GDP Pháp giảm trong quý 3, làm sâu sắc thêm lo ngại về tăng trưởng của ECB

• Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) sơ bộ quý 3 của Pháp là -0,1% so với quý trước, so với mức dự kiến +0,1%.
• Quý trước đó đã không thay đổi ở mức 0,0%.
• Trên cơ sở so với cùng kỳ năm trước, mức tăng dự kiến cho GDP sơ bộ quý 3 là +0,3%.
• Chỉ số so với cùng kỳ năm trước trước đó là +0,5%.

Đó là một sự thiếu hụt đau đớn, khi GDP của Pháp thu hẹp trong quý thứ ba. Nó tiếp nối quý thứ hai không đổi và sự sụt giảm 0,2% trong quý đầu tiên, khó có thể là màn trình diễn mà bất kỳ ai mong muốn từ nền kinh tế lớn thứ hai châu Âu.

Phân tích dữ liệu, tiêu dùng hộ gia đình đã tăng lên, tăng lên 0,4% từ mức 0,2% trước đó. Tuy nhiên, đầu tư vẫn là một vấn đề đáng kể, giảm 0,6% sau khi giảm 0,5% trong quý trước.

Xuất khẩu là lực cản lớn nhất, giảm 1,7% và xóa sạch mức tăng 2,8% của quý trước. Kết quả là, thương mại ròng đã lấy đi 0,6% khỏi tăng trưởng, trong khi hàng tồn kho bổ sung thêm 0,4% đệm và nhu cầu trong nước đóng góp 0,1% cuối cùng.

Điều này có ý nghĩa gì đối với ECB?

Dữ liệu mới nhất cho thấy một nền kinh tế đang gặp khó khăn trên diện rộng, bị kìm hãm bởi đầu tư yếu và nhu cầu nước ngoài yếu. Với việc Pháp cũng đang đối mặt với những hạn chế tài khóa nghiêm trọng, có rất ít dư địa để chi tiêu chính phủ có thể giúp đỡ nhiều.

Đối với ngân hàng trung ương, các số liệu này không thay đổi nhiều, vì thị trường trái phiếu đã định giá phần lớn triển vọng này. Các số liệu của Pháp sẽ củng cố lý lẽ cho sự thận trọng khi thắt chặt hơn nữa, mặc dù các nhà hoạch định chính sách nhìn chung sẽ vẫn lo ngại nhiều hơn về sự ổn định giá cả.

Tuy nhiên, nếu sự yếu kém tương tự xuất hiện ở những nơi khác trong khu vực đồng euro, việc tranh luận cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ ngày càng trở nên khó khăn khi năm sau đến gần.