Tốc độ băm Bitcoin phục hồi gần mức đỉnh bất chấp làn sóng rời bỏ sang AI

Theo dữ liệu của Glassnode, tốc độ băm của Bitcoin đã tăng lên mức cách đỉnh mọi thời đại chỉ 6.5%. Sự phục hồi này diễn ra trong khi nhiều công ty khai thác lớn niêm yết công khai đang chuyển điện năng sang các khách hàng AI.

Ba tháng trước, mạng lưới đã chứng kiến đợt sụt giảm tốc độ băm dài nhất từng được ghi nhận. Dữ liệu hiện tại cho thấy các thợ mỏ tư nhân và quốc tế đang bù đắp phần thiếu hụt do quá trình chuyển dịch sang AI để lại.

Tốc độ băm Bitcoin giữ vững mức sàn, tiến gần kỷ lục

Will Clemente, một nhà phân tích on-chain, nhận xét trên X rằng tốc độ băm gần như lại đạt mức cao kỷ lục, bất chấp việc các thợ mỏ chuyển hướng sang AI.

Có vẻ khá đáng chú ý rằng bất chấp mọi sự chuyển hướng sang AI từ các thợ mỏ, tốc độ băm của bitcoin gần như đã âm thầm trở lại mức cao kỷ lục pic.twitter.com/P47Eg86ViH

— Will (@WClemente) October 26, 2026

Vào cuối năm 2025, đường trung bình động 14 ngày của tốc độ băm đã đạt đỉnh gần 1.135 ZH/s. Từ October 2025 đến February 2026, nó đã giảm khoảng 22%.

Đợt giảm dừng lại quanh mức 870 EH/s. Có một sự bật tăng mạnh vào February, sau đó là các lần kiểm tra lại mức thấp đó vào June và August.

Cả ba lần kiểm tra đều thành công. Đợt tăng gần đây nhất là mạnh nhất kể từ February, đưa chỉ số lên khoảng 1.06 ZH/s.

Báo cáo hồi August của BeInCrypto gọi đợt giảm này là dài nhất từng được ghi nhận, thiếu một đáy rõ ràng. Nhìn lại, lần kiểm tra lại hồi August đã thiết lập mức sàn.

Giá hiện đang có bức tranh trái ngược. BTC hiện đang ở $79,774, giảm 0.8% trong 24 giờ qua và thấp hơn khoảng 37% so với mức đỉnh $126,210.

Mặt khác, tốc độ băm chỉ còn cách kỷ lục của chính nó 6.5%. Sự khác biệt này cho thấy các thợ mỏ đang đầu tư dài hạn, chứ không theo đuổi lợi nhuận nhanh.

Vào August 5, 2026, các chỉ số là: giá BTC $64,078, tốc độ băm (trung bình 30 ngày) 898 EH/s và đang giảm, độ khó 126.23T, hashprice khoảng $30–32 mỗi PH/ngày. Đến October 27, 2026, BTC ở mức $79,774, tốc độ băm (trung bình 14 ngày) khoảng 1,060 EH/s và đang tăng, độ khó 140.58T, hashprice khoảng $36 mỗi PH/ngày.

Độ khó khai thác tăng trở lại gần mức kỷ lục

Độ khó xác nhận xu hướng. Vào October 16, mạng lưới đã tăng độ khó thêm 5.92% lên 140.58T, theo dữ liệu mempool.

Một đợt tăng nữa khoảng 5% đến 6% được dự kiến vào October 29. Các đợt tăng liên tiếp ở mức đó là bất thường trong năm 2026, vì hầu hết các điều chỉnh trong năm nay đều là giảm.

Quỹ đạo này thể hiện trong dữ liệu của Glassnode. Độ khó đã giảm từ mức kỷ lục 155.97T vào cuối October 2025 xuống khoảng 126T vào February.

Sau một đợt phục hồi ngắn vào mùa xuân, nó đạt mức thấp 124.93T vào June. Mức giảm 10.09% này là đợt cắt giảm lớn nhất trong năm 2026.

Nếu dự báo thành hiện thực, độ khó sẽ tăng lên khoảng 148T đến 150T. Đó sẽ là mức cao nhất kể từ cuối năm 2025 và chỉ thấp hơn mức đỉnh mọi thời đại 4% đến 5%.

Phân tích hồi August cho rằng chỉ số âm so với cùng kỳ năm trước trong suốt mùa thu sẽ xác nhận sự suy giảm bền vững trong ngân sách bảo mật của Bitcoin. Do kỷ lục cuối năm 2025, chỉ số vẫn ở mức âm. Tuy nhiên, độ khó và tốc độ băm tăng cho thấy sự thu hẹp đã tạm dừng.

Quá trình chuyển dịch sang AI vẫn tiếp diễn không suy giảm

Sự phục hồi này không cho thấy các thợ mỏ đã từ bỏ AI. Vào August 10, Riot Platforms đã công bố một thỏa thuận lưu trú kéo dài 20 năm, công suất 191 MW tại cơ sở Rockdale, Texas của họ.

