Nifty 50 Giảm 4.91% trong năm 2026, Nhưng Citi Thấy Tiềm Năng Tăng 13%

Citi Research đã nâng mục tiêu cho Nifty 50 lên 28.000 vào cuối năm 2027 từ mức 26.000 trước đó. Mức này cao hơn khoảng 13% so với số liệu sáng thứ Hai, và chỉ số vẫn thấp hơn 4.91% trong năm 2026.

Dự báo này được đưa ra sau khi Nifty 50 ghi nhận tuần mạnh nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Tuy nhiên, các nhà đầu tư mua vào đầu năm vẫn đang lỗ khoảng 5%.

Tại Sao Citi Kỳ Vọng Dòng Tiền Sẽ Quay Trở Lại Ấn Độ

Quan điểm này dựa trên ba yếu tố được nêu trong báo cáo chiến lược Ấn Độ của Citi ngày 8 tháng 11.

• Lợi nhuận. Citi dự báo lợi nhuận của Nifty 50 tăng khoảng 15% đến 16% hàng năm cho đến năm tài chính 2028, theo Bloomberg.
• Dầu rẻ hơn. Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với nhà nhập khẩu dầu thô lớn thứ ba thế giới. Citi tính toán rằng mỗi lần giảm 10 USD/thùng sẽ thu hẹp thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ từ 30 đến 40 điểm cơ bản. Nó cũng sẽ làm giảm lạm phát 50 điểm cơ bản và nâng thu nhập trên mỗi cổ phiếu lên khoảng 2%.
• Sự dịch chuyển khỏi AI. Cổ phiếu Ấn Độ đã mất nhiều nhà đầu tư nước ngoài vào các giao dịch trí tuệ nhân tạo ở châu Á và Mỹ trong phần lớn năm 2026. Điều đó khiến các quỹ toàn cầu nắm giữ tương đối ít cổ phiếu Ấn Độ.

Các nhà phân tích của Citi là Surendra Goyal và Vijit Jain đã định lượng những gì một sự đảo chiều vừa phải có thể mang lại.

“Trong hai năm qua, AI đã lấn át hầu hết mọi thứ khác. Phân tích của chúng tôi cho thấy mức tăng ~100 điểm cơ bản trong tỷ trọng hoạt động của Ấn Độ có thể thúc đẩy dòng vốn vào ~12 tỷ USD,” họ nói.

Citi kết nối sự dịch chuyển đó với cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ, mà họ cho rằng đã làm tăng khả năng có thêm các lệnh tạm hoãn trung tâm dữ liệu.

Sự phân hóa đã có thể thấy rõ trong giao dịch tuần trước. Trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 11, chỉ số TAIEX của Đài Loan giảm 12.2% và KOSPI của Hàn Quốc giảm 11.71%. Cùng kỳ, Nifty 50 tăng 8.58%.

Các quỹ nước ngoài đã bắt đầu dịch chuyển. Họ đã mua ròng 3.6 tỷ USD cổ phiếu Ấn Độ từ thứ Hai đến thứ Năm tuần trước, theo Bloomberg.

Số liệu tạm thời cho thấy thêm 1.5 tỷ USD vào thứ Sáu. Điều đó đưa người mua quốc tế vào đà có tuần dòng vốn vào lớn nhất từ trước đến nay.

Liệu Cổ Phiếu Ấn Độ Có Thể Giữ Được Mức Giá Cao Hơn?

Chỉ tăng trưởng lợi nhuận thôi là chưa đủ để đẩy chỉ số lên 28.000. Citi cũng nâng bội số định giá áp dụng cho lợi nhuận Nifty 50 lên 18 lần từ 17 lần.

HSBC chia sẻ một phần sự lạc quan. Họ đã nâng hạng cổ phiếu Ấn Độ lên overweight từ neutral, với lý do lợi nhuận kiên cường và định giá hấp dẫn hơn.

“Ấn Độ mang lại sự đa dạng hóa và biến động thấp trong các thị trường châu Á bị chi phối bởi cổ phiếu AI,” các chiến lược gia viết.

Các chiến lược gia của HSBC, bao gồm Herald van der Linde, đã trình bày lập luận trong một báo cáo. Ngân hàng ưa thích các ngân hàng, công ty công nghiệp, công ty hàng tiêu dùng tùy ý, công ty bảo hiểm và bệnh viện.

Các tổ chức khác thận trọng hơn. Vào tháng 10, Bernstein đã cắt giảm mục tiêu Nifty 50 tháng 12 năm 2026 xuống 25.000, với lý do áp lực dầu thô và chuỗi cung ứng dai dẳng.

Chỉ số đã giao dịch gần mức đó. Bản thân Citi xác định bất ổn Trung Đông, sự chậm lại của tiêu dùng và tác động của AI đến việc làm là những rủi ro chính.

Nếu dầu thô duy trì ở mức thấp hơn và chi tiêu cho AI chậm lại, Ấn Độ có thể tiếp tục thu hút vốn từ các thị trường nặng về chip của châu Á. Sự phục hồi của một trong hai yếu tố sẽ thách thức dự báo của Citi.