债券市场趋于平静，美国国债收益率徘徊在5%附近，法国债务担忧持续

全球债券在新一周开始时获得了一些缓解，得益于Moody's确认法国的Aa3评级。本月早些时候经历动荡之后，美国国债收益率趋于稳定。市场潜在的紧张情绪依然存在。

10年期美国国债收益率仍略低于5%。在大西洋彼岸，法国和德国10年期国债收益率之间的利差仍处于几个月前会引发警惕的水平。

债券市场的抛售压力有所缓解，但核心担忧基本未变。尽管这给了更广泛的市场一些喘息空间，但仍需保持谨慎。

Fed明天的决定提供了一个可能的催化剂，尽管市场普遍预期利率不变。本周市场还关注大型科技公司的财报。

市场日益担忧，支撑AI热潮的巨额支出可能不会带来相应的回报。如果Microsoft、Alphabet和Amazon的业绩强化了这一观点，波动性可能急剧回归。这可能会导致资金转向政府债券的安全性，远离风险较高的公司债务，在这种情况下，美国国债收益率下降将不是股市所预期的积极信号。

对于10年期美国国债收益率而言，5%的关口至关重要。持续跌破4.92%可能为跌向100日均线（目前约4.77%）铺平道路。相反，回升至5%上方将维持近期的盘整态势，10月高点（接近5.30%）仍在视野之内。

在欧洲，Moody's上周晚些时候重申法国Aa3评级，帮助市场企稳。

法国国债收益率已回落。法德10年期国债收益率利差回落至153个基点附近，上周曾触及2011年以来的最高水平。

Moody's还维持对法国的负面展望。法国的财政问题及其预算赤字引发的政治不确定性将持续到新的一周。

局势仍然脆弱。法德利差保持在150个基点以上，若财政担忧重新成为焦点，则仍有进一步上升的空间。

当前市场的平静不应被误认为健康的标志。央行决策、科技公司财报以及法国的财政挑战都是迫在眉睫的风险。