UBS cho biết ba trụ cột nhu cầu giữ giá sàn vàng gần $4,000

UBS coi mức $4,000 mỗi ounce (hoặc chỉ thấp hơn một chút) là ngưỡng quan trọng. Theo ngân hàng, một sự phá vỡ quyết liệt dưới mốc đó sẽ đặt luận điểm về mức sàn cho người mua khi giá giảm vào thử thách. Dòng vốn rút khỏi ETF từ tuần trước chỉ ra rằng tiền đầu tư ngắn hạn đang rút ra, ngay cả khi nhu cầu từ khu vực chính thức vẫn vững chắc. Các dòng chảy trái chiều này có nghĩa là lộ trình giá trong ngắn hạn có khả năng phụ thuộc vào mức độ khối lượng bán ra đó được hấp thụ bởi các ngân hàng trung ương và người mua Trung Quốc. Trong cách nhìn của UBS, các đợt giảm về phía $4,000 là các vùng mà nhu cầu mua có thể xuất hiện, chứ không phải bằng chứng của một đợt giảm giá rộng hơn.

Tiền từ quỹ đầu tư có thể đang chảy ra, nhưng UBS tin rằng các ngân hàng trung ương, người mua Trung Quốc và những lo ngại tài khóa sẽ giữ vàng quanh mức $4,000.

Tóm tắt:

• UBS xem vàng như một công cụ đa dạng hóa danh mục chiến lược, được hỗ trợ bởi nhu cầu cấu trúc
• Tuần trước chứng kiến dòng vốn rút khỏi ETF, nhưng UBS vẫn coi các yếu tố cơ bản dài hạn là vững chắc
• Hoạt động mua của ngân hàng trung ương đang diễn ra và nhu cầu Trung Quốc vẫn mạnh
• Nợ công gia tăng và chi phí phục vụ nó vẫn là các yếu tố hỗ trợ nhu cầu
• Ngân hàng dự báo một mức sàn quanh $4,000 do người mua khi giá giảm thiết lập, giới hạn mức giảm
• UBS tiếp tục xem các đợt giảm giá là cơ hội để xây dựng mức tiếp xúc

UBS tiếp tục coi vàng là một công cụ đa dạng hóa danh mục chiến lược, khẳng định rằng nhu cầu cấu trúc đẩy giá lên cao và rằng mức giảm từ khu vực hiện tại quanh $4,000 mỗi ounce là có giới hạn.

UBS thừa nhận rằng các quỹ ETF vàng ghi nhận dòng vốn rút ròng trong tuần trước, một dấu hiệu cho thấy mức độ nhu cầu đầu tư đã giảm trong ngắn hạn. Tuy nhiên, UBS khẳng định rằng các yếu tố cơ bản dài hạn của vàng thỏi là vững chắc, và nó coi điểm yếu dòng chảy gần đây không phải là sự thay đổi đối với bức tranh cơ bản.

UBS đã nêu ba trụ cột hỗ trợ chính. Các tổ chức khu vực chính thức tiếp tục thêm vàng thỏi vào dự trữ, giữ cho hoạt động mua của ngân hàng trung ương mạnh mẽ. Nhu cầu Trung Quốc cũng mạnh không kém. Trụ cột thứ ba là tài khóa: sự bất an về nợ công gia tăng và chi phí phục vụ nó ngày càng tăng vẫn tồn tại, hỗ trợ cho một lý do lâu dài để nắm giữ một tài sản phi rủi ro tín dụng.

Kết hợp lại, các nguồn nhu cầu này củng cố quan điểm của UBS rằng những người mua khi giá giảm có cấu trúc có khả năng đang định vị một mức sàn gần $4,000. Về mặt thực tế, ngân hàng kỳ vọng những người mua dài hạn—trong đó có ngân hàng trung ương—sẽ mua vào khi giá yếu, hạn chế mức độ giá có thể giảm.

Dựa trên điều này, UBS bảo lưu quan điểm rằng các đợt giảm giá tiếp theo mang lại cơ hội để tăng mức độ tiếp xúc, chứ không phải tín hiệu để bán.

Tuyên bố này giống như một sự nhắc lại quan điểm đã được thiết lập của ngân hàng hơn là một lời kêu gọi mới. Nó giả định sự tiếp diễn tương tự của hoạt động mua từ khu vực chính thức và Trung Quốc. Sự suy yếu kéo dài trong một trong hai dòng chảy đó, hoặc một giai đoạn kéo dài của dòng vốn rút khỏi ETF, sẽ thử thách xem mức sàn $4,000 vững chắc đến đâu. Vào hiện tại, UBS nói với nhà đầu tư rằng điểm yếu dòng chảy không làm thay đổi quan điểm hỗ trợ dài hạn của nó đối với vàng.