Lợi nhuận công nghiệp tháng 9 của Trung Quốc tăng 14.4% so với cùng kỳ, phục hồi từ mức 4.2% trong tháng 8; tăng trưởng chín tháng chậm lại còn 15.5%.
Trong bối cảnh tâm lý thị trường mong manh, sự phục hồi này là một bất ngờ tích cực nhẹ đối với tài sản Trung Quốc: cổ phiếu trên sàn nội địa đang trong thị trường giá xuống và Morgan Stanley nhận thấy cổ phiếu offshore có thể giảm sâu hơn nữa. Các cổ phiếu công nghiệp và vật liệu có khả năng hưởng lợi trực tiếp nhất, và dữ liệu này có thể làm dịu bớt lo ngại về một đợt suy giảm lợi nhuận mạnh. Nếu nhà đầu tư coi các con số là tín hiệu về nhu cầu công nghiệp của Trung Quốc, các đồng tiền gắn với hàng hóa như đô la Úc có thể nhận được hỗ trợ nhẹ. Tuy nhiên, xu hướng lũy kế đang dịu dần và việc thiếu số liệu phân theo ngành có thể sẽ khiến phản ứng thị trường bị kìm chế.
Lợi nhuận của các nhà máy rõ ràng đã vượt qua mức yếu của tháng 8 trong tháng 9, ngay cả khi mức tăng này không làm thay đổi độ dốc đi xuống nhẹ của các số liệu lũy kế từ đầu năm.
Tóm tắt:
Số liệu chính thức công bố hôm thứ Ba cho thấy tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghiệp Trung Quốc trong tháng 9 là 14.4% so với cùng kỳ, phục hồi từ mức tăng 4.2% trong tháng 8. Trong chín tháng đầu năm, lợi nhuận lũy kế tăng 15.5%, chậm lại nhẹ so với mức 15.7% của tháng 1-8.
Như vậy, tháng 9 đánh dấu một sự phục hồi rõ ràng sau số liệu yếu của tháng 8 - mức tăng trưởng hàng tháng chậm nhất kể từ tháng 11/2025 và chậm hơn so với mức 11.2% của tháng 7. Sự bật tăng này cho thấy mức giảm tháng 8 không báo hiệu sự khởi đầu của một đợt suy giảm lợi nhuận kéo dài, mặc dù tăng trưởng lũy kế từ đầu năm vẫn tiếp tục giảm từ 17.6% trong tháng 1-7 xuống 15.5%.
National Bureau of Statistics công bố số liệu lợi nhuận hàng tháng, bao gồm các công ty công nghiệp lớn trong lĩnh vực khai khoáng, sản xuất và tiện ích. Dữ liệu này được sử dụng để đánh giá sức khỏe của các doanh nghiệp, sức mạnh định giá và khả năng đầu tư, tuyển dụng của họ trong nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Vì số liệu hàng tháng dễ biến động, con số lũy kế thường là hướng dẫn tốt hơn cho xu hướng cơ bản.
Phân tích chi tiết tháng 9 vẫn chưa được công bố khi bài viết này được viết. Trong tháng 1-8, khai khoáng dẫn đầu với mức tăng lợi nhuận khoảng 35%, tiếp theo là sản xuất với khoảng 17%; ngược lại, ngành tiện ích giảm khoảng 12%. Máy tính và thiết bị truyền thông chứng kiến lợi nhuận tăng hơn gấp đôi, và sản xuất công nghệ cao cùng liên quan đến AI là những lĩnh vực mạnh, mặc dù nhu cầu trong nước yếu đã làm giảm lợi nhuận ở một số ngành.
Sự phục hồi này diễn ra vào thời điểm thị trường Trung Quốc đối mặt với bối cảnh khó khăn. Cổ phiếu trên sàn nội địa vẫn đang trong thị trường giá xuống, và Morgan Stanley đã cảnh báo trong tuần này rằng cổ phiếu Trung Quốc offshore có thể mất thêm 10% đến 15% trước khi chạm đáy định giá, với nền kinh tế chậm lại là một trong những lý do. Ít nhất là ngành công nghiệp có một số đối trọng với quan điểm ảm đạm đó nhờ các số liệu lợi nhuận vững chắc hơn.
Điều sẽ cho thấy liệu sức mạnh này có bền vững hay không là chi tiết trong số liệu tháng 9 - trên hết, ngành nào thúc đẩy sự phục hồi và liệu nhu cầu trong nước có đang cải thiện hay không - hay liệu đó chủ yếu là kiểu biến động giữa các tháng mà chuỗi số liệu này vốn nổi tiếng. Mức tăng này càng nổi bật hơn vì tháng 9 năm ngoái đã mạnh sẵn, với lợi nhuận tăng hơn 21%.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
GDP quý 3 của Hàn Quốc tăng 1.0%, vượt dự báo nhờ sức mạnh xuất khẩu chip AI, nhưng tiêu dùng tư nhân lần đầu tiên giảm trong gần bốn năm.
Mark Zandi của Moody's Analytics cho rằng Fed tăng lãi suất tuần này sẽ là sai lầm, nói rằng lợi suất thị trường đã thắt chặt và các động thái lãi suất không thể khắc phục các cú sốc dầu mỏ.
Luci Ellis của Westpac cho biết RBA nói nhiều hơn nhưng không đưa ra định hướng lãi suất; diễn giải dữ liệu là tín hiệu quan trọng nhất.
CPI quý tháng 9 của Australia sẽ được công bố vào thứ Tư, với bốn ngân hàng lớn dự báo mức tăng trung bình đã cắt bỏ là 0,9-1,0%, cao hơn dự báo 0,8% của RBA.