CPI เดือนตุลาคมขาดตัวเลขรายปีอย่างเป็นทางการ; ตัวเลขพื้นฐานรายเดือนเป็นจุดสนใจ

เนื่องจากไม่มีอัตรารายปีอย่างเป็นทางการ ตัวเลขพื้นฐานรายเดือนจึงมีความสำคัญหลัก ตัวเลขพื้นฐานที่ 0.3% อาจทำให้ท่าทีเหยี่ยวของ Fed ในเดือนธันวาคมกลับมา ส่งเสริมผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและดอลลาร์ ในขณะที่เพิ่มแรงกดดันต่อหุ้นเทคโนโลยีที่เปราะบางซึ่งยังรับมือกับขาดทุนจากสัปดาห์ที่แล้ว ตัวเลขพื้นฐานที่ 0.2% หรือต่ำกว่าจะสนับสนุนข้อโต้แย้งสำหรับการหยุดขึ้นดอกเบี้ยและอาจขยายการฟื้นตัวของตลาดหุ้นในวันจันทร์ต่อไป อัตราเงินเฟ้อส่วนหัวโดยประมาณที่ราว 4% อาจดึงดูดความสนใจแรกเริ่ม เสี่ยงต่อปฏิกิริยากระตุกเข่าที่จะลดลงเมื่อโฟกัสเปลี่ยนไปยังข้อมูลรายเดือน ราคาน้ำมันเบนซินที่ต่ำกว่าในเดือนตุลาคมช่วยบรรเทาบ้างในด้านพลังงาน.

ผลพวงจากการปิดหน่วยงานของรัฐบาลนั้นชัดเจน แต่ตลาดรู้ว่าควรจับตามองอะไร.

ข้อมูลเดือนตุลาคมคาดว่าจะแสดงอัตราการเติบโตของราคาที่เย็นลงเมื่อเทียบกับเดือนกันยายน แต่ผลกระทบจากการปิดหน่วยงานทำให้ตัวเลขเงินเฟ้อรายปีที่ถูกอ้างอิงอย่างกว้างขวางยังคงเป็นการคำนวณที่ไม่เป็นทางการ.

ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตา:

• BLS จะเปิดเผย CPI เดือนตุลาคม เวลา 13:30 GMT (08:30 ET) ความเห็นโดยทั่วไปคาดการณ์ CPI ส่วนหัวรายเดือนเพิ่มขึ้น 0.3% และ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% ลดลงจาก 0.6% และ 0.3% ในเดือนกันยายน.
• การปิดหน่วยงานของรัฐบาล 43 วันเมื่อปีที่แล้วหมายความว่าไม่มีดัชนีเดือนตุลาคม 2025 ดังนั้น BLS จะไม่คำนวณการเปลี่ยนแปลง 12 เดือนสำหรับ CPI ส่วนหัวและ CPI พื้นฐาน.
• การประมาณของ FactSet ชี้ว่าเงินเฟ้อส่วนหัวอยู่ใกล้ 4% เมื่อเทียบปีต่อปี (จาก 3.7%) และเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 2.8% (จาก 2.6%) แต่สิ่งเหล่านี้เป็นค่าประมาณ ไม่ใช่ทางการ.
• ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อพื้นฐานถูกมองว่ามีแนวโน้มสูงขึ้น โดยถูกผลักดันจากค่าขนส่ง ภาษีศุลกากรที่ได้รับการฟื้นฟู และค่าโดยสารเครื่องบิน โดยมีการชดเชยบางส่วนจากค่าเช่าที่เทียบเท่าของเจ้าของที่อ่อนตัวลง.
• นี่คือ CPI สุดท้ายก่อนการประชุมของ Fed ในเดือนธันวาคม Fed คงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และตัวเลขที่สอดคล้องกับการคาดการณ์ไม่ได้ขัดขวางการปรับขึ้นเพิ่มเติม.

สหรัฐคาดว่าจะรายงานการเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภครายเดือนที่ชะลอลงในเดือนตุลาคม หลังจากการพุ่งขึ้นที่นำโดยน้ำมันเบนซินในเดือนกันยายน ข้อมูลของวันอังคารมาถึงพร้อมกับการขาดอย่างเด่นชัด: ไม่มีอัตราเงินเฟ้อรายปีอย่างเป็นทางการสำหรับดัชนีส่วนหัวหรือพื้นฐาน.

