AI股票抛售与选举影响令铜价承压

本周，铜价触及三个月低点，因围绕人工智能涨势的焦虑从股市蔓延至原材料市场。

周二，在London Metal Exchange，铜价下跌3.2%，至每吨13,883美元。周三，在美国中期选举后，铜价反弹，升至每吨14,100美元上方。

这种金属已从9月每吨14,875美元的峰值回落，引发人们猜测其创纪录涨势可能正在消退。

铜价下跌背后是什么？

这轮下跌背后有两个关键因素。

首先，近期AI股票的暴跌削弱了人们对支撑数据中心投资浪潮的信心。

这种金属对电气系统至关重要，这使其成为与AI增长相关的热门押注。

Marex的Ed Meir评论称，铜似乎正在“追赶”近期半导体领域的抛售。

其次，民主党横扫国会两院，降低了外界预期的美国对精炼铜的关税。

此前，关税担忧曾促使交易商在美国建立铜库存，收紧了其他地区的供应，并推高了价格。

Saxo Bank的Ole Hansen警告称，关税预期降低可能打压铜价。

#Copper：美国选举结果在包括铜在内的金融市场引发了一场过山车行情。AI和数据中心部署现在可能会受到更严格的审视，这可能抑制这一特定行业的需求前景。但总体而言，我相信……

— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) 2026年11月4日

铜当前交易状况如何？

出人意料的是，实物铜的需求依然相当强劲。

中国的洋山铜溢价（衡量进口金属需求的指标）仍约为每吨200美元，这是十多年来未见的水平。

与此同时，中国的仓库库存在六个月内下降了超过75%。

投资者因经济担忧而抛售铜，尽管实物买家正争抢稀缺库存。

铜价前景如何？

价格在上升趋势线被跌破后，仍处于下行通道中。

每磅6.31美元区域是关键支撑位，接近7月低点。

若日结算价跌破该水平，可能为跌至6.11美元乃至5.91美元铺平道路。

持续复苏将使6.70美元附近的阻力位重新发挥作用。

尽管近期疲软，J.P. Morgan预计，在供应限制的支撑下，铜价第四季度平均将为每吨14,800美元。

接下来的挑战在于，中国的消费能否抵消对AI支出信心的减弱。