจะทำให้ธนาคารกลางสายเกินไป
• เธอมองว่าความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าคือการไม่ดำเนินการเชิงรุกกับเงินเฟ้ออย่างเพียงพอ ไม่ใช่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป
• การคาดการณ์ของ IMF ล่าสุดสำหรับสหราชอาณาจักร เธอกล่าวว่าไม่ได้ทำให้ประหลาดใจ
• ในการประชุมล่าสุด รวมถึงเดือนกันยายน เธอลงคะแนนเสียงสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และเป็นหนึ่งในสามสมาชิกที่ถูกเสียงข้างมากซึ่งต้องการคงอัตราดอกเบี้ยไว้โหวตคว่ำ

เมแกน กรีน ผู้กำหนดนโยบายของ Bank of England กล่าวว่าท่าทีนโยบายการเงินของสหราชอาณาจักรไม่ได้เข้มงวดมากนัก และเตือนว่าธนาคารกลางจะตอบสนองช้าเกินไปหากรอจนกระทั่งผลกระทบเงินเฟ้อรอบสองปรากฏให้เห็น

กรีน สมาชิกภายนอกของ MPC กล่าวว่าเธอมองว่าความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าคือการไม่ดำเนินการเชิงรุกพอในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ มากกว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนเวลาอันควร ผลกระทบรอบสองเกิดขึ้นเมื่อภาวะช็อกด้านราคาในช่วงแรก เช่น ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ถูกส่งผ่านไปสู่ค่าจ้างและการตั้งราคาในวงกว้าง ซึ่งทำให้เงินเฟ้อหลุดออกไปได้ยากขึ้น

คำกล่าวของเธอตอกย้ำตำแหน่งของเธอในหมู่สมาชิกคณะกรรมการที่เอนเอียงไปทางสายเหยี่ยวมากขึ้น ในการประชุมเดือนกรกฎาคมและกันยายนของธนาคารกลาง กรีนสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุด และเป็นหนึ่งในสมาชิกสามคนของเสียงข้างน้อย ขณะที่เสียงข้างมากเลือกที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้

กรีนได้ย้ำประเด็นเดียวกันนี้ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเธอกล่าวว่าเธอคาดว่าจะมีผลกระทบรอบสองบางส่วนจากวงจรเงินเฟ้อปัจจุบันในสหราชอาณาจักร และแสดงความกังวลว่าการเติบโตของค่าจ้างประมาณ 3.5% ในปีหน้าจะเป็นเรื่องที่น่ากังวล เนื่องจากราคาที่สูงขึ้นอาจเข้าไปสู่การเจรจาเรื่องค่าจ้าง และกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ ผลักดันราคาขึ้นอีกครั้ง

การคาดการณ์ล่าสุดของ International Monetary Fund สำหรับสหราชอาณาจักรไม่ได้ทำให้เธอประหลาดใจ กรีนกล่าว สัปดาห์นี้ IMF ปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของสหราชอาณาจักรสำหรับปี 2026 เป็น 1.3% โดยให้เหตุผลว่าการปรับเพิ่มขึ้นมาจากการลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับ AI และเตือนว่าภาพรวมโลกมีความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญจากสงครามในตะวันออกกลางและราคาพลังงานที่สูง

บริเตนก็เหมือนกับเศรษฐกิจขนาดใหญ่อื่นๆ กำลังต่อสู้กับเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันและดีเซลที่สูงขึ้นหลังความขัดแย้งที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ผู้กำหนดนโยบายในกลุ่มที่สนับสนุนการลงมือแต่เนิ่นๆ โต้แย้งว่าหากต้นทุนเหล่านั้นถูกฝังแน่นอยู่ในค่าจ้างและความคาดหวังเงินเฟ้อ การคุมเข้มที่จำเป็นในท้ายที่สุดจะรุนแรงกว่ามาก

ตลาดเงินได้ค่อยๆ สะท้อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนไว้ในราคาแล้ว และคำกล่าวของกรีนบ่งชี้ว่าเธอจะยังคงผลักดันนโยบายที่ตึงตัวมากขึ้น ตัวเลขค่าจ้างและเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรที่จะออกมาข้างหน้าจะเป็นตัวกำหนดว่าเธอจะสามารถสร้างการสนับสนุนที่กว้างขึ้นในคณะกรรมการได้หรือไม่