Jim Cramer cảnh báo đà tăng của AI bỏ qua ba rủi ro, trong đó có một thương vụ tài trợ 63 tỷ USD bằng nợ mà ông đã ca ngợi vài giờ trước đó.
Jim Cramer đã cảnh báo rằng đà tăng hai ngày của cổ phiếu AI không phải là tín hiệu an toàn cho lĩnh vực trung tâm dữ liệu. Ông nêu ra ba mối đe dọa dai dẳng mà đà phục hồi này vẫn chưa giải quyết.
Một trong ba rủi ro đó là khoản tài trợ 63 tỷ USD cho Anthropic, thứ đã thúc đẩy đà tăng hôm thứ Ba. Trước đó trong ngày, Cramer đã ca ngợi chính thương vụ này trên X. Đến chương trình phát sóng buổi tối, ông bắt đầu lo ngại về số tiền đi vay đứng sau nó.
Các bên cho vay gồm Blackstone và Bank of America đang hậu thuẫn khoản tài trợ chip do Broadcom thu xếp thông qua một phương tiện đầu tư đặc biệt (SPV) được thành lập chỉ cho giao dịch này. Anthropic sẽ thuê phần cứng từ SPV, đơn vị đang mua chip và thiết bị mạng của Broadcom, với lịch giao hàng dự kiến bắt đầu từ năm 2027.
Trên X, Cramer mô tả thỏa thuận này là “tuyệt vời cho tất cả các bên liên quan”. Trong chương trình Mad Money, ông nhấn mạnh rằng Anthropic đang mua thiết bị của Broadcom bằng nợ, chứ không phải bằng lợi nhuận của chính mình.
“Mọi người dường như không hiểu rằng [Anthropic] nhận được tiền trong thương vụ tài trợ do Broadcom thu xếp để mua thiết bị từ Broadcom,” ông nói.
Broadcom cũng đã đồng ý hấp thụ một phần rủi ro của các bên cho vay thông qua cơ chế gọi là hỗ trợ giá trị còn lại, theo Bloomberg. Theo cơ chế này, nhà sản xuất chip sẽ bù đắp một phần khoản thiếu hụt nếu phần cứng cho thuê bị khấu hao.
Hai rủi ro còn lại mà Cramer nêu ra cũng liên quan đến chi phí nợ. Neoclouds — các công ty nhỏ hơn cho thuê năng lực điện toán AI — đã vay một khoản nợ đáng kể để xây dựng các trung tâm dữ liệu.
Ông chỉ tên CoreWeave, Nebius và Iren. Cổ phiếu CoreWeave tăng gần 8% hôm thứ Ba, nhưng trái phiếu của công ty đã có lúc lợi suất lên tới 15%.
“Tôi đã học được rằng sau mỗi câu chuyện tích cực về bất cứ điều gì trong trung tâm dữ liệu, sẽ có vô số câu chuyện tiêu cực về điều gì đó sai trái, bao gồm cả CoreWeave,” ông nói thêm.
Thị trường trái phiếu đã dịu lại phần nào trong cùng ngày. Giá dầu giảm và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tụt xuống dưới 5%.
Cramer cảnh báo rằng sự dịu lại này có thể chỉ là tạm thời. Federal Reserve sẽ quyết định lãi suất vào thứ Tư, và Michael Gapen của Morgan Stanley dự kiến các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất, đồng thời ám chỉ sẽ tăng trong tương lai.
Cuộc bầu cử giữa kỳ vào tuần tới và căng thẳng tiềm tàng ở Trung Đông có thể góp phần làm tăng thêm biến động.
Cramer vẫn tự mô tả mình là “một tín đồ không ngần ngại của công cuộc xây dựng AI”. Các ngân hàng và bên cho vay tư nhân đang đóng vai trò ngày càng lớn trong việc tài trợ cho công cuộc xây dựng này, và các nhà sản xuất chip như Broadcom hiện đang hậu thuẫn một phần khoản nợ đó. Đối với những cái tên mắc nợ nhiều nhất như CoreWeave, định hướng của Warsh lúc 2:30 chiều theo giờ ET sẽ là bài kiểm tra tiếp theo cho chi phí đi vay của họ.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Cổ phiếu loại trừ AI dẫn trước S&P 500 6.4 điểm trong tháng 10, nhưng khoảng cách kỷ lục có thể được định đoạt bởi quyết định lãi suất của Fed và báo cáo lợi nhuận của Microsoft, Alphabet.
Các quỹ Solana ETFs ghi nhận dòng chảy ra $19,16 triệu vào ngày 27 tháng 10, lớn nhất kể từ ngày 3 tháng 12. SOL giao dịch ở $101,87, gần mức hỗ trợ $100.
Chứng khoán châu Âu mở cửa thấp hơn, với chỉ số IBEX của Tây Ban Nha giảm 1.1%, khi nhà đầu tư định vị trước quyết định của Fed và kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ lớn.
Thị trường đối mặt với quyết định lãi suất của Fed và báo cáo thu nhập từ Microsoft và Alphabet, với giao dịch AI và lợi suất trái phiếu kho bạc là tâm điểm.