Vàng đã giảm 31% so với mức kỷ lục tháng 1, với sáu yếu tố thúc đẩy đợt bán tháo. Một cú bật tăng sau bầu cử giữa kỳ tại Mỹ đang kiểm tra kháng cự gần $4,145.
Vàng đã giảm 31% từ đỉnh tháng 1 ở mức $5,598 xuống đáy 12 tháng quanh $3,870 vào ngày 30 tháng 10. Sáu yếu tố lý giải cho đà giảm này, với các biểu đồ kỹ thuật cho thấy đợt bán tháo có thể dừng ở đâu.
Sau khi kết quả bầu cử giữa kỳ tại Mỹ làm đồng đô la suy yếu, vàng đã hồi phục lên khoảng $4,136, cao hơn gần 7% so với mức đáy ngày 30 tháng 10. Độ bền của đợt phục hồi này phụ thuộc vào một số mức kháng cự phía trên.
1. Federal Reserve theo lập trường diều hâu. Ngân hàng trung ương đã nâng lãi suất chuẩn lên 3.75%–4.00% vào tháng 9, lần tăng đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023. Vào ngày 28 tháng 10, ngân hàng giữ nguyên lãi suất nhưng báo hiệu khả năng vẫn có thể thắt chặt hơn nữa.
Theo công cụ FedWatch, các nhà giao dịch thấy xác suất khoảng 78% cho việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Đồng thời, lạm phát đã vượt mục tiêu 2% của Fed trong 67 tháng liên tiếp.
2. Lợi suất cao hơn và đồng đô la mạnh. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt 5.34% vào đầu tháng 10. Lợi suất tăng làm tăng chi phí cơ hội của vàng, vì kim loại này không mang lại lãi suất.
3. Cú sốc dầu mỏ. Xung đột Mỹ-Iran đã đẩy dầu Brent lên khoảng $112. Năng lượng đắt đỏ hơn làm tăng kỳ vọng lạm phát, từ đó làm tăng khả năng Fed thắt chặt thêm. Do đó, vàng thường giảm khi dầu tăng trong năm nay.
4. Bán tháo bắt buộc. Vào ngày 30 tháng 10, vàng mất khoảng 3.5% trong một ngày trong khi Nasdaq giảm 2.9%. Các nhà phân tích của Commerzbank lưu ý rằng đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ có thể đã buộc nhà đầu tư thanh lý tài sản trú ẩn an toàn để bù lỗ. Bạc thậm chí còn hoạt động kém hơn, theo một phân tích gần đây.
5. Dòng vốn ETF rút ra. Các quỹ ETF vàng ghi nhận mức mua lại ròng $1.21 billion trong tuần kết thúc ngày 23 tháng 10, theo số liệu của World Gold Council. Điều này đã chấm dứt chuỗi 13 tuần dòng vốn vào, với các quỹ của Mỹ chiếm tỷ trọng rút vốn lớn nhất.
6. Nhu cầu trang sức của Trung Quốc yếu. Tiêu thụ trang sức vàng của Trung Quốc giảm 33.9% so với cùng kỳ năm trước trong ba quý đầu năm 2026, theo Xinhua. Nhu cầu đối với vàng miếng và tiền xu tăng 26.3%, khiến tổng tiêu thụ gần như không đổi.
Tuy nhiên, không phải mọi chỉ số đều tiêu cực. Lượng mua của ngân hàng trung ương đạt tổng cộng 321 tấn trong quý 3, tốc độ nhanh nhất kể từ cuối năm 2024. Lượng nắm giữ ETF vàng toàn cầu cũng đạt mức kỷ lục 4,256 tấn, theo báo cáo nhu cầu gần đây nhất của World Gold Council.
Quỹ ETF SPDR Gold Shares (GLD) phản ánh sát giá vàng giao ngay. Dựa trên dữ liệu của Barchart, ETF hiện đang giao dịch dưới đường trung bình động 200 ngày với khoảng cách lớn nhất trong 13 năm.
Vàng $GLD hiện đang giao dịch dưới đường trung bình động 200 ngày với biên độ lớn nhất trong 13 năm 🚨 pic.twitter.com/uYOPPH1pia
— Barchart (@Barchart) 3 tháng 11, 2026
Sự kiện tương tự trước đó xảy ra vào năm 2013. Vào tháng 4 năm đó, vàng trải qua đợt sụt giảm nghiêm trọng kéo dài hai ngày. Sự sụt giảm đó đã khởi đầu một thị trường giá xuống kéo dài đến cuối năm 2015.
Tuy nhiên, độ lệch rộng dưới đường trung bình động 200 ngày thường báo trước các đợt bật tăng tạm thời. Tại đáy ngày 30 tháng 10, vàng thấp hơn khoảng 13% so với mức 200 ngày hiện tại là $4,468. Với giá hiện khoảng $4,136, khoảng cách đã thu hẹp xuống còn khoảng 7%.
Vàng đã ghi nhận mô hình đỉnh và đáy giảm dần kể từ đỉnh tháng 1. Chỉ báo Supertrend đã chuyển sang trạng thái giảm giá vào tháng 6 năm 2026 và hiện đang ở mức $4,582.
