AUD/NZD mở rộng do lập trường diều hâu của RBA sau cú giữ nguyên bất ngờ của RBNZ

Cú sốc giá năng lượng tương tự đang đối đầu với cả hai nền kinh tế, nhưng Bullock coi đó là nguồn lo ngại trong khi đa số thành viên RBNZ đặt cược vào nhu cầu yếu để hấp thụ cú sốc này. Sự trái ngược về lập trường này thúc đẩy sự phân kỳ. Chênh lệch ngày càng rộng trong lãi suất kỳ vọng có xu hướng đẩy AUD/NZD lên, và việc RBA tăng lãi suất vào tuần tới, cùng với việc RBNZ trì hoãn đến tháng 12, sẽ kéo dài xu hướng này. Mối đe dọa chính đối với xu hướng là sự chia rẽ 4-3 trong RBNZ: bất kỳ bình luận diều hâu nào từ Breman trong cuộc họp báo của bà, hoặc một tín hiệu rõ ràng về một động thái vào tháng 12, có thể nhanh chóng thu hẹp tỷ giá chéo. Một lập trường ôn hòa hơn từ RBA vào tuần tới cũng sẽ gây ra hiệu ứng tương tự. Giá dầu tăng thêm sẽ gây áp lực lên cả hai tổ chức, mặc dù RBA hiện có vẻ sẵn sàng hành động hơn.

---

• RBNZ giữ nguyên OCR ở mức 2.75% trong cuộc bỏ phiếu 4-3 bất ngờ, phát tín hiệu chính sách thắt chặt vẫn còn để ngỏ
• CPI bình quân đã cắt bỏ (trimmed mean) của Australia chạm 3.7%, vượt dự báo, củng cố khả năng RBA tăng lãi suất
• Bullock của RBA nói cú sốc dầu đẩy lạm phát vượt dự báo tháng 8 trước cuộc họp Hội đồng

---

Trong vòng một tiếng rưỡi, Australia đã phát tín hiệu về nhu cầu thắt chặt thêm trong khi New Zealand chọn cách chờ đợi, và tỷ giá chéo AUD/NZD phản ánh sự phân hóa này.

Tóm tắt:

• Thống đốc RBA Bullock cho biết lạm phát được dự báo sẽ vượt dự báo tháng 8 của ngân hàng, do giá năng lượng cao hơn và thị trường lao động thắt chặt hơn, trước cuộc họp ngày 2-3 tháng 11.
• CPI bình quân đã cắt bỏ (trimmed mean) của Australia trong quý 3 đạt 3.7% so với cùng kỳ năm trước, vượt mức dự báo đồng thuận 3.6%, trong khi lạm phát tổng thể tháng 9 tăng lên 4.3%.
• Trong cuộc bỏ phiếu 4-3, RBNZ đã gây bất ngờ cho thị trường và cả năm ngân hàng nội địa lớn khi giữ nguyên OCR ở mức 2.75%.
• RBNZ cho biết chính sách thắt chặt hơn vẫn có khả năng xảy ra nhưng phụ thuộc vào điều kiện, với quyết định lãi suất tiếp theo và các dự báo mới dự kiến vào tháng 12.
• Dự báo lãi suất ngày càng phân kỳ nhìn chung có lợi cho AUD/NZD, mặc dù cuộc bỏ phiếu bị chia rẽ của RBNZ và dự báo lạm phát tháng 12 ở mức 4.4% của chính ngân hàng này đang hạn chế mức chênh lệch.
• Các sự kiện trọng điểm sắp tới là buổi họp báo của Breman lúc 02:00 GMT và quyết định của RBA vào tuần tới.

Thứ Tư chứng kiến Australia và New Zealand đưa ra các thông điệp chính sách trái ngược rõ rệt trong vòng 90 phút, đưa tỷ giá AUD/NZD vào trung tâm chú ý khi sự chuyển hướng diều hâu của RBA va phải với cú tạm dừng bất ngờ của RBNZ.

