Stickley của Morgans cho rằng S&P 500 được hỗ trợ bởi lịch sử bầu cử giữa nhiệm kỳ; định giá Nvidia hấp dẫn

Một mô hình theo mùa vững chắc sau bầu cử giữa nhiệm kỳ mang đến cho các nhà đầu tư bắt đáy một điểm tham chiếu lịch sử, theo Jack Stickley của Morgans. Tuy nhiên, đợt bán tháo cổ phiếu trí tuệ nhân tạo gần đây cho thấy rủi ro chính sách xung quanh việc mở rộng trung tâm dữ liệu đã trở thành mối lo ngại cụ thể đối với định giá công nghệ. Bài kiểm tra trước mắt đến vào tuần tới với báo cáo thu nhập của Nvidia, trong đó dự báo doanh thu vượt 100 tỷ USD sẽ củng cố quan điểm rằng các yếu tố cơ bản của công ty đã vận động độc lập với giá cổ phiếu. Nhận xét của Stickley rằng kết quả bầu cử gắn liền với giá dầu giảm có ý nghĩa đối với kỳ vọng lạm phát. Nếu dầu thô tiếp tục hạ nhiệt, điều đó có thể làm dịu kỳ vọng về việc Federal Reserve tăng lãi suất, qua đó hỗ trợ thị trường chứng khoán. Hiện tại, đó vẫn là cách diễn giải của Stickley chứ chưa phải là một xu hướng đã được xác nhận.

---

Lịch sử thị trường gợi ý việc mua vào trong đợt giảm sau bầu cử giữa nhiệm kỳ, và Stickley của Morgans đang tiến hành thận trọng, với kết quả kinh doanh sắp tới của Nvidia đóng vai trò là bài kiểm tra quan trọng đầu tiên.

Tóm tắt:

• Jack Stickley của Morgans đã nói với ausbiz rằng S&P 500 đã tăng trong giai đoạn 6 tháng và 12 tháng sau mỗi kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ kể từ năm 1950, với mức tăng trung bình khoảng 14% và 15%
• Ông coi việc đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Quốc hội là hạn chế một phần chương trình nghị sự của Trump thay vì gây xáo trộn thị trường
• Ông mô tả đợt bán tháo cổ phiếu chip là diễn ra sau một giai đoạn tăng rất mạnh và định giá cao, trong khi các yếu tố cơ bản vẫn có vẻ vững chắc
• Nvidia có lượng đơn đặt hàng tồn đọng lớn, đã đưa ra dự báo doanh thu quý trên 100 tỷ USD và giao dịch ở mức P/E dự phóng khoảng 11 lần, ông lưu ý
• Ông đang dần tăng tỷ trọng cổ phiếu công nghệ trước kết quả kinh doanh của Nvidia vào tuần tới và ưu tiên xây dựng vị thế trong các đợt điều chỉnh

Mô hình lâu đời về việc cổ phiếu Mỹ tăng sau bầu cử giữa nhiệm kỳ vẫn còn nguyên vẹn bất chấp đợt sụt giảm mạnh của cổ phiếu công nghệ, Jack Stickley từ công ty môi giới Morgans của Úc cho biết trong các bình luận với ausbiz.

Kể từ năm 1950, S&P 500 đã tăng trong giai đoạn nửa năm và cả năm sau mỗi kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, Stickley lưu ý, mang lại mức tăng lần lượt khoảng 14% và 15%. Ông chỉ ra rằng việc đảng đối lập với tổng thống kiểm soát thống nhất Quốc hội từng xảy ra trước đây, đồng thời nhắc đến thời kỳ Clinton. Theo đánh giá của ông, kết quả này chủ yếu làm dịu bớt một phần chương trình chính sách của Tổng thống Donald Trump thay vì làm thay đổi quỹ đạo của thị trường. Nếu tiền lệ lịch sử vẫn đúng, ông nói, các nhà đầu tư có thể thấy lợi nhuận mạnh trong 6 đến 12 tháng tới.

Stickley tin rằng kết quả bầu cử cũng đã thay đổi môi trường kinh tế rộng lớn hơn. Ông nói các cử tri đã phản đối việc mở rộng trung tâm dữ liệu của Mỹ và cuộc xung đột, và việc đảng Dân chủ kiểm soát cả Thượng viện lẫn Hạ viện tạo ra động lực để chấm dứt cuộc chiến, điều mà ông lập luận đã khiến giá dầu giảm.

Về mảng công nghệ, Stickley thừa nhận mức độ nghiêm trọng của đợt suy giảm gần đây. Ông mô tả một đợt sụt giảm đột ngột trong một ngày, trong đó chỉ số bán dẫn giảm khoảng 12% và Nvidia giảm khoảng 9%, xóa sổ khoảng nửa nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường. Ông nói lĩnh vực này đã trải qua một đợt tăng giá mạnh bất thường và định giá có thể đã bị kéo dãn. Dù vậy, ông tin rằng các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc, viện dẫn tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ liên tục.

Nvidia là minh chứng rõ ràng nhất cho quan điểm của ông. Stickley cho biết nhà sản xuất chip này có sự rõ ràng về doanh thu, lượng đơn hàng tồn đọng lớn và dự báo doanh thu quý trên 100 tỷ USD, trong khi bội số giá trên thu nhập dự phóng khoảng 11 lần có vẻ rất rẻ. Ông gợi ý gạt sang một bên những thách thức cá nhân mà giám đốc điều hành Jensen Huang đang đối mặt và tập trung vào hoạt động kinh doanh. Ông nói ông không mua mạnh trước kết quả kinh doanh của Nvidia vào tuần tới, nhưng ông đang bắt đầu xây dựng tỷ trọng ở lĩnh vực này.

(Trước đó: Klein của Mizuho gọi Nvidia là 'rẻ một cách ngớ ngẩn' dưới 10 lần thu nhập bất chấp sự không chắc chắn xung quanh Huang)

Ông cảnh báo rằng các sự kiện sắp tới sẽ thách thức luận điểm đầu tư vào AI, đặc biệt là xung quanh việc triển khai trung tâm dữ liệu và các nhà cung cấp bộ nhớ và chip cốt lõi.

Về mặt trong nước, Stickley cho biết các ngân hàng Úc vẫn trụ vững dù lãi suất tiền mặt tăng lên 4.85%, trong khi các công ty tập trung vào tiêu dùng đang chịu sức ép. Khuyến nghị rộng hơn của ông là tích lũy vị thế dần dần ở các cổ phiếu chất lượng trong các đợt điều chỉnh thay vì cố gắng xác định đáy thị trường.