CPI เดือนตุลาคมถูกเปิดเผยโดย Bureau of Labor Statistics เวลา 13:30 GMT (08:30 ET) ความเห็นโดยทั่วไปของนักเศรษฐศาสตร์ระบุการเติบโต CPI ส่วนหัวรายเดือนประมาณ 0.3% โดย CPI พื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) ประมาณ 0.2% นี่เป็นการชะลอตัวจากการเพิ่มขึ้นของเดือนกันยายนที่ 0.6% และ 0.3% ตามลำดับ ราคาน้ำมันเบนซินที่ลดลงตลอดเดือนตุลาคมเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเพิ่มขึ้นส่วนหัวที่น้อยลง nowcast ของ Cleveland Fed วางทั้งสองมาตรวัดที่ประมาณ 0.2%.

ช่องว่างนี้มีที่มาจากการปิดหน่วยงานของรัฐบาล 43 วันเมื่อปีที่แล้วที่ยาวนานตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคมถึง 12 พฤศจิกายน 2025 การเก็บรวบรวมราคาเป็นไปไม่ได้ในช่วงเวลานั้น และ BLS ไม่เคยผลิต CPI เดือนตุลาคม 2025 หากไม่มีดัชนีฐานนั้น BLS ระบุว่าไม่สามารถคำนวณการเปลี่ยนแปลง 12 เดือนสำหรับเดือนตุลาคม 2026 สำหรับชุดส่วนหัวหรือพื้นฐาน.

ดังนั้นนักเศรษฐศาสตร์จึงต้องประมาณระดับราคาของเดือนตุลาคมปีที่แล้วและคำนวณเงินเฟ้อรายปีด้วยตนเอง การคำนวณค่ามัธยฐานของ FactSet ชี้ว่าเงินเฟ้อส่วนหัวใกล้ 4% เมื่อเทียบปีต่อปี (เพิ่มขึ้นจาก 3.7% ในเดือนกันยายน) และเงินเฟ้อพื้นฐานประมาณ 2.8% (เพิ่มขึ้นจาก 2.6%) ข้อมูลเหล่านี้มาจากชุดการคาดการณ์และวิธีการประมาณที่จำกัด ซึ่งแตกต่างกันในแต่ละบริษัท อัตรารายปีที่ถูกอ้างถึงหลังจากการเปิดเผยจะเป็นค่าประมาณ ไม่ใช่ตัวเลขทางการ.

ความสมดุลของความเสี่ยงถูกมองว่ามีแนวโน้มไปทางด้านสูงขึ้นสำหรับเงินเฟ้อพื้นฐาน อัตราค่าขนส่งที่สูงขึ้นและภาษีศุลกากรที่ได้รับการฟื้นฟูอาจทำให้ราคาสินค้าพื้นฐานสูงขึ้น โดยค่าโดยสารเครื่องบิน โรงแรม และบริการสันทนาการก็อาจเพิ่มแรงกดดันขยายขึ้น ซึ่งอาจถูกชดเชยบางส่วนโดยการลดลงของค่าเช่าที่เทียบเท่าของเจ้าของหลังจากผลงานที่แข็งแกร่งผิดปกติในเดือนกันยายน นักพยากรณ์มักเน้นว่าตัวเลขพื้นฐานรายเดือนต่ำกว่า 0.15% นั้นไม่ธรรมดาตั้งแต่ปี 2022.

CPI เดือนตุลาคมเป็นตัวเลขสุดท้ายก่อนการประชุมกลางเดือนธันวาคมของ Federal Reserve ด้วยการคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม รายงานที่สอดคล้องกับการคาดการณ์จะทำให้เงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมาย 2% อย่างชัดเจน ในขณะที่ไม่ขจัดความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นเพิ่มเติม ในกรณีที่ไม่มีมาตรวัดรายปีอย่างเป็นทางการ ตัวเลขพื้นฐานรายเดือนถูกคาดการณ์ว่าจะเป็นแรงหลักที่ขับเคลื่อนปฏิกิริยาของตลาด.