Giọng điệu của Australia rõ ràng là diều hâu. Trước một ủy ban của Thượng viện, Thống đốc RBA Michele Bullock cho biết lạm phát đang trên đà vượt các dự báo tháng 8 của ngân hàng trung ương, chỉ ra sự nhích tăng mới của chi phí năng lượng do xung đột Trung Đông gây ra và thị trường lao động thắt chặt hơn so với đánh giá trước đó. Bà cho biết một vấn đề quan trọng cho cuộc họp sắp tới của Hội đồng là liệu 100 điểm cơ bản thắt chặt đã được triển khai trong năm nay có đủ hay không. Ngay sau đó, dữ liệu quý 3 cho thấy thước đo CPI bình quân đã cắt bỏ (trimmed mean) được RBA ưa chuộng đã tăng lên 3.7% so với cùng kỳ năm trước, vượt mức dự báo 3.6%, trong khi tỷ lệ lạm phát tổng thể hàng tháng đạt 4.3% trong tháng 9.

New Zealand đi theo hướng ngược lại. RBNZ giữ nguyên lãi suất tiền mặt chính thức ở mức 2.75% thông qua quyết định 4-3, bất chấp xác suất thị trường khoảng 90% cho một đợt tăng lãi suất và dự đoán của cả năm ngân hàng nội địa lớn. Đa số thành viên, bao gồm cả Thống đốc Anna Breman, lập luận rằng hai đợt tăng lãi suất đã được thực hiện mang lại cho ủy ban dư địa để đánh giá tác động của chúng, viện dẫn lạm phát tổng thể ở mức 3.7% thấp hơn dự kiến, mức truyền dẫn chi phí nhiên liệu hạn chế, tăng trưởng tiền lương bị kiềm chế và sự phục hồi trong nước yếu. Ủy ban giữ nguyên quan điểm rằng chính sách thắt chặt hơn có khả năng xảy ra, nhưng khiến nó phụ thuộc vào triển vọng đang thay đổi.

Kết quả này tạo ra một hố sâu ngày càng rộng trong kỳ vọng lãi suất giữa hai ngân hàng trung ương. Thị trường được dự kiến sẽ nâng xác suất RBA tăng lãi suất vào ngày 2 và 3 tháng 11, đồng thời trì hoãn kỳ vọng về hành động tiếp theo của RBNZ cho đến sớm nhất là Tuyên bố Chính sách Tiền tệ tháng 12. Vì AUD/NZD thường đi theo chênh lệch lãi suất ngắn hạn của Australia và New Zealand, sự tái cân bằng kỳ vọng tương đối này thường có lợi cho đồng đô la Australia so với đồng kiwi.

Giới hạn của sự phân kỳ này vẫn tồn tại. Cuộc bỏ phiếu của RBNZ không nhất trí, mọi thành viên đều đồng ý rằng chính sách thắt chặt hơn là có khả năng xảy ra, và dự báo lạm phát tháng 12 ở mức 4.4% tạo dư địa cho một đợt tăng lãi suất nếu việc truyền dẫn giá nhiên liệu tăng tốc. Về phía RBA, ngân hàng này vẫn chưa cam kết, và chỉ số CPI trung vị có trọng số ôn hòa hơn mang lại một chút dư địa để chưa vội hành động. Cả hai nền kinh tế đều đối mặt với cú sốc dầu giống hệt nhau, cú sốc này thúc đẩy lạm phát ở cả hai bờ biển Tasman.

Những rào cản trước mắt là buổi họp báo của Breman lúc 02:00 GMT, nơi bất kỳ gợi ý nào về một đợt tăng lãi suất vào tháng 12 có thể thu hẹp mức chênh lệch, và quyết định của RBA vào tuần tới, đi kèm với các dự báo mới cho thấy mức độ ngân hàng này đã điều chỉnh triển vọng lạm phát của mình.