Thỏa thuận này được định giá $9.1 tỷ, có thể lên tới $16.1 tỷ nếu tính cả các phần gia hạn. Các báo cáo đã xác định Anthropic là khách hàng, nhưng Riot không nêu tên khách hàng.

Vào October, The Information đưa tin IREN đã ký hợp đồng điện toán đám mây nhiều năm với Anthropic. Cả hai công ty đều chưa xác nhận thỏa thuận này.

IREN cũng đang rời khỏi lĩnh vực khai thác. Công ty dự định ngừng vận hành khoảng 23.2 EH/s công suất trước December 31.

BlocksBridge Consulting báo cáo rằng tốc độ băm thực hiện của các thợ mỏ niêm yết đã giảm 15% trong nửa đầu năm 2026. Các hợp đồng AI và HPC đã công bố giữa các thợ mỏ niêm yết hiện đã vượt $70 tỷ.

CoinShares, tuy nhiên, ước tính rằng chỉ có khoảng $1.1 tỷ trong số lượng tồn đọng đó được tính phí hàng năm tính đến nay. Haipo Yang, CEO của ViaBTC, gần đây đã lập luận rằng AI đang đẩy hoạt động khai thác rời khỏi những địa điểm đắt đỏ nhất.

Các thợ mỏ tư nhân và các khu vực mới lấp đầy khoảng trống tốc độ băm Bitcoin

Với sự thu hẹp của các thợ mỏ niêm yết, tốc độ băm mới chắc chắn phải đến từ nơi khác. Trong số các công ty niêm yết, Bitdeer là ngoại lệ đáng chú ý nhất.

Tốc độ băm tự khai thác của Bitdeer đạt 82.3 EH/s vào September, tăng từ 35 EH/s một năm trước đó.

Các thiết bị cũ cũng đang được chuyển nhượng. BlocksBridge chỉ ra rằng các giàn máy bị các thợ mỏ niêm yết ngừng vận hành đang được các nhà vận hành nhỏ hơn có chi phí điện thấp mua lại.

Texas cũng góp phần. Luxor cho rằng sự phục hồi của September chủ yếu nhờ các hệ thống khai thác tại Texas quay trở lại hoạt động sau đợt cao điểm mùa hè cuối cùng của lưới điện bang vào September 12.

Sự mở rộng về mặt địa lý cũng đang diễn ra. Dữ liệu của Hashrate Index cho thấy tốc độ băm của Ethiopia tăng 129% so với cùng kỳ năm trước trong Q1, Paraguay tăng 54%, và Oman tăng 28%.

Giá cũng hỗ trợ. Vào cuối September, BTC phục hồi về gần mức chi phí sản xuất ước tính $85,000 của JPMorgan. Ngoài ra, chỉ báo Hash Ribbons của Capriole đã đánh dấu sự kết thúc của đợt đầu hàng của thợ mỏ vào August 27.

Ki Young Ju, CEO của CryptoQuant, gọi sự phục hồi tốc độ băm là một chỉ báo tăng giá gián tiếp cho Bitcoin.

Tốc độ băm Bitcoin đã trở lại xu hướng tăng, với các thợ mỏ hoạt động hết công suất.

Tốc độ băm cao hơn đồng nghĩa với bảo mật mạnh hơn và nền tảng tốt hơn như một kho lưu trữ giá trị.

Các thợ mỏ niêm yết được hậu thuẫn bởi các gã khổng lồ TradFi. Đây là một tín hiệu tăng giá gián tiếp từ các nhà đầu tư tổ chức, theo tôi. pic.twitter.com/8OtkBVVGw7

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) October 22, 2026

Ý nghĩa của việc phục hồi tốc độ băm đối với bảo mật Bitcoin

Tốc độ băm định lượng sức mạnh tính toán bảo vệ mạng lưới. Việc ở gần mức kỷ lục ngụ ý rằng việc tấn công Bitcoin gần như đắt đỏ nhất từ trước đến nay.

Dữ liệu cũng cho thấy quyền sở hữu rộng rãi hơn, khi các thợ mỏ tư nhân và các khu vực mới giành thị phần từ các công ty niêm yết. Một số nhà phân tích cho rằng năng lượng này hỗ trợ định giá Bitcoin.

Rủi ro vẫn còn. Hashprice đã giảm xuống khoảng $36 mỗi PH/ngày vào October 25, tương đương mức giảm khoảng 11% trong tháng, theo Hashrate Index.

Việc độ khó tăng thêm sẽ siết chặt biên lợi nhuận trừ khi BTC tăng. Việc IREN dự kiến rút lui vào December cũng có thể lấy đi một lượng công suất đáng kể.

Hiện tại, việc các thợ mỏ chuyển sang AI vẫn chưa làm suy yếu mạng lưới. Duy trì sự phục hồi có thể phụ thuộc vào việc giá BTC theo kịp độ khó ngày càng tăng.