Giá vẫn ở dưới đường trung bình động 20 tuần (đường màu xanh) ở mức $4,211. Đường trung bình đó từng hỗ trợ trong xu hướng tăng năm 2025 nhưng từ đó đã trở thành kháng cự.
Tuy nhiên, nến tuần hiện tại cho thấy mức tăng khoảng 6.7%. Vàng đã bật tăng từ mức thoái lui Fibonacci 0.5 tại $3,943, trong vùng hỗ trợ $3,900–$4,000. Nến tuần vẫn chưa hoàn thành, vì vậy đợt bật tăng đang chờ xác nhận.
Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang ở mức 45.6 sau khi hồi phục từ khoảng giữa 30. Tuy nhiên, chưa có phân kỳ tăng giá nào xuất hiện trên biểu đồ tuần.
Nếu đà tăng tiếp tục, đường trung bình động 20 tuần ở mức $4,211 là rào cản đầu tiên. Vượt qua đó, vùng $4,300–$4,400 trùng với mức Fibonacci 0.382 tại $4,333.
Trên biểu đồ ngày, triển vọng vẫn giảm giá, với vàng nằm bên dưới Gaussian Channel. Giá hiện đang kiểm tra biên dưới của kênh tại $4,145 như là kháng cự. Đỉnh hôm thứ Năm ở mức $4,147 đã chạm gần chính xác mức đó.
Việc đóng cửa ngày trên $4,145 có thể mở đường cho sự tăng lên mức giữa kênh là $4,272. Mục tiêu đó nằm ngay dưới mức Fibonacci 0.382 tại $4,333, cao hơn khoảng 3%–5% so với giá hiện tại.
Tuy nhiên, nếu thất bại, vùng hỗ trợ $3,900–$4,000 sẽ được xem xét lại. Việc đóng cửa ngày dưới mức Fibonacci 0.5 tại $3,943 có thể mở ra cánh cửa đến mức thoái lui 0.618 là $3,552, thấp hơn khoảng 14%.
Đường trung bình động 200 ngày (đường màu xanh) ở mức $4,468 vẫn là ngưỡng quan trọng cho sự thay đổi xu hướng. Đường trung bình này đã đảo chiều và hiện dốc xuống. Vàng có thể cần lấy lại mức này để tiếp tục quỹ đạo tăng giá.
Ở một khía cạnh tích cực hơn, RSI ngày đã tăng lên 52.8. Nó đã vượt lên trên cả đường tín hiệu và mức trung điểm 50, một dấu hiệu ban đầu cho thấy đà tăng đang mạnh lên.
Dữ liệu kinh tế vĩ mô có thể sẽ quyết định bước đi tiếp theo của vàng. Báo cáo việc làm của Mỹ (thứ Sáu), CPI (ngày 10 tháng 11), và cuộc họp ngày 8–9 tháng 12 của Federal Reserve là những chất xúc tác sắp tới.
Kết quả bầu cử giữa kỳ đã mang lại một số sự giảm nhẹ. Đảng Dân chủ đã giành quyền kiểm soát cả hai viện của Quốc hội, điều này đã đẩy chỉ số đô la xuống đáy một tháng quanh 101.3. Lợi suất kỳ hạn 10 năm cũng giảm xuống khoảng 4.85%.
Dầu Brent đã giảm khoảng 15% trong tháng này xuống quanh $98. Sự suy giảm đến sau các báo cáo về đàm phán hòa bình Mỹ-Iran, điều cũng hỗ trợ vàng.
Các nhà phân tích đang chia rẽ về việc đáy nằm ở đâu. Yuxuan Tang của JPMorgan Private Bank dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất thêm và nhận thấy tiềm năng giảm sâu hơn.
“Vàng sẽ tìm thấy đáy vững chắc khi lãi suất đạt đỉnh.”
Ngược lại, Suki Cooper của Standard Chartered xác định $3,886 là mức quan trọng mà vàng cần duy trì. Bà tiếp tục dự báo sự phục hồi dài hạn, được hỗ trợ bởi các câu chuyện đa dạng hóa đồng đô la và phá giá tiền tệ.
Nếu vàng duy trì $3,943 và vượt qua $4,145, đợt phục hồi có thể kéo dài tới $4,333. Tuy nhiên, việc đóng cửa dưới $3,870 sẽ chỉ ra rằng đà giảm 31% vẫn còn dư địa.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Giá dầu thô WTI đã phục hồi 2,72% để đóng cửa ở mức $90,52/thùng vào thứ Năm, khi người mua xuất hiện gần các mức hỗ trợ sau đợt giảm mạnh vào thứ Tư.
Chênh lệch crack cực rộng đang bắt đầu thu hẹp, và cổ phiếu lọc dầu đã giảm, cho thấy thị trường đang trở lại các điều kiện bình thường hơn.
Dầu thô đã phục hồi từ đường trung bình động 200 ngày tại $86.65, giao dịch gần $89.26 khi người mua bảo vệ vùng hỗ trợ.
Dầu thô giảm sau khi Vance liên hệ thất bại bầu cử giữa kỳ của đảng Cộng hòa với cuộc chiến Iran, làm tăng kỳ vọng về việc Mỹ rút khỏi cuộc xung đột.