澳大利亚四大银行预测截尾均值为1.0%，高于RBA 0.8%的预期

前端收益率和澳元将面临截然不同的两种反应。市场定价显示加息概率超过50%，若截尾均值达到1.0%或以上，将使11月的利率预期接近完全重新定价，并提振澳元。反之，若数值为0.9%或更低，则可能迅速消除市场中定价的加息预期。石油仍是整体通胀的关键：加油站价格飙升与源于伊朗冲突的全球能源冲击有关，原油价格进一步走强将使整体通胀在今年剩余时间内保持高位。对RBA而言，服务业通胀指标权重最大，因为广泛的物价压力将削弱"这只是输入性能源冲击"这一说法的依据。该数据公布的同一天，RBA官员将出席参议院预算听证会，这使得局势更加紧张。

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此前报道：

• RBA话说得多了但毫无承诺：Westpac的Ellis称应解读数据信号

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澳大利亚核心通胀将再次超过RBA的预测，鉴于四大银行意见均分，周三公布的数据或将决定RBA董事会是否在墨尔本杯赛马日加息。

要点：

• 澳大利亚9月当季CPI将于格林尼治标准时间周三00:30（美国东部时间周二20:30）公布。
• 四大银行预计季度截尾均值通胀率为0.9%至1.0%，高于RBA预测的0.8%；整体通胀率预计为季环比1.2%至1.3%，年同比3.9%。
• CBA预计9月份燃料价格将上涨约10%，将年度燃料通胀率推高至约24%；同时预计市场服务业通胀率升至4.3%。
• 今年已加息四次，现金利率目前为4.60%；RBA的下一次利率决定将在11月3日做出。
• ANZ和Westpac的基本预期是11月加息，而CBA和NAB预计利率将维持不变；CBA警告称再次加息的风险正在上升。
• 在副行长Hauser表示通胀前景"显著恶化"之后，市场隐含的加息概率升至50%以上。

周三公布（格林尼治时间00:30/美国东部时间周二20:30）的澳大利亚9月当季CPI，或将揭示潜在物价压力远超RBA的估计，从而加剧关于央行是否会在11月3日再次加息的疑问。四大银行均预计，RBA偏好的核心指标——截尾均值——本季度将上升约1.0%，而RBA在8月份的展望中预测为0.8%。

各大银行的预测区间非常集中。就季度截尾均值而言，只有Westpac的预测低于1.0%，NAB的整体通胀预测则略低于其他银行。

汽油是推动整体通胀数字的最大因素。继8月份上涨近15%之后，CBA预计9月份燃料价格将上涨约10%，随着全球能源冲击传导至加油站，年度燃料通胀率将接近24%。根据月度指标，CBA预计9月份年度整体通胀率将从8月份的4.0%升至4.2%，而年度截尾均值维持在3.6%。服务业通胀对政策制定者而言或是更具说服力的指标，CBA预计年度市场服务业通胀率将从4.1%升至4.3%——这证明价格上涨正在扩大到能源领域以外。

RBA今年已加息四次，最近一次是9月份加息25个基点，使现金利率升至4.60%。副行长Andrew Hauser将通胀前景描述为比RBA 8月份的预测"显著恶化"之后，11月加息的隐含概率从大约四分之一跃升至超过一半。

四大银行对RBA下一步行动看法不一。ANZ和Westpac将11月加息作为基准情景，ANZ认为截尾均值读数为1.0%将支持这一立场。与此同时，CBA和NAB预计央行将按兵不动，不过CBA称这一决定悬念极大，并且认为再次加息的可能性正在增加，但经济活动放缓、劳动力市场疲软和消费乏力是抵消因素。

如果截尾均值达到1.0%或更高，连续加息的论据将更加充分；如果结果更接近RBA预测的0.8%，则董事会将有暂不加息的空间。