Lane cho rằng ngưỡng để định hướng lãi suất là rất cao

Các hãng tin đã truyền đi những phát biểu của quan chức ECB Lane về lạm phát và định hướng chính sách.

• ECB đặt giá trị rất cao vào sự đồng thuận, vì vậy việc đưa vào các dấu chấm cụ thể sẽ có vấn đề.

• Lane yêu cầu một ngưỡng cao để đưa ra định hướng tương lai về mặt định hướng tại thời điểm này.

• Việc có một công cụ để xử lý nhiều trạng thái cân bằng trên thị trường trái phiếu là điều cần thiết đối với ECB.

• Thông tin quan trọng là lạm phát cơ bản vẫn chưa thay đổi, cho thấy phản ứng chậm trễ điển hình.

• Lạm phát cơ bản là chỉ số dẫn dắt tỷ lệ lạm phát trong một năm tới.

• Giá năng lượng đang đảo chiều; nếu điều này tiếp diễn, lạm phát tổng thể sẽ giảm trong khi lạm phát cơ bản tăng lên.

• Những người tham gia thị trường nên theo dõi xem số liệu lạm phát vượt hay thấp hơn dự báo.

Đánh giá

Lane từ chối bị ràng buộc vào việc ECB sẽ làm gì với lãi suất. Đối với các nhà giao dịch, chỉ báo hữu ích nhất là liệu lạm phát thực tế có cao hơn hay thấp hơn dự báo của ECB hay không, đặc biệt nếu tỷ lệ tổng thể và tỷ lệ cốt lõi có sự phân hóa.

Năng lượng rẻ hơn có thể làm giảm tỷ lệ tổng thể ngay cả khi cú sốc giá trong quá khứ tiếp tục lan vào lạm phát cơ bản. Lane coi tỷ lệ cơ bản là một bức ảnh chụp nhanh về nơi tỷ lệ lạm phát tổng thể có thể ở trong mười hai tháng tới. Nếu chỉ số cốt lõi bắt đầu vượt dự báo, một con số tổng thể lành tính một mình sẽ không biện minh cho việc ECB báo hiệu một lập trường chính sách nới lỏng hơn.